Universitas Sumatera Utara
mempengaruhi harga saham perusahaan. Keberadaan Independensi Dewa Komisaris dan Komite Audit dipandang mempengaruhi perusahaan untuk
membuat laporan keuangan yang dijasikan lebih berkualitas, transparan, akurat serta dapat membantu investor dan pihak – pihak lain yang berkepentingan dalam
perusahaan untuk mengambil keputusan sehingga dapat meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Rasio Return On Investment ROI digunakan sebagai variabel pemoderasi karena dianggap mampu untuk memoderasi hubungan antara kepemilikan
manajerial, independensi dewan komisaris dan komite audit dengan harga saham. Indikator untuk menilai ROI adalah persentase laba bersih sesudah bunga dan
pajak perusahaan dengan total aktiva perusahaan.
2.4 Hipotesis Penelitian
Hipotesis dikembangkan dari telaah teoritis sebagai jawaban sementara dari masalah atau pertanyaan penelitian yang memerlukan pengujian secara
empiris Sugiyono, 2007:51. Oleh karena itu, berdasarkan perumusan masalah maka dibuat hipotesis sebagai berikut :
2.4.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Harga Saham
Menurut Christiawan dan Josua 2007 menyatakan bahwa kepemilikan manajerial adalah situasi dimana manajer memiliki saham
perusahaan atau dengan kata lain manajer tersebut sekaligus sebagai pemegang saham. Kepemilikan saham manajerial dapat membantu dalam
hal penyatuan kepentingan antara pemegang saham dengan manajer. Hal
Universitas Sumatera Utara
ini sejalan dengan Teori Agensi Agency Theory, dimana Teori agensi merupakan konsep yang menjelaskan hubungan kontraktual antara
principals pemegang saham dan agents manajer. Semakin meningkatnya proporsi kepemilikan saham manajerial
maka manajemen akan cenderung lebih termotivasi untuk meningkatkan kinerjanya sehingga dalam hal ini akan berdampak baik kepada
perusahaan serta memenuhi keinginan dari para pemegang saham. Dengan kondisi perusahaan yang baik dan juga terpenuhinya keinginan pada
pemegang saham akan membuat semakin banyak investor tertarik membeli saham perusahaan tersebut yang secara otomatis akan membuat
harga saham perusahaan tersebut ikut naik. Hal ini menunjukkan bahwa Kepemilikan Manajerial berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
H
1
: Kepemilikan Manajerial berpengaruh terhadap Harga. 2.4.2 Pengaruh Independensi Dewan Komisaris Terhadap Harga
Saham
Dewan komisaris independen adalah anggota dewan komisaris yang tidak berafiliasi dengan manajemen, anggota dewan komisaris lainnya dan
pegemang saham pengendali, serta bebas dari hubungan bisnis atau hubungan lainnya yang dapat mempengaruhi kemampuannya untuk
bertindak semata-mata demi kepentingan perusahaan KNKG, 2004; dalam Wahyu Meiranto, 2013. Dengan semakin baiknya kinerja dewan
komisaris independen maka tingkat kepercayaan investor pada perusahaan
Universitas Sumatera Utara
tersebut pun ikut meningkat yang berdampak kepada tingginya permintaan akan saham dan meningkatnya harga saham perusahaan tersebut. Hal ini
menunjukkan bahwa Independensi Dewan Komisaris berpengaruh positif terhadap Harga Saham.
H
2
: Independensi Dewan Komisaris berpengaruh terhadap Harga Saham.
2.4.3 Pengaruh Komite Audit Terhadap Harga Saham
