39
B. Penelitian Terdahulu
Sebelum penulis meneliti tentang pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit Margin terhadap nilai perusahaan,
telah banyak peneliti-peneliti sebelumnya yang melakukan penelitian tentang pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net
Profit Margin terhadap nilai perusahaan dengan hasil yang berbeda-beda. Berikut adalah beberapa penelitian terdahulu tersebut:
1. Penelitian Eva Eko Hidayati 2012 dengan judul analisis pengaruh DER, DPR, ROE, dan SIZE terhadap PBV perusahaan manufaktur yang
listing di BEI periode 2005-2007. Dengan hasil DER dan DPR mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap PBV,
sedangkan ROE dan size berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Hadi Sumarsono, SE. M. Si dan Elzis Hartediansyah 2012 yang mengenai
“Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan”. Penelitian ini menggunakan
metode regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil
penelitian ini menunjukkan bahwa 45,9 perubahan nilai perusahaan
40
dipengaruhi oleh keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan pertumbuhan perusahaan sedangkan sisanya, yaitu 54,1 dipengaruhi
oleh faktor lain di luar model penelitian. 3. Penelitian berikutnya yang dilakukan oleh Batool K. Asiri dan Salwa A.
Hameed 2014 mengenai “Financial Ratio and Firm’s Value in the Bahrain Bourse”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi
berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel kinerja keuangan ROA adalah variabel yang paling berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan, diikuti oleh variabel leverage dan beta. Sedangakan variabel lainnya tidak berpengaruh sama sekali terhadap
nilai perusahaan. 4. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Corry
Winda Anzlina Rustam 2013 yang mengenai
“
Pengaruh Tingkat Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Profitabilitas terhadap Nilai
Perusahaan pada Perusahaan Real Estate dan Property di BEI Tahun 2006-2008
”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
secara simultan variabel current ratio, debt on equity ratio, total asset turnover, dan return on equity
memiliki pengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen market value of equity. Sedangkan secara parsial hanyalah variabel current
ratio yang memiliki pengaruh signifikan terhadap market value of equity.
41
5. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Dwi Retno Wulandari 2013 yang mengenai “Pengaruh Profitabilitas, Operating
Leverage, Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Intervening”. Penelitian ini menggunakan metode analisis
regresi berganda. Hasil analisis data menunjukkan bahwa profitabilitas yang diproksikan oleh return on asset ROA, memiliki hubungan
dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Operating Leverage yang diproksikan
dengan degree of operating leverage DOL memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai
variabel intervening, tetapi likuiditas yang diproksikan oleh current ratio CR tidak memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai
variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Penelitian ini menemukan bahwa tidak ada pengaruh profitabilitas,
operating leverage, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening.
6. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Desi Irayanti dan Altje L. Tumbel 2014 yang mengenai “Analisis Kinerja
Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Makanan dan Minuman di BEI”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi
berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa baik secara simultan
42
maupun parsial debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Debt to equity
ratio, earning per share dan net profit margin memiliki pengaruh serta memberikan kontribusi yang cukup besar terhadap nilai perusahaan
pada subsektor makanan dan minuman di BEI maka manajemen perusahaan makanan dan minuman sebaiknya memperhatikan nilai-nilai
debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin yang akan berpengaruh pada nilai perusahaan.
7. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Indah Prisilia 2013 yang mengenai “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas,
Likuiditas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di BEI Periode 2008-
2012”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel Debt on Equity Ratio
DER, Net Profit Margin NPM, Quick Ratio QR, dan Insider Ownership IO secara simultan berpengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan sebesar 59,51. Artinya, setiap perubahan yang terjadi pada variabel independen yaitu DER, NPM, QR, dan IO
secara simultan atau bersama-sama akan berpengaruh pada nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price Book Value PBV pada
perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012. Sedangkan secara parsial, hanya Net Profit Margin
43
NPM yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan PBV. Hasil perhitungan R Square menggunakan analisis
regresi linear berganda menunjukkan bahwa besarnya nilai DER, NPM, QR, dan IO memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan PBV sebesar
54,3. 8. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Kenneth
Marangu dan Ambrose Jagongo 2014 yang mengenai “Price to Book Value Ratio and Financial Statement Variables at Nairobi Securities
Exchange NSE.” Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel-variabel
return on asset, return on equity, return per share, dan dividend per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap price to book value
ratio Nairobi Securities Exchange. Sedangkan variabel lainnya seperti dividend payout ratio dan growth rate tidak berpengaruh terhadap price
to book value ratio Nairobi Securities Exchange.
44
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu
No. Peneliti
Variabel Metode
Penelitian Hasil Penelitian
1 Eva Eko
Hidayati 2012 Debt on Equity
Ratio DER, Dividend Payout
Ratio DPR, Return on Equity
ROE, Size Analisis
Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa
variabel DER dan DPR mempunyai pengaruh
negatif dan tidak signifikan terhadap PBV.
