dengan nilai F tabel yang diperoleh melalui fungsi FINV pada Microsoft Excel. Hasilnya diketahui bahwa nilai F tabel untuk FINV 0,05, 3, 30
adalah 2,922. Nilai F hitung F tabel 10,773 2,992. Hal ini menunjukkan bahwa variabel LN_AKB, ROE dan DPR berpengaruh
signifikan secara simultan terhadap variabel LN_NP.
C. Pembahasan Hasil Penelitian
Nilai Adjusted R Square sebesar 0,593 yang berarti bahwa 59,3 variasi atau perubahan nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh variasi arus kas bersih, ROE dan
DPR sedangkan sisanya sebesar 40,7 dijelaskan oleh sebab-sebab lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian. Berdasarkan hasil pengujian diketahui
bahwa secara parsial arus kas bersih mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan Return on Equity dan Dividend Payout
Ratio tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian secara simultan, arus kas bersih, Return on Equity dan Dividend Payout Ratio
berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Dari hasil pengujian secara parsial dapat diketahui bahwa arus kas bersih
memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang
dilakukan Luga Silitonga 2008 yang menunjukkan bahwa secara parsial, arus kas bersih memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan.
Return on Equity ROE secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang
Universitas Sumatera Utara
dilakukan Farah Margaretha 2006 yang menunjukkan bahwa secara parsial, Return on Equity ROE tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Akan
tetapi hasil penelitian ini tidak mendukung yang dilakukan oleh Juventus 2008 yang menyatakan bahwa secara parsial, Return on Equity ROE berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini disebabkan karena tahun periode pengamatan yang berbeda.
Dividend Payout Ratio DPR secara parsial tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitian ini tidak mendukung yang dilakukan oleh Zenni
Utami 2009 yang menyatakan bahwa secara parsial, Dividend Payout Ratio DPR berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini mungkin
disebabkan karena berbedanya periode pengamatan dan objek yang digunakan dalam penelitian.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan yang telah dikemukakan dalam bab empat, maka kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini adalah
pengaruh arus kas, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan baik secara simultan maupun parsial.
1. Dari uji secara parsial, variabel arus kas bersih LN_AKB diperoleh t
hitung sebesar 2,597 dengan nilai signifikan 0,019 0,05. Hasil t tabel untuk TINV 0,05, 30 adalah 2,042 sehingga nilai t hitung t tabel 2,597
2,042. Hal ini mengindikasikan bahwa arus kas bersih berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Dapat dilihat pada data yang
diperoleh dari laporan keuangan sebagian besar menunjukkan ketika terjadi kenaikan arus kas bersih maka nilai perusahaan juga meningkat.
Contohnya PT. Bank Central Asia pada tahun 2008 mengalami penurunan arus kas bersih sebesar Rp 397.755.000.00, nilai perusahaan
sebesar Rp 79.388.755.569.500 dan pada tahun 2009 terdapat kenaikan arus kas bersih sebesar Rp 3.944.253.000.000, nilai
perusahaan sebesar Rp 118.171.428.550.000 Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian terdahulu yang
dilakukan Luga Silitonga 2008 yang menyimpulkan bahwa secara parsial, arus kas bersih berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
