71
saham dijual dengan harga Rp380,- per lembar saham. Harga tersebut mengalami kenaikan sebesar 18,42 atau menjadi Rp450,- per lembar saham pada hari
penutupan tanggal 28 Desember 2012.
4.2. Hasil Penelitian dan Pembahasan
4.2.1 Hasil Analisis Deskriptif
Analisis statistik deskriptif dilakukan untuk memperoleh gambaran umum mengenai data penelitian. Statistik deskriptif data sampel keseluruhan dapat
dilihat pada Tabel 4.1 berikut ini:
Tabel 4.1 Hasil Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation Abnormal Return
120 -.5892
3.8491 .737165
1.0569677 Initial Return
120 -.1800
.6952 .257970
.3384206 Money Raised
120 55000000000 2244750000000
688266646000.00 588631627590.977
Market Return 120
-.0896 .4877
.110513 .1233506
Size of Firm 120
124143000 4125551000000
1012655870902.60 1350026853985.859 Age of firm
120 16
677 273.22
214.260 Valid N listwise
120 Sumber : Hasil Penelitian, 2015 Data Diolah
Rata-rata abnormal return saham pada penelitian ini memiliki nilai sebesar 0.7371
dengan nilai maksimum sebesar 3.8491, dan nilai minimum sebesar -0.5892, serta standar deviasi nilai abnormal return saham sebesar 1.0569.
Hal ini menunjukkan abnormal return saham pada perusahaan sektor properti, real estate, dan kontruksi bangunan periode 2008 sampai 2012 selama 12 bulan
IPO memiliki nilai tertinggi abnormal return saham sebesar 384,91 diatas return pasar yaitu pada pada perusahaan PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk.,
Universitas Sumatera Utara
72
nilai terendah abnormal return saham sebesar -58,92 pada perusahaan PT PP Persero Tbk. Dan rata-rata abnormal return saham yang menunjukkan kinerja
jangka panjang IPO setelah 12 bulan mengalami overperformed sebesar 73,71. Rata-rata Initial Return pada penelitian ini memiliki nilai sebesar 0.257970
dengan nilai maksimum sebesar 0.6952
,
nilai minimum sebesar -0.1800, dan standar deviasi nilai initial return sebesar 0.3384206. Hal ini menunjukkan selisih
antara harga penutupan waktu hari pertama dipasar sekunder dengan harga penawaran perdana setelah itu dibagi dengan harga penawaran perdana pada
perusahaan sektor properti, real estate, dan kontruksi bangunan periode 2008 sampai 2012 selama 12 bulan setelah IPO memiliki initial return tertinggi sebesar
69,52 pada perusahaan PT Gading Development Tbk., sedangkan nilai initial return terendah sebesar -18,00 pada perusahaan PT Greenwood Sejahtera Tbk.,
dan rata-rata initial return dari seluruh sampel memiliki nilai sebesar 25.79. Rata-rata money raised pada penelitian ini memiliki nilai sebesar Rp
688.266.646.000. dengan nilai maksimum sebesar Rp 2.244.750.000.000
pada perusahaan PT Agung Podomoro Land Tbk., nilai minimum sebesar Rp
55.000.000.000 pada perusahaan PT Bumi Citra Permai Tbk., dan standar deviasi nilai money raised sebesar Rp 588.631.627.590.977. Money raised ini
menunjukkan perkalian antara harga penawaran umum dengan jumlah saham yang diterbitkan pada perusahaan sektor properti, real estate, dan kontruksi
bangunan periode 2008 sampai 2012. Rata-rata market return pada penelitian ini memiliki nilai sebesar 0.1105
dengan nilai maksimum sebesar 0.4877
,
nilai minimum sebesar -0.0896, dan
Universitas Sumatera Utara
73
standar deviasi nilai market return sebesar 0.1233. Hal ini menunjukkan pembagian antara nilai indeks pasar pada selama 12 bulan setelah IPO dibagi
dengan nilai indeks pada saat penawaran pada perusahaan sektor properti, real estate, dan kontruksi bangunan periode 2008 sampai 2012 memiliki market return
tertinggi sebesar 48,77 diatas nilai indeks pasar saat penawaran pada perusahaan PT PP Persero Tbk., sedangkan nilai market return terendah sebesar -8,96
dibawah nilai indeks pasar saat penawaran terdapat pada perusahaan Agung Podomoro Land Tbk., dan rata-rata market return dari seluruh sampel memiliki
nilai sebesar 11.05. Rata-rata Size of Firm Ukuran Perusahaan pada penelitian ini memiliki
nilai sebesar Rp 1.012.655.870.903 dengan nilai maksimum sebesar Rp
4.125.551.000.000
,
nilai minimum sebesar Rp 124.143.000, dan standar deviasi
nilai Size of Firm sebesar Rp 1.350.026.853.985.859. Hal ini menunjukkan nilai Total Aset yang menggambarkan ukuran perusahaan pada perusahaan sektor
properti, real estate, dan kontruksi bangunan periode 2008 sampai memiliki size tertinggi sebesar Rp 4.125.551.000.000 pada perusahaan PT PP Persero Tbk.,
sedangkan nilai size terendah sebesar Rp 124.143.000 pada perusahaan PT Bumi Citra Permai Tbk., dan rata-rata size of firm dari seluruh sampel memiliki nilai
sebesar Rp 1.012.655.870.903 Rata-rata Age of Firm pada penelitian ini memiliki nilai sebesar 273.22.
dengan nilai maksimum ataupun umur perusahaan tertinggi sebesar 677 bulan pada perusahaan PT PP Persero Tbk., nilai minimum atau umur perusahaan
terendah sebesar 16 bulan pada perusahaan PT Nirvana Development Tbk., dan
Universitas Sumatera Utara
74
standar deviasi nilai Age of Firm sebesar 214.260. Age of Firm ini menunjukkan umur perusahaan yang melakukan IPO selama 12 bulan setelah IPO pada
perusahaan sektor properti, real estate, dan kontruksi bangunan periode 2008 sampai 2012.
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik
