46
Gambar 1 Paragdima Penelitian
Keterangan: ARR
: Average Abnormal Return ATVA
: Average Trading Volume Activty
D. Hipotesis
Peristiwa Pelantikan Presiden
dan Wakil Presiden Abnormal
Return Trading Volume
Activity
ARR Sebelum-
Saat Peristiwa
ARR Setelah-
Saat Peristiwa
ARR Sebelum-
Setelah Peristiwa
ATVA Sebelum-
Saat Peristiwa
ATVA Setelah-
Saat Peristiwa
ATVA Sebelum-
Setelah Peristiwa
Uji Paired t Test
One-Sample t Test
One-Sample t Test
Uji Paired t Test
47
H1 = Terdapat perbedaan rata-rata abnormal return pada sebelum dan saat pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam Pilpres
2014. H2 = Terdapat perbedaan rata-rata abnormal return pada setelah dan saat
pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam Pilpres 2014.
H3 = Terdapat perbedaan signifikan rata-rata abnormal return pada sebelum dan setelah pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam
Pilpres 2014. H4 = Terdapat perbedaan rata-rata Trading Volume Activity pada sebelum dan
saat pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam Pilpres 2014.
H5 = Terdapat perbedaan rata-rata Trading Volume Activity pada setelah dan saat pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam Pilpres
2014. H6 = Terdapat perbedaan signifikan rata-rata Trading Volume Activity pada
sebelum dan setelah pengumuman kemenangan Joko Widodo-Jusuf
Kalla dalam Pilpres 2014.
48
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Penelitian ini akan menggunakan pendekatan studi peristiwa event study,
yaitu merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa yang informasinya dipublikasikan sebagai suatu pengumuman.
Jogiyanto 2010:
556 menyatakan
jika peristiwa tersebut
memiliki kandungan informasi terhadap pasar maka akan terjadi abnormal return dan
sebaliknya jika tidak memiliki kandungan informasi terhadap pasar maka tidak akan terjadi abnormal return.
Untuk itu kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla dalam Pilpres 2014 dikatakan mengandung informasi apabila menimbulkan reaksi pasar setelah
peristiwa. Artinya terdapat abnormal return yang diterima oleh pasar, sebaliknya jika kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla tidak mengandung
informasi maka tidak ada abnormal return yang diterima pasar. Penelitian ini juga menguji perubahan volume perdagangan saham
setelah peristiwa pelantikan terjadi. Volume perdagangan TVA melihat reaksi pasar terhadap informasi melalui parameter pergerakan aktivitas
volume perdagangan di pasar. Jadi penelitian ini menguji abnormal return dan trading volume activity yang disebabkan oleh kemenangan Joko Widodo-
49
Jusuf Kalla dalam Pilpres 2014 pada perusahaan yang masuk ke dalam kelompok LQ45.
B. Definisi Operasional
Variabel dapat didefinisikan sebagai atribut seseorang atau objek yang mempunyai variasi antara satu orang dengan yang lain atau satu objek dengan
objek yang lain Sugiyono, 2013: 38. Dalam penelitian ini variabel yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla
Peristiwa kemenangan Joko Widodo-Jusuf Kalla ini adalah kemenangan pasangan tersebut dalam pemilihan langsung presiden dan
wakil presiden untuk periode 2014-2019. Yaitu saat pengumuman resmi hasil perhitungan suara secara nasional oleh Komisi Pemilihan Umum
KPU. 2.
Abnormal Return Abnormal return
sering digunakan sebagai evaluasi terhadap hasil yang dapat diberikan oleh suatu saham, dimana nilai yang diperoleh
menunjukkan ekspektasi investor terhadap hasil aktual saham dengan hasil yang diharapkan dari saham tersebut pada waktu t. Abnormal return
adalah selisih antara return sesungguhnya yang terjadi dengan return ekspektasi.
Pada penelitian
ini abnormal
return diukur
dengan menggunakan
market adjusted
model ,
dimana return
ekspektasi merupakan return yang bisa diberikan pasar secara keseluruhan.
Kategori