83
LAMPIRAN 5 Hasil
1. Statistik Deskriptif dari DER, CR, ROA, Secure, Maturity, dan Rating
X1 X2
X3 X4
X5 Y
Mean 2.608958
1.949792 0.073125
0.416667 0.750000
0.812500 Maximum
28.19000 10.76000
0.240000 1.000000
1.000000 1.000000
Minimum 0.410000
0.520000 0.003
0.000000 0.000000
0.000000 Std. Dev.
5.315946 1.534040
0.058279 0.498224
0.437595 0.394443
Observations 48
48 48
48 48
48
2. Uji Regresi Logistik
2.1 Uji Multikolineritas
X1 X2
X3 X4
X5 X1
1.000000 -0.184026
-0.139397 -0.068036
0.177691 X2
-0.184026 1.000000
0.217100 0.000951
-0.243815 X3
-0.139397 0.217100
1.000000 -0.097092
0.131402 X4
-0.068036 0.000951
-0.097092 1.000000
-0.292770 X5
0.177691 -0.243815
0.131402 -0.292770
1.000000
2.2 Uji Model Fit Overall Model Fit Test
Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit Quadratic hill climbing
Date: 092816 Time: 12:23 Sample: 1 48
Included observations: 48 Convergence achieved after 6 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives Hannan-Quinn criter.
0.819642 Deviance 23.10005
Restr. Deviance 46.32745 Restr. log likelihood
-23.16372 LR statistic
23.22740 Avg. log likelihood -0.240626
Universitas Sumatera Utara
84
2.3 Uji Kelayakan Model Regresi Hosmer and Lemeshow Test
Goodness-of-Fit Evaluation for Binary Specification Andrews and Hosmer-Lemeshow Tests
Equation: UNTITLED Date: 092816 Time: 12:25
Grouping based upon predicted risk randomize ties
H-L Statistic 4.0342
Prob. Chi-Sq8 0.8540
2.4 Koefisien Model Determinasi McFadden R-Square
Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit Quadratic hill climbing
Date: 092816 Time: 12:23 Sample: 1 48
Included observations: 48 Convergence achieved after 6 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives McFadden R-squared
0.501374
3. Uji Hipotesis
3.1 Uji Signifikansi Model Simultan
Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit Quadratic hill climbing
Date: 092816 Time: 12:23 Sample: 1 48
Included observations: 48 Convergence achieved after 6 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives LR statistic
23.22740 ProbLR statistic
0.000305
Universitas Sumatera Utara
85
3.2 Uji Signifikansi Pengaruh Parsial
Dependent Variable: Y Method: ML - Binary Logit Quadratic hill climbing
Date: 092816 Time: 12:23 Sample: 1 48
Included observations: 48 Convergence achieved after 6 iterations
Covariance matrix computed using second derivatives Variable
Coefficient Std. Error
z-Statistic Prob.
X1 0.033213
0.135052 0.245927
0.8057 X2
4.139182 1.769111
2.339696 0.0193
X3 -20.00093
13.50189 -1.481343
0.1385 X4
-2.589911 1.320336
-1.961554 0.0498
X5 0.807448
1.372507 0.588301
0.5563 C
-2.391356 2.726318
-0.877138 0.3804
Universitas Sumatera Utara
72
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Faisal. 2005. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. UMM Press, Malang.
Bodie, Zvi, Alex Kane dan Alan J. Marcus, 2006. Investments, Buku 2, Edisi 6, Salemba Empat, Jakarta.
Brealey, Myres, Marcus, 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan, Jilid 1, Edisi Kelima, Penerbit Erlangga, Jakarta.
Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston, 2009. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Buku 1, Edisi 10, Salemba Empat, Jakarta.
dan J.F Weston, 2005. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesembilan, Salemba Empat, Jakarta.
Damodar N. Gujarati, 2003. Basic Econometrics, Fourth Edition McGraw-Hill, New York.
Fabozzi, Frank J., 2000. Manajemen Investasi, Buku 2. Edisi Pertama, Salemba Empat, Jakarta.
Fahmi, Irham, 2011. Analisis Laporan Keuangan, Alfabeta, Bandung. Ghozali, Imam, 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS,
Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang. Gumanti, Tatang Arya, 2011. Manajemen Investasi Konsep, Teori dan Aplikasi.
Edisi Pertama, Mitra Wacana Medika, Jakarta. Hartono, Jogiyanto, 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi
Kesepuluh, BPFE, Yogyakarta. Husnan, Pudjiastuti Enny, 2012. Manajemen Keuangan. Edisi Keenam, UPP
STIM YKPN, Jakarta. Kasmir, 2014. Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Ketujuh, PT Raja Grafindo
Persada, Jakarta. Keown, Arthur J, John D. Martin, J. William Petty, David F. Scott Jr., 2005.
Financial Management: Principles and Aplications Edisi 10, Pearson Pretience Hall, USA.
Universitas Sumatera Utara
73
Kodrat, David Sukardi dan Herdinata, 2009. Manajemen Keuangan: Based on Emperical Research, Graha Ilmu, Yogyakarta.
Martono dan Agus Harjito, 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama, Ekonisia, Yogyakarta.
Munawir, S., 2004. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat, Liberty, Yogyakarta.
Riyanto, Bambang, 2010. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Penerbit BPFE, Yogyakarta.
Sadalia, Isfenti. 2010. Manajemen Keuangan. Medan: USU Press. Sartono, R.A, 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat,
BPFE, Yogyakarta. Scott, William R, 2012. Financial Acoounting Theory, Sixth Edision, Pearson
Canada Inc., Toronto. Sugiyono, 2012. Metode Penelitian Bisnis, Cetakan Keenambelas, Alfabeta,
Bandung. Sunariyah, 2003. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Keempat, UPP
AMP YKPN, Yogyakarta. Van Horne, James dan Wachowisz, 2005 Fundamentals of Finance Management
2, Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi 12, Salemba Empat, Jakarta.