Sedangkan variabel ROE dan Size berpengaruh
positif signifikan terhadap PBV.
2 Hadi
Sumarsono Se, M. Si dan Elzis
Hartediansyah 2012
Debt to Equity Ratio DER,
Dividend Payout Ratio DPR,
Growth Analisis
Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa DER
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
nilai perusahaan, sedangkan DPR dan
Growth berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan.
3 Batool K. Asiri
dan Salwa A. Hameed 2014
Return on Assets ROA, Price
Earning Ratio PE Ratio, Debt
Ratio DR, Return on Equity
ROE, Financial Leverage,
Current Ratio CR, Inventory
Turnover ITO, Beta, Times
Interest Earned Ratio TIE Ratio,
Size, Total Asset Turnover TATo
Analisis Regresi
Berganda Hasil
penelitian ini
menunjukkan bahwa
variabel kinerja keuangan ROA adalah variabel
yang paling berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan, diikuti oleh variabel leverage dan beta.
Sedangakan
variabel lainnya tidak berpengaruh
sama sekali terhadap nilai perusahaan.
45
4 Corry Winda
Anzlina Rustam 2013
Current Ratio CR, Debt on
Equity Ratio DER, Total
Asset Turnover TATO, dan
Return on Equity ROE
Analisis Regresi
Berganda
Hasil penelitian
ini menunjukkan bahwa
secara simultan variabel current
ratio, debt on equity ratio, total asset turnover, dan
return on equity memiliki pengaruh positif signifikan
terhadap
variabel dependen market value of
equity. Sedangkan secara parsial hanyalah variabel
current
ratio yang
memiliki pengaruh
signifikan terhadap market value of equity.
5 Dwi Retno
Wulandari 2013
Return on Asset ROA, Degree of
Operating Leverage DOL
dan Current Ratio CR
Analisis Regresi
Berganda Hasil
penelitian ini
menunjukkan bahwa
return on asset ROA dan degree
of operating
leverage DOL memiliki hubungan dengan nilai
perusahaan sebagai
variabel dependen
dan struktur modal sebagai
variabel intervening.
Tetapi current ratio CR tidak memiliki hubungan
dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen
dan struktur modal sebagai variabel
intervening. Penelitian ini menemukan
bahwa tidak ada pengaruh profitabilitas,
operating leverage, dan likuiditas
terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal
sebagai
variabel intervening.
6 Desi Irayanti
dan Altje L. Tumbel 2014
Debt to Equity Ratio DER,
Earning per Share EPS dan Net
Analisis Regresi
Berganda Hasil
penelitian ini
menunjukkan bahwa baik secara simultan maupun
46 Profit Margin
NPM
parsial debt to equity ratio, earning per share dan net
profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan. Debt to equity ratio, earning per share
dan net profit margin memiliki pengaruh serta
memberikan
kontribusi yang cukup besar terhadap
nilai perusahaan
pada subsektor makanan dan
minuman di BEI maka manajemen
perusahaan makanan dan minuman
sebaiknya memperhatikan nilai-nilai debt to equity
ratio, earning per share dan net profit margin yang
akan berpengaruh pada nilai perusahaan.
7 Indah Prisilia
2013 Debt on Equity
Ratio DER, Net Profit Margin
NPM, Quick Ratio QR, dan
Insider Ownership IO
Analisis Regresi
Berganda Hasil
penelitian menunjukan bahwa secara
simultan semua variabel memiliki pengaruh positif
dan signifikan terhadap nilai
perusahaan yang
diproksikan oleh Price Book
Value PBV,
sedangkan secara parsial hanya Net Profit Margin
NPM yang
memiliki pengaruh positif signifikan
terhadap Price Book Value PBV. Hasil perhitungan
R square
menunjukkan bahwa
besarnya nilai
semua variabel memiliki pengaruh terhadap nilai
perusahaan sebesar 54,3.
47
8 Kenneth
Marangu dan Ambrose
Jagongo 2014 Return on Asset
ROA, Return on Equity ROE,
Return per Share, Dividend per
Share, Dividend Payout Ratio
DPR, dan Growth Rate
Analisis Regresi
Berganda Hasil
penelitian ini
menunjukkan bahwa
variabel-variabel return on asset, return on equity,
return per share, dan dividend
per share
berpengaruh positif dan signifikan terhadap price
to book
value ratio
Nairobi Securities
Exchange. Sedangkan
variabel lainnya seperti dividend payout ratio dan
growth rate
tidak berpengaruh
terhadap price to book value ratio
Nairobi Securities
Exchange.
48
C. Kerangka Pemikiran Gambar 2.1
Kategori