Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian

58 BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Sekilas Gambaran Umum Objek Penelitian

1. Bursa Efek Indonesia Pasar modal Indonesia berdiri di Jakarta pada tanggal 14 Desember 1912. Bursa Efek Indonesia BEI didirikan jauh sebelum Indonesia merdeka oleh pemerintahan Hindia Belanda yang diselenggarakan oleh Vereniging Voor de Effectenhandel yang pada saat itu masih bernama Bursa Efek Jakarta BEJ. Perkembangan BEI tidak terlepas dari pasang surutnya iklim politik, ekonomi dan keuangan negara ini. BEI mengalami kemunduran aktivitasnya di tahun 1940 waktu negeri Belanda diserang dan diduduki oleh bangsa Jerman Irham Fahmi, 2012: 55. Pada tahun 1968 Bank Indonesia membentuk Tim Persiapan Pasar Uang dan Modal tahun 1969 yang diketuai Gubernur Bank Indonesia. Pada penghujung tahun 1976 badan inilah yang melahirkan Badan Pelaksana Pasar Modal Bapepam. Pasar modal diawasi dan dilaksanakan oleh Bapepam. Pelaku pasar modal di samping Bapepam adalah perusahaan-perusahaan efek, yang menjadi perantara antara perusahaan yang membutuhkan dana emiten dan pemilik modal investor. Akuntan, notaris, penasehat hukum, dan underwriter menduduki tempat vital dalam konfigurasi pasar modal. Pada tahun 1970 Bapepam digantikan fungsinya dari pembina menjadi 58 59 pengawas, baru pada tahun 1992 pengelolaannya diserahkan kepada pihak swasta, seperti lazimnya hampir diseluruh dunia Irham Fahmi, 2012: 56. Perkembangan pasar yang semakin cepat menghendaki adanya efisiensi kerja dan bursa harus diotomatisasi. Inilah yang melahirkan Jakarta Automated Trading System JATS yang diperkuat dengan dukungan undang-undang di tahun 1995. Pasar modal menurut UU RI No. 8 tahun 1995 adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya. Peran yang dilakukan oleh pasar modal adalah menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana, khususnya yang diperuntukkan untuk pembiayaan jangka panjang dari yang memiliki dana ke perusahaan yang membutuhkan dana. Pada tahun 2007, BEJ dengan Bursa Efek Surabaya BES merger menjadi BEI Ahmad Rodoni, 2008: 41. Langkah merger BEJ dengan BES adalah upaya untuk meningkatkan efisiensi pasar modal guna bersaing dengan bursa luar negeri Suhartono dan Qudsi, 2009: 20. Tujuan utama penggabungan kedua bursa tersebut adalah untuk memperkuat pasar modal Indonesia yang dinilai oleh berbagai pihak termasuk lemah dibandingkan beberapa pasar modal negara tetangga seperti dalam persoalan kapitalisasi, oleh karena itu guna untuk 60 memperkuat struktur pasar modal dan untuk memperkuat posisi tawar Indonesia di kancah internasional maka ini dianggap sebagai langkah yang tepat. Tabel nilai kapitalisasi pasar modal sebagai berikut: Tabel 4.1 Nilai Kapitalisasi Beberapa Pasar Modal tahun 2006 No Negara Nilai Kapitalisasi US 1 Indonesia baru mencapai 100 miliar 2 Malaysia 294 miliar 3 Thailand 148 miliar 4 Singapura 294 miliar 5 Korea 752 miliar 6 Hongkong 1213 triliun Sumber: Irham Fahmi 2012: 60 BEI adalah bursa saham yang dapat memberikan peluang investasi dan sumber pembiayaan dalam upaya mendukung pembangunan ekonomi