Wolk, H. I., Tearney, M.G., and Dodd, J.L. 2001. Accounting Theory: A Conceptual and Institutional Approach, Fifth edition, South-Western
College Publishing.
Jurnal
Andry, Widya. 2005.”Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi”, Jurnal Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, pp.
242-262.
Bheenick, Bissoondoyal. 2002. “Determinants and Impact of Credit Ratings: Australian Evidence”
Universitas Sumatera Utara
74
Burton, B; Mike, A; dan Hardwick, P, 2000. “The Determinants of Credit Rating in United Kingdom Insurance Industry”, Journal of Finance, Vol. 28, No.
1, pp. 57-89.
Kaur, Kuljeet and Rajinder Kaur, “Credit Rating in India: A Study of Rating Methodology of Rating Agencies”, Global Journal of Management and
Business Research, Vol. 11, Issue 12, 2011. pp. 1-7.
Mahfudhoh, Ratih Umroh dan Cahyonowati. 2014. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi”, Diponegoro Journal of Accounting,
Vol. 1, No. 1, pp. 1-13.
Manurung, Adler H, Silitonga dan Tobing, Wilson R.L. 2011. “Hubungan Rasio- rasio Keuangan dengan Rating Obligasi”, Jurnal Buletin Ekonomi dan
Perbankan, ABFI Institute Perbanas Jakarta.
Murcia, Flavia Cruz de Souza, Fernando, Suliani, dan Jose A.B. 2013. “The Determinants of Credit Rating: Brazilian Evidence”, Brazilian
Administration Review, Vol. 11, No. 2, pp. 188-209.
Raharja dan Mayla Pramono Sari, 2012. “Kemampuan Rasio Keuangan dalam Memprediksi Peringkat Obligasi PT Kasnic Credit Rating”, Maksi, Vol.
8, No. 2, pp. 213-231.
Susilowati, Luky dan Sumarto, 2010. “Memprediksi Tingkat Obligasi Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI”, Jurnal Mitra Ekonomi dan Manajemen
Bisnis. Vol. 1, No. 2.
Widowati, Dewi, Yeterina, dan Ari. 2013. “Analisis Faktor Keuangan dan Non Keuangan yang Berpengaruh Pada Prediksi Peringkat Obligasi di
Indonesia”, Jurnal Manajemen, Vol. 13, No. 1, pp. 35-54.
Skripsi
Pertiwi, Ayyu, 2013. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi”. SKRIPSI. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.
Winardi, Rachmat Dwi, 2013. “Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi”. SKRIPSI. Universitas Islam
Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta.
Universitas Sumatera Utara
75
Yuliana, Rika, 2011. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia”. SKRIPSI. Universitas Sebelas Maret, Surakarta.
Andrian, Nicko, 2011. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia”. SKRIPSI. Universitas Diponegoro, Semarang.
Internet
Bursa Efek Indonesia. 2011. Laporan Keuangan dan Tahunan. www.idx.co.id diakses 22 April 2016.
___________________. 2012. Laporan Keuangan dan Tahunan. www.idx.co.id diakses 22 April 2016.
___________________. 2013. Laporan Keuangan dan Tahunan. www.idx.co.id diakses 22 April 2016.
___________________. 2014. Laporan Keuangan dan Tahunan. www.idx.co.id
OJK. 2016. Perdagangan dan Kapitalisasi Pasar Obligasi diakses 22 April 2016.
www.ojk.go.id diakses pada 22 April 2016.
PEFINDO 2016. Rating Obligasi Perusahaan Manufaktur www.pefindo.com diakses pada 22 April 2016.
www.ibpa.co.id diakses pada 25 April 2016 www.sahamok.com diakses pada 25 April 2016
Universitas Sumatera Utara
40
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis Penelitian yang digunakan adalah penelitian asosiatif, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara variabel bebas yang
terdiri dari leverage, likuiditas, profitabilitas, jaminan dan umur obligasi dengan
variabel terikat, yaitu peringkat obligasi. 3.2
Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilaksanakan di Bursa Efek Indonesia melalui media internet dengan situs
www.idx.co.id, ibpa.co.id,
ojk.go.id, www.pefindo.com, dan
www.sahamok.com
3.3 Batasan Operasional
. Waktu penelitian adalah akan di mulai Juni 2016 sampai dengan selesai.
Batasan operasional dalam penelitian ini adalah: a.
Objek dalam penelitian ini adalah obligasi perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2014.
b. Variabel independen dalam penelitian ini adalah leverage, profitabilitas,
likuiditas, jaminan, dan umur obligasi. c.
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah peringkat obligasi.
Universitas Sumatera Utara
41
3.4 Defenisi Operasional Variabel
1. . Variabel Terikat Y
Varibel dependen dalam penelitian ini adalah peringkat obligasi bond rating yang merupakan peringkat yang menunjukkan mutu atau
kualitas dari suatu obligasi dengan kemungkinan gagal bayar atau disebut sebagai risiko kredit. Suatu peringkat obligasi naik jika peringkat obligasi
pada periode saat ini lebih tinggi daripada peringkat obligasi pada periode sebelumnya. Peringkat obligasi dikatakan turun jika di periode saat ini
peringkat obligasi lebih rendah dibandingkan periode sebelumnya. Peringkat 1 untuk obligasi high investment grade AAA,AA, dan A dan 0
untuk obligasi low investment grade BBB.
2. Variabel Bebas X
Kategori