25 puncak distribusi normal. Pada periode 2000, data return St perusahaan Time
Warner memiliki nilai kurtosis sebesar 3,03 yang berarti memiliki tingkat kepadatan sebarannya mendekati puncak distribusi normal.
4.2 Perbandingan metode pendeteksian heteroskedasitas
Perbandingan metode pendeteksian heteroskedasitas dengan menggunakan uji-LM Tabel 2 dan kurtosis Tabel 1. Uji keberadaan heteroskedasitas Tabel
2 mula-mula menggunakan model ARIMA yang memiliki ragam sisaan yang konstan. Jika model ARIMA menghasilkan ragam sisaan yang tidak konstan maka
pemodelan menggunakan model ARIMA-ARCHGARCH atau Konstan- ARCHGARCH .
General Motor pada kategori tahun 2000, 2001, 2004 dan 2000-2001 memiliki ragam sisaan yang konstan uji-LM dengan kurtosis terbesar = 5,2 di
keempat kategori periode tahun tersebut. Minnesota Mining pada kategori tahun 2000, 2001, 2003 dan 2004 memilik ragam sisaan yang konstan uji-LM dengan
kurtosis terbesar = 4,56 di keempat kategori periode tahun tersebut. Reuters Holdings tidak memiliki ragam sisaan yang konstan uji-LM untuk setiap
kategori tahun dengan kurtosis 5,2 terjadi pada kategori tahun 2002, 2004, 2000-2002, dan 2000-2004. Time Warner pada kategori tahun 2000, 2001, 2000-
2001, 2000-2003 dan 2000-2004 memilik ragam sisaan yang konstan uji-LM dengan kurtosis terbesar = 4,28 di kelima kategori periode tahun tersebut.
Washington Mutual pada kategori tahun 2000 dan 2003 memilik ragam sisaan yang konstan uji-LM dengan kurtosis terbesar = 5,67 di kedua kategori periode
tahun tersebut. Dengan membandingkan uji-LM dan kurtosis, didapat bahwa keberadaan
heteroskedasitas dengan kurtosis 5,67. Jika dibandingkan dengan penelitian Yan 2005 menyatakan bahwa kurtosis 6 mengidentifikasikan keberadaan
heteroskedasitas.
Tabel 2. Uji keberadaan heteroskedasitas Ho: Sisaan konstan; H
1
: Sisaan tidak konstan untuk lima perusahaan pada sembilan kategori tahun Tahun
Banyak Nilai-p untuk model
ARIMA Nilai-p untuk model
ARIMA-ARCHGARCH Nilai-p untuk model
Konstan-ARCHGARCH data
GM MM RH TW WM
GM MM
RH TW
WM GM MM
RH TW
WM 2000
251 0,81 0,68
- 0,68 0,36
- -
- -
- -
- 0,49
- -
2001 247
0,79 0,19 -
0,19 -
- -
- -
0,51 -
- 0,29
- -
2002 251
- -
- -
- 0,38
- 0,06
- -
- 0,33
- 0,70
0,49 2003
251 -
0,73 -
- 0,86
- -
- -
- 0,71
- 0,54
0,63 -
2004 251
0,41 0,65 -
- -
- -
- 0,69
- -
- 0,76
- 0,97
2000-2001 498
0,22 -
- 0,54
- -
0,11 -
- 0,62
- -
0,71 -
- 2000-2002
749 -
- -
- -
- 0,48
- -
0,46 0,59
- 0,62
0,84 -
2000-2003 1000
- -
- 0,19
- -
0,29 -
- 0,31
0,61 -
0,45 -
- 2000-2004
1251 -
- -
0,15 -
0,77 0,67
- -
0,36 -
- 0,64
- -
GM=General Motor, MM=Minnesota Mining, RH=Reuters Holdings, TW=Time Warner, WM=Washington Mutual.
27
4.3 Pemodelan deret waktu