nasional. Peranan BEI adalah berupaya mengembangkan pemodal lokal yang besar dan solid untuk menciiptakan pasar modal Indonesia yang stabil. Untuk memberikan informasi yang lebih lengkap tentang perkembangan bursa kepada masyarakat, BEI menyebarkan data pergerakan harga saham melalui media cetak dan elektronik. Indikator pergerakan harga saham tersebut adalah indeks harga saham. Saat ini, BEI mempunyai beberapa jenis indeks harga saham, yaitu: 61 a. IHSG Indeks Harga Saham Gabungan atau Jakarta Composite Index merupakan semua saham tercatat sebagai komponen kalkulasi indeks. b. Indeks LQ45, menggunakan 45 saham terpilih setelah melalui beberapa tahapan seleksi. c. Jakarta Islamic Index, menggunakan 30 saham terpilih yang termasuk dalam daftar efek syariah yang diterbitkan oleh BAPEPAM-LK. d. Indeks Kompas100, menggunakan 100 saham pilihan harian koran Kompas. e. Indeks main board dan development board yaitu indeks yang didasarkan pada kelompok saham yang tercatat di BEI papan utama dan papan pengembangan f. Indeks sektoral, menggunakan semua saham yang masuk dalam sektoral yang sama, sektoral tersebut yaitu agrikultur, manufaktur, pertambangan, keuangan, basic industry, miscellaneous industry, consumer goods, property real estate, trade service. 2. Deskripsi Objek Penelitian Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan go public yang melakukan peanwaran saham perdana IPO di Bursa Efek Indonesia BEI mulai tahun 2005-2012. Perusahaan yang menjadi populasi tersebut telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebelum 1 Januari 2005 dan perusahaan tersebut tidak keluar dari Bursa Efek Indonesia atau 62 mengalami delisting. Fokus penelitian ini adalah ingin mengetahui pengaruh return on asset ROA, reputasi auditor, dan ukuran perusahaan terhadap initial return pada perusahaan go public yang melakukan IPO. Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling yang mensyaratkan kriteria-kriteria tertentu yaitu perusahaan yang mengalami underpricing pada saat melakukan IPO, memiliki data lengkap yang diperlukan dalam penelitian dari tahun 2005 hingga 2012 seperti harga saham harian untuk menetukan terjadinya underpricing, laporan keuangan untuk menghitung rasio profitabilitas ROA dan ukuran perusahaan, serta laporan auditor independen untuk menentukan reputasi auditor yang terdapat di annual report. Proses seleksi sampel berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan dapat dilihat dalam tabel 4.2 berikut: Tabel 4.2 Proses Pemilihan Sampel Kriteria Jumlah Perusahaan Perusahaan yang melakukan IPO periode 2005-2012 144 Perusahaan yang overpricing 21 Perusahaan dengan nilai ROA positif 4 Perusahaan yang datanya tidak sesuai kriteria penelitian 2 Jumlah sampel yang memenuhi persyaratan 117 Sumber: data diolah 63 Tabel di atas menunjukkan bahwa dari 144 perusahaan yang terdaftar melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia hanya 117 perusahaan yang memenuhi karakteristik sampel yang telah ditentukan.daftar perusahaan tersebut dapat dilihat dalam tabel 4.3 berikut: Tabel 4.3 Perusahaan yang Melakukan IPO Tahun 2005-2012 