Deskripsi Sampel Penelitian

A. Deskripsi Sampel Penelitian

Perusahaan yang digunakan dalam sampel penelitian ini adalah perusahaan sektor nonkeuangan yang melakukan right issue periode 1996-2005. Penelitian ini menggunakan periode sepuluh tahun adalah untuk memperbesar sampel sehingga dapat meningkatkan kemampuan generalisasi data. Selama periode 1996-2005 perusahaan nonkeuangan yang melakukan right issue adalah sebanyak 94 perusahaan. Untuk menghindari overlapping data, perusahaan yang melakukan banyak right issue sepanjang periode pengamatan dan jarak antara right issue satu ke right issue yang lain kurang dari 6 tahun, maka yang ambil sebagai sampel adalah right issue yang lebih awal. Menurut Dechow et al. dalam Rao dan Dandale (2008) bahwa perusahaan yang melakukan banyak pembiayaan eksternal akan melaporkan laba secara konservatif agar memperoleh reputasi positif di pasar, sehingga mereka akan mendapatkan keuntungan pada penawaran- penawaran berikutnya. Ching et al. (2002) juga mengatakan bahwa penawaran- penawaran berikutnya tersebut telah diantisipasi pada penawaran sebelumnya. Dari 94 right issue yang dilakukan selama periode 1996-2005, 16 diantaranya tidak gunakan sebagai sampel karena jarak right issue satu dengan yang lain kurang dari 6 tahun.

Karakteristik perusahaan yang dijadikan sebagai sampel juga menyaratkan berdata lengkap dan tidak melakukan merger, akuisisi maupun berpindah sektor Karakteristik perusahaan yang dijadikan sebagai sampel juga menyaratkan berdata lengkap dan tidak melakukan merger, akuisisi maupun berpindah sektor

Tabel IV.1 Proses Penentuan Sampel

Jumlah Perusahaan yang Terdaftar di BEI tahun 2008 397 Perusahaan Sektor Keuangan

(70) Jumlah Perusahan Sektor Nonkeuangan

327 Perusahaan yang Melakukan Right Issue Periode 1996-2005

94 Perusahaan Melakukan Banyak Right Issue

(16) Perusahaan melakukan Merger, Akuisisi, atau Perpindahan

(7) Sektor Perusahaan Dengan Data Tidak Lengkap

(19) Sampel Akhir

52 Sumber: Data Sekunder Yang Diolah

Tabel IV.2 menunjukkan distribusi right issue per-tahun yang menjadi sampel penelitian. Right issue paling banyak dilakukan pada tahun 1996 dan tahun 1997. Hal ini kemungkinan disebabkan pada tahun-tahun tersebut merupakan periode menjelang krisis, sehingga perusahaan sebagian besar perusahaan-perusahaaan di Indonesia pada saat itu mengalami kesulitan keuangan. Untuk memperoleh dana dalam mengatasi kesulitan keuangan pada Tabel IV.2 menunjukkan distribusi right issue per-tahun yang menjadi sampel penelitian. Right issue paling banyak dilakukan pada tahun 1996 dan tahun 1997. Hal ini kemungkinan disebabkan pada tahun-tahun tersebut merupakan periode menjelang krisis, sehingga perusahaan sebagian besar perusahaan-perusahaaan di Indonesia pada saat itu mengalami kesulitan keuangan. Untuk memperoleh dana dalam mengatasi kesulitan keuangan pada

Tabel IV.2 Distribusi Right Issue Berdasarkan Tahun

Tahun

Kumulatif 1996

Jumlah Perusahaan

2 52 Sumber: Data Sekunder Yang Diolah

Sektor perusahaan yang paling banyak melakukan right issue adalah perusahaan sektor manufaktur. Event-event di pasar modal akan banyak dilakukan oleh perusahaan manufaktur karena jumlah sektor ini jumlahnya mendominasi di Bursa Efek Indonesia. Dilihat pada Tabel IV.3, perusahaan jenis Foods and Beverage merupakan perusahaan yang paling banyak melakukan right issue, hal ini disebabkan juga karena perusahaan ini jumlahnya paling banyak diantara Sektor perusahaan yang paling banyak melakukan right issue adalah perusahaan sektor manufaktur. Event-event di pasar modal akan banyak dilakukan oleh perusahaan manufaktur karena jumlah sektor ini jumlahnya mendominasi di Bursa Efek Indonesia. Dilihat pada Tabel IV.3, perusahaan jenis Foods and Beverage merupakan perusahaan yang paling banyak melakukan right issue, hal ini disebabkan juga karena perusahaan ini jumlahnya paling banyak diantara

Tabel IV.3 Distribusi Right Issue Berdasarkan Sektor Perusahaan

Jumlah Sektor Perusahaan

Kumulatif Perusahaan

Agriculture, Foresty and Fishing

1 1 Mining

2 3 Manufaktur- Apparel and Other textile Products

5 8 Manufaktur- Electronics and Office Equipment

3 11 Manufaktur- Tobacco

1 12 Manufaktur-Consumer Goods

1 13 Mnufaktur- Food and Beverages

8 21 Manufaktur- Lumber and Wood Products

1 22 Manufaktur- Automotive and Allied Products

3 25 Manufaktur- Textile Mill Products

1 26 Manufaktur- Chemical and Allied Products

2 28 Manufaktur- Metal and Allied Products

3 31 Manufaktur- Pharmaceuticals

2 33 Manufaktur- Cement

1 34 Manufaktur- Paper and Allied Products

3 37 Manufaktur- Cables

2 39 Manufaktur- Adhesive

1 40 Transportation

1 41 Wholesale

2 43 Real Estate & Property

6 49 Hotel and Travel Service

1 50 Holdings

1 51 Others

1 52 Sumber: Data Sekunder Yang Diolah