44
4.4.3 Economic Value Added EVA
PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk memiliki nilai rata-rata tertimbang WACC selama periode 2008 dan 2009 adalah masing-masing sebesar 0,071
persen dan 0,002 persen. Kenaikan nilai WACC ini disebabkan karena adanya kenaikan pada biaya tingkat pengembalian saham pada tahun 2009.
Pada tahun 2008, PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk mengalami penuruna laba operasi bersih setelah pajak NOPAT dari Rp 191.516.409 menjadi Rp
30.931.067 pada akhir periode 2009 atau sebesar 5,19 persen. Penurunan ini terjadi karena total laba bersih yang diperoleh perusahaan mengalami penurunan.
Modal yang diinvestasikan IC yang dimiliki perusahaan pada tahun 2009 mengalami peningkatan dari tahun 2008, sebesar Rp 12.471.985.252 menjadi Rp
15.972.110.947 pada akhir tahun 2009 atau turun sebesar 0,22 persen. Peningkatan modal ini terjadi karena adanya peningkatan aset yang dimiliki
perusahaan selama periode 2008-2009. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan mengalami peningkatan kinerja dalam pengelolaan aset yang dimiliki, sehingga
modal yang diinvestasikan IC mengalami peningkatan pada tahun 2009. Berdasarkan hasil analisis dari laporan keuangan PT Bank Muamalat
Indonesia, Tbk pada tahun 2008, perusahaan memiliki nilai EVA yang positif , yaitu sebesar Rp 1.076.900.927. Hal ini menunjukkan bahwa di dalam perusahaan
terjadi penambahan nilai perusahaan dan kinerja keuangan perusahaan menghasilkan laba yang diharapkan oleh seorang investor. Sedangkan pada tahun
2009, perusahaan memiliki nilai EVA yang negatif, yaitu sebesar Rp 7.137.252. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat memberikan
nilai tambah dan laba yang diharapkan investor. Penurunan nilai EVA disebabkan oleh
peningkatan biaya
modal COC
dari tahun
2008 sebesar
Rp 885.384.518 menjadi Rp 38.068.319 pada akhir tahun 2009. Peningkatan COC karena nilai rata-rata tertimbang WACC pada tahun 2009 mengalami
peningkatan. Sedangkan NOPAT yang diperoleh mengalami penurunan sebesar 5,19 persen, dari Rp 191.516.409 menjadi Rp 30.931.067 pada akhir tahun
2009. Untuk lebih jelasnya peningkatan nilai EVA dan komponennya, dapat dilihat pada Gambar 2 di bawah ini.
45
Gambar 2. Grafik NOPAT, Biaya Modal COC, dan EVA PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk Periode 2008-2009
4.5. Ringkasan Perhitungan Economic Value Added EVA
Kategori