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing 1 WSKT PT Waskita Karya Persero Tbk 19-Dec- 12 380 445 17.11 2 WIIM PT Wismilak Inti Makmur Tbk 18-Dec- 12 650 800 23.08 3 ASSA PT Adi Sarana Armada Tbk 12-Nov- 12 390 490 25.64 4 BSSR PT Baramulti Suksessarana Tbk 08-Nov- 12 1950 1940 -0.51 5 TAXI PT Express Transindo Utama Tbk 02-Nov- 12 560 590 5.36 6 NELY PT Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk 11-Oct- 12 168 205 22.02 7 PALM PT Provident Agro Tbk 08-Oct- 12 450 470 4.44 8 NIRO PT Nirvana Development Tbk 13-Sep- 12 105 178 69.52 9 IBST PT Inti Bangun Sejahtera Tbk 31-Aug- 12 1000 1500 50.00 10 BJTM PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 12-Jul- 12 430 470 9.30 11 GAMA PT Gading Development 11-Jul- 12 105 178 69.52 12 ALTO PT Tri Banyan 10-Jul- 210 315 50.00 64 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Tirta Tbk 12 13 GLOB PT Global Teleshop Tbk 10-Jul- 12 1150 1150 0.00 14 MSKY PT MNC Sky Vision Tbk 09-Jul- 12 1520 1540 1.32 15 TOBA PT Toba Bara Sejahtera Tbk 06-Jul- 12 1900 2125 11.84 16 KOBX PT Kobexindo Tractors Tbk 05-Jul- 12 400 460 15.00 17 TRIS PT Trisula International Tbk 28-Jun- 12 300 320 6.67 18 RANC PT Supra Boga Lestari Tbk 07-Jun- 12 500 670 34.00 19 BEST PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk 10-Apr- 12 170 285 67.65 20 ESSA PT Surya Esa Perkasa Tbk 01-Feb- 12 610 910 49.18 21 TELE PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk 12-Jan- 12 310 325 4.84 22 PADI PT Minna Padi Tbk 09-Jan- 12 395 550 39.24 23 GWSA PT Greenwood Sejahtera Tbk 23-Dec- 11 250 205 -18.00 24 BAJA PT Saranacentral Bajatama Tbk 21-Dec- 11 250 340 36.00 25 ERAA PT Erajaya Swasembada Tbk 14-Dec- 11 1000 990 -1.00 26 ABMM PT ABM Investama Tbk 06-Dec- 11 3750 3825 2.00 27 CASS PT Cardig Aero Services Tbk 05-Dec- 11 400 395 -1.25 28 VIVA PT Visi Media Asia Tbk 21-Nov- 11 300 450 50.00 29 GEMS PT Golden Energy Mines Tbk 17-Nov- 11 2500 2725 9.00 30 ARII PT Atlas 08-Nov- 1500 1540 2.67 65 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Resources Tbk 11 31 SUPR PT Solusi Tunas Pratama Tbk 11-Oct- 11 3381 3630 7.36 32 SMRU PT SMR Utama Tbk 10-Oct- 11 600 650 8.33 33 STAR PT Star Petrochem Tbk 13-Jul- 11 102 138 35.29 34 PTIS PT Indo Straits Tbk 12-Jul- 11 950 1000 5.26 35 SDMU PT Sidomulyo Selaras Tbk 12-Jul- 11 225 240 6.67 36 ALDO PT Alkindo Naratama Tbk 12-Jul- 11 225 250 11.11 37 TIFA PT Tifa Sinance Tbk 08-Jul- 11 200 310 55.00 38 MTLA PT Metropolitan Land Tbk 20-Jun- 11 240 240 0.00 39 SIMP PT Salim Ivomas Pratama Tbk 09-Jun- 11 1100 1250 13.64 40 JAWA PT Jaya Agra Wattie Tbk 30-May- 11 500 495 -1.00 41 BULL PT Buana Listya Tama Tbk 23-May- 11 155 166 7.10 42 HDFA PT HD Finance Tbk 10-May- 11 200 230 15.00 43 SRAJ PT Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 11-Apr- 11 120 163 35.83 44 MBSS PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk 06-Apr- 11 1600 1780 11.25 45 GIAA PT Garuda Indonesia Persero Tbk 11-Feb- 11 500 620 24.00 46 MBTO PT Martina Berto Tbk 13-Jan- 11 740 660 -10.81 47 EMDE PT 12-Jan- 250 210 -16.00 66 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Megapolitan