101
BAB V KESIMPULAN DAN IMPIKASI
A. Kesimpulan
Penelitian ini meneliti tentang return on asset, reputasi auditor, dan ukuran perusahaan yang mempengaruhi initial return. Analisis dilakukan
dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan program Statistical Package for Social Science SPSS versi 21. Data sampel perusahaan
sebanyak 117 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI selama periode 2005-2012. Hasil pengujian dan pembahasan pada bagian
sebelumnya dapat diringkas sebagai berikut: 1.
Hasil uji t-satu sampel menunjukkan telah terjadi underpricing pada penawaran umum perdana IPO berdasarkan harga penawaran terhadap
harga penutupan hari pertama dari seluruh perusahaan yang melakukan IPO di BEI tahun 2005-2012 dengan tingkat rata-rata initial return
sebesar 30,77. 2.
Berdasarkan hasil uji regresi berganda menunjukkan bahwa return on asset secara statistik tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return
selama delapan tahun pengamatan 2005-2012 . Hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian Kim et al. 1993, Abdullah 2000,
Gerianta 2008 dan Sandhiaji 2004. 3.
Berdasarkan hasil uji regresi berganda menunjukkan bahwa reputasi auditor secara statistik berpengaruh signifikan negative terhadap initial
101
102
return selama delapan tahun pengamatan 2005-2012 . Hasil penelitian ini mendukung penelitian Beatty 1989 dan Yona Octiani Lestari 2003:
10. 4.
Berdasarkan hasil uji regresi berganda menunjukkan bahwa ukuran perusahaan secara statistik tidak berpengaruh signifikan terhadap initial
return selama delapan tahun pengamatan 2005-2012 . Hasil penelitian ini tidak mendukung penelitian Yolana dan Martani 2005: 9
5. Dari hasil koefisien adjusted R
2
menunjukkan bahwa nilai yang dihasilkan dari model regresi sebesar 12,9 dari variance initial return
dapat dijelaskan oleh variabel Return on Asset ROA, reputasi auditor, dan ukuran perusahaan. Sedangkan sisanya sebesar 87,1 dijelaskan
oleh variabel-variabel lain di luar penelitian ini seperti Earning per Share, return on equity ROE, debt to equity ratio, reputasi underwriter,
persentase penawaran saham, dan umur perusahaan.
B. Implikasi