53
yang akan disebarkan ke seluruh penjuru dunia. Di BEI, transaksi reguler dilakukan dengan cara round lot yaitu sebanyak 500 lembar untuk non-
investasi fund dan 100 lembar untuk investment fund. Disamping itu, beberapa transaksi non-reguler juga dapat dilakukan seperti misalnya
block trades , cross trades, cash trades, odd-lot trades dan foreign board trades. Block trades merupakan transaksi dengan minimum 200.000
lembar yang dilakukan di antara anggota bursa. Cross trades terjadi jika transaksi menjual dan membelicdengan jumlah dan kualitas harga yang
sama dilakukan oleh seorang broker. Cash trades dilakukan oleh anggota bursa yang ingin membayar tunai untuk mendapatkan sertifikat langsung
umumnya sertifikat pemilikan diberikan pada hari keempat. Odd-lot trades dilakukan untuk transaksi yng dibawah 500 lembar. Foreign board
merupakan transaksi saham dengan investor asing. Umumnya transaksi yang terjadi dibursa bukan merupakan
transaksi tunai transaksi tunai juga dilakukan sebagai transaksi non- reguler. Pembayaran dan penyerahan sertifikat diatur pada pada hari ke 5
atau ke T+4 setelah transaksi terjadi. PT Kliring Pinjaman Efek Indonesia KPEI ditunjukkan untuk mengumpulkan pembayaran dan melakukan
penyerahan sertifikat. PT BEI merupakan perusahaan swasta yang menyediakan jasa fasilitas perdangan sekuritas. untuk membiayai semua
aktivitasnya, salah satu sumber penghasilan BEI adalah komisi dari broker akibat terjadinya transaksi. Broker membayar komisi keBEI karena
54
menggunakan fasilitas yang disediakan oleh BEI. sebalikanya briker menerima komisi dari investor.
kegiatan perdagangan di Bei diadakan pada hari yang disebut dengan Exchange day, yaitu hari senin sampai dengan hari kamis mulai
jam 09.30-12.00 WIB sesi pagi dan jam 13.30-16.00 WIBsesi sore dan jum’at jam 09.30-11.30 WIB sesi pagi dan jam 14.00-16.00 WIB sesi
sore.
C. Diskripsi Data
Dalam penelitian ini penulis menggunakan indeks LQ 45. Data tersebut dipilih karena LQ 45 adalah saham yang paling liquid diantara
saham dari perusahaan lain. berdasarkan tingkat liquiditas tersebut maka memungkinkan saham yang ada adalah saham yang paling aktif
diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia BEI. Dari perusahaan yang tergabung dalam LQ 45, maka pengambilan
sampel penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan pengumuman dividen tahun 2011. hasil seleksi sampel dengan menggunakan metode
purposive sampling adalah sebagai berikut :
55
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Yang Masuk Dalam Indek LQ45
Periode 2011 Yang Mengumumkan Dividen No Kode Perusahaan
Nama Perusahaan
1 ANDRO
Andro Energy Tbk. 2
ANTM Aneka Tambang Persero Tbk.
3 ASII
Astra Internasional Tbk. 4
ASRI Alam Sutra Realty Tbk.
5 BBCA
Bank central Asia Tbk. 6
BBKP Bank Bukopin Persero Tbk.
7 BBNI
Bank Negara Indonesia Persero Tbk. 8
BBRI Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk.
9 BBTN
Bank Tabungan Negara Persero Tbk. 10
BDMN Bank Danamon Tbk.
11 BJBR
Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk.
12 BMRI
Bank Mandiri Persero Tbk. 13
BRAU Berau Coal Energy Tbk.
14 BUMI
Bumi resources Tbk. 15
CPNI Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
16 ELSA
Elnusa Tbk. 17
GGRM Gudang garam Tbk.
18 GJTL
Gajah Tunggal Tbk. 19
INCO Internasional Nickel Indonesia Tbk.
20 INDF
Indofood Sukses Makmur Tbk. 21
INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk.
22 ISAT
Indosat Tbk. 23
ITMG Indo Tambangraya Megah Tbk.
24 JSMR
Jasa Marga Persero Tbk. 25
KLBF Kalbe Farma Tbk.
26 LPKR
Lippo Karawaci Tbk.
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
27 MEDC
Medco Energi Internasional Tbk. 28
PGAS Perusahaan Gas NegaraPersero Tbk.
29 PTBA
Tambang Batubara Bukit Asam Tbk. 30
SMCB Holcim Indonesia Tbk.
31 TLKM
Telekomunikasi IndonesiaPersero Tbk. 32
UNSP Bakrie Sumatera plantations Tbk.
33 UNVR
Unilever Indonesia Tbk. Sumber : www.jsx.co.id
56
BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data
Pengujian hipotesis dilakukan dengan cara menguji perbedaan meanabnormal return dan mean Traiding volume
activity sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman dividen untuk melihat adanya perbedaan yang signifikan yang disebabkan oleh
pengumuman dividen. Data yang digunakan dalam penelitian adalah harga saham
harian, indeks LQ45 dan data volume perdagangan saham harian dari perusahaan yang masuk dalam indeks LQ45 dan
mengumumkan dividen pada tahun 2011. Periode pengamatan dilakukan 11 hari yaitu 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah
pengumuman dividen. Berdasarkan pengambilan sampel secara
Purposive sampling dan berikut ini adalah perusahaan-perusahaan yang
mengumumkan dividen tahun 2011 dan tanggal pengumumannya. Daftar perusahan yang menjadi sampel dapat dilihat pada tabel 4.1.
Pengujian hipotesis 1 dilakukan dengan cara menguji perbedaan meanabnormal return sebelum dan sesudah peristiwa
pengumuman dividen untuk melihat adanya perbedaan yang signifikan yang disebabkan oleh pengumuman dividen.