Developments Tbk 11 48 MFMI PT Multifiling Mitra Indonesia Tbk 29-Dec- 10 200 340 70.00 49 BSIM PT Bank Sinarmas Tbk 13-Dec- 10 150 252 68.00 50 BRMS PT Bumi Resources Minerals Tbk 09-Dec- 10 635 700 10.24 51 MIDI PT Midi Utama Indonesia Tbk 30-Nov- 10 275 410 49.09 52 WINS PT Wintermar Offshore Marine Tbk 29-Nov- 10 380 355 -6.58 53 BORN PT Borneo Lumbung Energi Metal Tbk 26-Nov- 10 1170 1280 9.40 54 APLN PT Agung Podomoro Land Tbk 11-Nov- 10 365 410 12.33 55 KRAS PT Krakatau Steel Persero Tbk 10-Nov- 10 850 1270 49.41 56 TBIG PT Tower Bersama Infrastructure Tbk 26-Oct- 10 2025 2400 18.52 57 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 07-Oct- 10 5395 5950 10.29 58 HRUM PT Harum Energy Tbk 06-Oct- 10 5200 5450 4.81 59 BRAU PT Berau Coal Energy 19-Oct- 10 400 465 16.25 60 BUVA PT Bukit Uluwatu Villa Tbk 12-Jul- 10 260 310 19.23 61 GREN PT Evergreen Invesco Tbk 09-Jul- 10 105 178 69.52 62 IPOL PT Indopoly 09-Jul- 210 235 11.90 67 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Swakarsa Industry Tbk 10 63 BJBR PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk 08-Jul- 10 600 900 50.00 64 SKYB PT Skybee Tbk 07-Jul- 10 375 560 49.33 65 GOLD PT Golden Retailindo Tbk 07-Jul- 10 350 520 48.57 66 ROTI PT Nippon Indosari Corpindo Tbk 28-Jun- 10 1275 1490 16.86 67 TOWR PT Sarana Menara Nusantara Tbk 08-Mar- 10 1050 1570 49.52 68 BIPI PT Benakat Petroleum Energy Tbk 11-Feb- 10 140 191 36.43 69 PTPP PT PP Persero Tbk 09-Feb- 10 560 580 3.57 70 EMTK PT Elang Mahkota Teknologi Tbk 12-Jan- 10 720 730 1.39 71 GDST PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk 23-Dec- 09 160 131 -18.13 72 BBTN PT Bank Tabungan Negara Tbk 17-Dec- 09 769 807 4.94 73 NIKL PT Pelat Timah Nusantara Tbk 14-Dec- 09 325 300 -7.69 74 BCIP PT Bumi Citra Permai Tbk 11-Dec- 09 110 173 57.27 75 DSSA PT Dian Swastika Sentosa Tbk 10-Dec- 09 1500 2250 50.00 76 BWPT PT BW Plantation Tbk 27-Oct- 09 550 570 3.64 77 RINA PT Katarina Utama Tbk 14-Jul- 09 160 155 -3.13 68 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing 78 MKPI PT Metropolitan Kentjana Tbk 10-Jul- 09 2100 2750 30.95 79 GTBO PT Garda Tujuh Buana Tbk 09-Jul- 09 115 105 -8.70 80 INVS PT Inovisi Infracom Tbk 03-Jul- 09 52 60 15.38 81 BPFI PT Batavia Prosperindo finance Tbk 01-Jun- 09 110 121 10.00 82 TRIO PT Trikomsel Oke Tbk 14-Apr- 09 225 230 2.22 83 AMRT PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk 15-Jan- 09 395 395 0.00 84 SIAP PT Sekawan Intipratama Tbk 17-Oct- 08 150 159 6.00 85 TRAM PT Trada Maritime Tbk 10-Sep- 08 125 159 27.20 86 BYAN PT Bayan Resources Tbk 12-Aug- 08 5800 5450 -6.03 87 HOME PT Hotel Mandarine Regency Tbk 17-Jul- 08 94 157 67.02 88 ADRO PT Adaro Energy Tbk 16-Jul- 08 1100 1730 57.27 89 KBRI PT Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk 11-Jul- 08 532 726 36.47 90 PDES PT Destinasi Tirta Nusantara Tbk 08-Jul- 08 200 340 70.00 91 VRNA PT Verena Multi Finance Tbk 25-Jun- 08 100 83 -17.00 92 INDY PT Indika Energy Tbk 11-Jun- 08 2950 3425 16.10 93 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 06-Jun- 08 511 520 1.76 94 TPIA PT Tri Polyta 26-May- 2200 2850 29.55 69 