29
2.1.5.1 Manfaat EVA
EVA
sangat bermanfaat bagi penilai kinerja perusahaan dimana fokus penilaian kinerja adalah pada penciptaan nilai. Penilaian kinerja dengan
menggunakan pendekatan EVA menyebabkan perhatian manajemen sesuai dengan kepentingan pemegang saham. Dengan EVA, para manajer akan berpikir
dan juga bertindak seperti halnya pemegang saham, yaitu memilih investasi yang memaksimumkan tingkat pengembalian dan meminimumkan tingkat biaya modal
sehingga nilai perusahaan dapat dimaksimumkan. EVA terdiri dari dua prinsip utama dalam pengambilan keputusan
manajer, yaitu: a.
Tujuan utama keuangan dari setiap perusahaan harus memaksimalkan kekayaan pemegang saham dan nilai.
b. Nilai dari masing-masing perusahaan tergantung pada fakta bahwa keuntungan masa depan yang diharapkan kurang dari biaya modal.
2.1.5.2 Tolak Ukur EVA
Konsep Economic Value Added EVA megukur nilai tambah dengan cara mengurangi biaya modal cost of capital yang timbul akibat investasi yang
dilakukan oleh perusahaan. EVA yang positif menandakan perusahaan berhasil menciptakan nilai bagi pemilik modal karena perusahaan mampu menghasilkan
tingkat pengembalian melebihi tingkat modalnya. Hal ini sejalan dengan tujuan untuk memaksimumkan nilai perusahaan. Sebaliknya EVA yang negative
Universitas Sumatera Utara
30
menunjukkan bahwa nilai perusahaan menurun karena tingkat pengembalian lebih rendah dari biaya modal Utama, 1997
Tolak ukur analisi EVA menurut Wijayanto 1993 dapat dinyatakan sebagai berikut:
a. EVA 0 positif.
Jika EVA 0 maka telah terjadi penambahan nilai ekonomis ke dalam perusahaan setelah perusahaan membayar semua kewajiban pada para
penyandang dana atau kreditur sesuai ekspektasinya b. EVA = 0 impas
Maka secara ekonomis perusahaan dalam keadaan impas karena semua laba yang ada digunakan untuk membayar kewajiban pemegang saham tidak
mampu menutup nilai perusahaan c.
EVA 0 negatif Perusahaan tidak mampu membayarkan kewajiban kepada para
penyandang dana atau kreditur sebagaimana nilai yang diharapkan ekspektasi return saham tidak dapat tercapai.
2.1.5.3 Keunggulan dan Kelemahan EVA
Kategori