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Indonesia Tbk 08 95 GZCO PT Gozco Plantations Tbk 15-May- 08 187 229 22.46 96 KOIN PT Kokoh Inti Arebama Tbk 09-Apr- 08 148 197 33.11 97 BTPN PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk 12-Mar- 08 517 503 -2.71 98 YPAS PT Yanaprima Hastapersada Tbk 05-Mar- 08 545 640 17.43 99 ELSA PT Elnusa Tbk 06-Feb- 08 400 515 28.75 100 TRIL PT Triwira Insanlestari Tbk 28-Jan- 08 400 680 70.00 101 BAPA PT Bekasi Asri Pemula Tbk 14-Jan- 08 150 255 70.00 102 BAEK PT Bank Ekonomi Raharja Tbk 08-Jan- 08 1080 1320 22.22 103 BISI PT Bisi International Tbk 28-May- 07 200 340 70.00 104 WEHA PT Panorama Transportasi Tbk 31-May- 07 245 415 69.39 105 BKDP PT Bukit Darmo Property Tbk 15-Jun- 07 120 204 70.00 106 SGRO PT Sampoerna Agro Tbk 18-Jun- 07 2340 2525 7.91 107 MNCN PT Media Nusantara Citra Tbk 22-Jun- 07 900 940 4.44 108 MCOR PT Bank windu Kentjana International Tbk 03-Jul- 07 200 246 23.00 109 PKPK PT Perdana Karya Perkasa Tbk 11-Jul- 07 400 680 70.00 110 LCGP PT Laguna 13-Jul- 125 323 158.40 70 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Cipta Griya Tbk 07 111 DEWA PT Darma Henwa Tbk 26-Sep- 07 303 511 68.65 112 BACA PT Bank Capital Indoneisa Tbk 04-Oct- 07 150 206 37.33 113 GPRA PT Perdana Gapura Prima Tbk 10-Oct- 07 225 251 11.56 114 WIKA PT Wijaya Karya Tbk 29-Oct- 07 420 560 33.33 115 ACES PT Ace Hardware Indoneisa Tbk 06-Nov- 07 82 98 19.51 116 CTRP PT Ciputra Property Tbk 07-Nov- 07 700 610 -12.86 117 PTSN PT Sat Nusapersada Tbk 08-Nov- 07 580 640 10.34 118 JSMR PT Jasa Marga Tbk 12-Nov- 07 1700 2050 20.59 119 JKON PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk 04-Dec- 07 615 980 59.35 120 CSAP PT Catur Sentosa Adiprana Tbk 12-Dec- 07 200 220 10.00 121 ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk 18-Dec- 07 105 178 69.52 122 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk 18-Dec- 07 14000 19600 40.00 123 DGIK PT Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk 19-Dec- 07 225 205 -8.89 124 COWL PT Cowell Development Tbk 19-Dec- 07 130 230 76.92 125 BTEL PT Bakrie Telecom Tbk 03-Feb- 06 107 150 40.19 126 MAIN PT Malindo Feedmill Tbk 10-Feb- 06 176 226 28.41 71 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing 127 RAJA PT Rukun Raharja Tbk 19-Apr- 06 210 249 18.57 128 BNBA PT Bank Bumi Artha Tbk 01-Jun- 06 160 235 46.88 129 BBKP PT Bank Bukopin Tbk 10-Jul- 06 338 367 8.58 130 RUIS PT Radiant Utama Interinsco Tbk 12-Jul- 06 250 375 50.00 131 TOTL PT Total Bangun Persada Tbk 25-Jul- 06 278 298 7.19 132 IATA PT Indonesia Air Transport Tbk 13-Sep- 06 263 273 3.80 133 TRUB PT Truba Alam Manunggal Engineering Tbk 16-Oct- 06 110 180 63.64 134 CPRO PT Central Proteinaprima Tbk 28-Nov- 06 110 185 68.18 135 FREN PT Smartfren Telecom Tbk 29-Nov- 06 2856 3554 24.44 136 SDRA PT Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk 15-Dec- 06 94 118 25.53 137 MASA PT Multistrada Arah Sarana Tbk 09-Jun- 05 170 180 5.88 138 APOL PT Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 22-Jun- 05 625 700 12.00 139 PEGE PT Panca Global Securities Tbk 24-Jun- 05 100 148 48.00 140 RELI PT Reliance Securities Tbk 13-Jul- 05 250 255 2.00 141 MFIN PT Mandala Multifinance Tbk 06-Sep- 05 195 185 -5.13 142 EXCL PT XL Axiata 29-Sep- 2000 2048 2.40 72 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering Closing Tbk 05 143 MICE PT Multi Indocitra Tbk 21-Dec- 05 490 650 32.65 144 AMAG PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk 23-Dec- 05 105 111 5.71 Sumber: idx.co.id Perusahaan yang saham perdananya mengalami overpricing diantaranya PT Baramulti Suksessarana Tbk, PT Global Teleshop Tbk, PT Greenwood Sejahtera Tbk, PT Erajaya Swasembada Tbk, PT Cardig Aero Services Tbk, PT Jaya Agra Wattie Tbk, PT Martina Berto Tbk, PT Megapolitan Developments Tbk, PT Wintermar Offshore Marine Tbk, PT Gunawan Dianjaya Steel Tbk, PT Pelat Timah Nusantara Tbk, PT Katarina Utama Tbk, PT Garda Tujuh Buana Tbk, PT Bayan Resources Tbk, PT Verena Multi Finance Tbk, PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk, PT Ciputra Property Tbk, PT Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk, PT Mandala Multifinance Tbk, PT Metropolitan Land Tbk dan PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. Sementara itu, perusahaan yang tidak memiliki kelengkapan data penelitian yang dibutuhkan yaitu PT Provident Agro Tbk, PT SMR Utama Tbk, PT Buana Listya Tama Tbk, PT Benakat Petroleum Energy Tbk, PT Hotel Mandarine Regency Tbk, PT Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. Sehingga dari 144 perusahaan yang melakukan IPO di BEI periode 2005-2012, hanya 117 perusahaan yang dapat dijadikan sampel. 73 Tabel 4.4 Sampel yang sesuai kriteria No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 1 WSKT PT Waskita Karya Persero Tbk 19-Dec- 12 380 445 17.11 2 WIIM PT Wismilak Inti Makmur Tbk 18-Dec- 12 650 800 23.08 3 ASSA PT Adi Sarana Armada Tbk 12-Nov- 12 390 490 25.64 4 TAXI PT Express Transindo Utama Tbk 02-Nov- 12 560 590 5.36 5 NELY PT Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk 11-Oct- 12 168 205 22.02 6 NIRO PT Nirvana Development Tbk 13-Sep- 12 105 178 69.52 7 IBST PT Inti Bangun Sejahtera Tbk 31-Aug- 12 1000 1500 50.00 8 BJTM PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk 12-Jul- 12 430 470 9.30 9 GAMA PT Gading Development 11-Jul- 12 105 178 69.52 10 ALTO PT Tri Banyan Tirta Tbk 10-Jul- 12 210 315 50.00 11 MSKY PT MNC Sky Vision Tbk 09-Jul- 12 1520 1540 1.32 12 TOBA PT Toba Bara Sejahtera Tbk 06-Jul- 12 1900 2125 11.84 13 KOBX PT Kobexindo Tractors Tbk 05-Jul- 12 400 460 15.00 14 TRIS PT Trisula International Tbk 28-Jun- 12 300 320 6.67 15 RANC PT Supra Boga Lestari Tbk 07-Jun- 12 500 670 34.00 16 BEST PT Bekasi 10-Apr- 170 285 67.65 74 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing Fajar Industrial Estate Tbk 12 17 ESSA PT Surya Esa Perkasa Tbk 01-Feb- 12 610 910 49.18 18 TELE PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk 12-Jan- 12 310 325 4.84 19 PADI PT Minna Padi Tbk 09-Jan- 12 395 550 39.24 20 BAJA PT Saranacentral Bajatama Tbk 21-Dec- 11 250 340 36.00 21 ABMM PT ABM Investama Tbk 06-Dec- 11 3750 3825 2.00 22 VIVA PT Visi Media Asia Tbk 21-Nov- 11 300 450 50.00 23 GEMS PT Golden Energy Mines Tbk 17-Nov- 11 2500 2725 9.00 24 ARII PT Atlas Resources Tbk 08-Nov- 11 1500 1540 2.67 25 SUPR PT Solusi Tunas Pratama Tbk 11-Oct- 11 3381 3630 7.36 26 STAR PT Star Petrochem Tbk 13-Jul- 11 102 138 35.29 27 PTIS PT Indo Straits Tbk 12-Jul- 11 950 1000 5.26 28 SDMU PT Sidomulyo Selaras Tbk 12-Jul- 11 225 240 6.67 29 ALDO PT Alkindo Naratama Tbk 12-Jul- 11 225 250 11.11 30 TIFA PT Tifa Sinance Tbk 08-Jul- 11 200 310 55.00 31 SIMP PT Salim Ivomas Pratama Tbk 09-Jun- 11 1100 1250 13.64 32 HDFA PT HD Finance Tbk 10-May- 11 200 230 15.00 33 SRAJ PT Sejahteraraya Anugrahjaya Tbk 11-Apr- 11 120 163 35.83 75 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 34 MBSS PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk 06-Apr- 11 1600 1780 11.25 35 GIAA PT Garuda Indonesia Persero Tbk 11-Feb- 11 500 620 24.00 36 MFMI PT Multifiling Mitra Indonesia Tbk 29-Dec- 10 200 340 70.00 37 BSIM PT Bank Sinarmas Tbk 13-Dec- 10 150 252 68.00 38 BRMS PT Bumi Resources Minerals Tbk 09-Dec- 10 635 700 10.24 39 MIDI PT Midi Utama Indonesia Tbk 30-Nov- 10 275 410 49.09 40 BORN PT Borneo Lumbung Energi Metal Tbk 26-Nov- 10 1170 1280 9.40 41 APLN PT Agung Podomoro Land Tbk 11-Nov- 10 365 410 12.33 42 KRAS PT Krakatau Steel Persero Tbk 10-Nov- 10 850 1270 49.41 43 TBIG PT Tower Bersama Infrastructure Tbk 26-Oct- 10 2025 2400 18.52 44 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 07-Oct- 10 5395 5950 10.29 45 HRUM PT Harum Energy Tbk 06-Oct- 10 5200 5450 4.81 46 BRAU PT Berau Coal Energy 19-Oct- 10 400 465 16.25 47 BUVA PT Bukit Uluwatu Villa Tbk 12-Jul- 10 260 310 19.23 48 GREN PT Evergreen Invesco Tbk 09-Jul- 10 105 178 69.52 76 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 49 IPOL PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk 09-Jul- 10 210 235 11.90 50 BJBR PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk 08-Jul- 10 600 900 50.00 51 SKYB PT Skybee Tbk 07-Jul- 10 375 560 49.33 52 GOLD PT Golden Retailindo Tbk 07-Jul- 10 350 520 48.57 53 ROTI PT Nippon Indosari Corpindo Tbk 28-Jun- 10 1275 1490 16.86 54 TOWR PT Sarana Menara Nusantara Tbk 08-Mar- 10 1050 1570 49.52 55 PTPP PT PP Persero Tbk 09-Feb- 10 560 580 3.57 56 EMTK PT Elang Mahkota Teknologi Tbk 12-Jan- 10 720 730 1.39 57 BBTN PT Bank Tabungan Negara Tbk 17-Dec- 09 769 807 4.94 58 BCIP PT Bumi Citra Permai Tbk 11-Dec- 09 110 173 57.27 59 DSSA PT Dian Swastika Sentosa Tbk 10-Dec- 09 1500 2250 50.00 60 BWPT PT BW Plantation Tbk 27-Oct- 09 550 570 3.64 61 MKPI PT Metropolitan Kentjana Tbk 10-Jul- 09 2100 2750 30.95 62 INVS PT Inovisi Infracom Tbk 03-Jul- 09 52 60 15.38 63 BPFI PT Batavia Prosperindo finance Tbk 01-Jun- 09 110 121 10.00 64 TRIO PT Trikomsel Oke Tbk 14-Apr- 09 225 230 2.22 77 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 65 SIAP PT Sekawan Intipratama Tbk 17-Oct- 08 150 159 6.00 66 TRAM PT Trada Maritime Tbk 10-Sep- 08 125 159 27.20 67 ADRO PT Adaro Energy Tbk 16-Jul- 08 1100 1730 57.27 68 PDES PT Destinasi Tirta Nusantara Tbk 08-Jul- 08 200 340 70.00 69 INDY PT Indika Energy Tbk 11-Jun- 08 2950 3425 16.10 70 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 06-Jun- 08 511 520 1.76 71 TPIA PT Tri Polyta Indonesia Tbk 26-May- 08 2200 2850 29.55 72 GZCO PT Gozco Plantations Tbk 15-May- 08 187 229 22.46 73 KOIN PT Kokoh Inti Arebama Tbk 09-Apr- 08 148 197 33.11 74 YPAS PT Yanaprima Hastapersada Tbk 05-Mar- 08 545 640 17.43 75 ELSA PT Elnusa Tbk 06-Feb- 08 400 515 28.75 76 TRIL PT Triwira Insanlestari Tbk 28-Jan- 08 400 680 70.00 77 BAPA PT Bekasi Asri Pemula Tbk 14-Jan- 08 150 255 70.00 78 BAEK PT Bank Ekonomi Raharja Tbk 08-Jan- 08 1080 1320 22.22 79 BISI PT Bisi International Tbk 28-May- 07 200 340 70.00 80 WEHA PT Panorama Transportasi Tbk 31-May- 07 245 415 69.39 81 BKDP PT Bukit Darmo Property Tbk 15-Jun- 07 120 204 70.00 78 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 82 SGRO PT Sampoerna Agro Tbk 18-Jun- 07 2340 2525 7.91 83 MNCN PT Media Nusantara Citra Tbk 22-Jun- 07 900 940 4.44 84 MCOR PT Bank windu Kentjana International Tbk 03-Jul- 07 200 246 23.00 85 PKPK PT Perdana Karya Perkasa Tbk 11-Jul- 07 400 680 70.00 86 LCGP PT Laguna Cipta Griya Tbk 13-Jul- 07 125 323 158.40 87 DEWA PT Darma Henwa Tbk 26-Sep- 07 303 511 68.65 88 BACA PT Bank Capital Indoneisa Tbk 04-Oct- 07 150 206 37.33 89 GPRA PT Perdana Gapura Prima Tbk 10-Oct- 07 225 251 11.56 90 WIKA PT Wijaya Karya Tbk 29-Oct- 07 420 560 33.33 91 ACES PT Ace Hardware Indoneisa Tbk 06-Nov- 07 82 98 19.51 92 PTSN PT Sat Nusapersada Tbk 08-Nov- 07 580 640 10.34 93 JSMR PT Jasa Marga Tbk 12-Nov- 07 1700 2050 20.59 94 JKON PT Jaya Konstruksi Manggala Pratama Tbk 04-Dec- 07 615 980 59.35 95 CSAP PT Catur Sentosa Adiprana Tbk 12-Dec- 07 200 220 10.00 96 ASRI PT Alam Sutera Realty Tbk 18-Dec- 07 105 178 69.52 79 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing 97 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk 18-Dec- 07 14000 19600 40.00 98 COWL PT Cowell Development Tbk 19-Dec- 07 130 230 76.92 99 BTEL PT Bakrie Telecom Tbk 03-Feb- 06 107 150 40.19 100 MAIN PT Malindo Feedmill Tbk 10-Feb- 06 176 226 28.41 101 RAJA PT Rukun Raharja Tbk 19-Apr- 06 210 249 18.57 102 BNBA PT Bank Bumi Artha Tbk 01-Jun- 06 160 235 46.88 103 BBKP PT Bank Bukopin Tbk 10-Jul- 06 338 367 8.58 104 RUIS PT Radiant Utama Interinsco Tbk 12-Jul- 06 250 375 50.00 105 TOTL PT Total Bangun Persada Tbk 25-Jul- 06 278 298 7.19 106 IATA PT Indonesia Air Transport Tbk 13-Sep- 06 263 273 3.80 107 TRUB PT Truba Alam Manunggal Engineering Tbk 16-Oct- 06 110 180 63.64 108 CPRO PT Central Proteinaprima Tbk 28-Nov- 06 110 185 68.18 109 FREN PT Smartfren Telecom Tbk 29-Nov- 06 2856 3554 24.44 110 SDRA PT Bank Himpunan Saudara 1906 Tbk 15-Dec- 06 94 118 25.53 111 MASA PT Multistrada Arah Sarana Tbk 09-Jun- 05 170 180 5.88 112 APOL PT Arpeni Pratama Ocean 22-Jun- 05 625 700 12.00 80 No Kode Nama Perusahaan Tanggal listing Harga IR offering closing Line Tbk 113 PEGE PT Panca Global Securities Tbk 24-Jun- 05 100 148 48.00 114 RELI PT Reliance Securities Tbk 13-Jul- 05 250 255 2.00 115 EXCL PT XL Axiata Tbk 29-Sep- 05 2000 2048 2.40 116 MICE PT Multi Indocitra Tbk 21-Dec- 05 490 650 32.65 117 AMAG PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk 23-Dec- 05 105 111 5.71 Sumber: data diolah

B. Analisis Data