19
http:Economy.okezone.com . Selain itu mengingat beberapa tahun belakangan
ini terutama di wilayah Sumatera Utara sering terjadi pemadaman listrik oleh PT.PLN.
Berdasarkan gambaran dan uraian diatas maka peneliti merasa tertarik untuk melakukan penelitian untuk memprediksi kebangkrutan pada PT.PLN dengan
judul “ Analisa perbandingan Model Prediksi kebangkrutan dengan menggunakan model Z-Score dan O-Score pada laporan Keuangan PT.PLN Persero”.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya, penulis merumuskan permasalahan dalam bentuk pertanyaan sebagai berikut :
1. Apakah Z-Score memiliki kesimpulan yang sama dengan O-Score dalam memprediksi kebangkrutan
2. Apakah PT.PLN masuk dalam zona bangkrut dalam perhitungan Altman Z- Score dan O-Score
3. Apakah jumlah Utang PLN akan mempengaruhi Perhitungan O-Score
1.3 Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Untuk mengetahui apakah hasil perhitungan O-Score memiliki kesimpulan
yang sama dengan Z- Score dalam memprediksi kebangkrutan 2. Untuk mengetahui apakah PT.PLN masuk dalam zona bangkrut dalam
perhitungan Altman Z-Score dan O-Score
Universitas Sumatera Utara
20
3. Untuk mengetahui apakah Jumlah utang PLN akan mempengaruhi perhitungan O-score
1.4 Manfaat Penelitian
1. Bagi Peneliti, untuk menambah wawasan dan pengetahuan mengenai model prediksi kebangkrutan Altman Z-Score dan O-Score
2. Bagi Perusahaan , untuk informasi tambahan sekaligus masukan untuk mengetahui kondisi perusahaan serta melihat potensi kebangkrutan yang
mungkin muncul dari hasil perhitungan kedua model prediksi ini. 3. Bagi Peneliti selanjutnya, sebagai referensi serta dasar pemikiran untuk
penelitian mengenai kedua model ini.
Universitas Sumatera Utara
21
Bab II
Tinjauan Pustaka
2.1 Tinjauan Teoritis 2.1.1. Laporan Keuangan
Stakeholder dalam melakukan investasi ataupun dalam membuat keputusan membutuhkan informasi yang lengkap mengenai kondisi suatu
perusahaan. Informasi tersebut disusun dan disajikan oleh perusahaan dalam bentuk neraca, laporan laba rugi komprehensif, laporan perubahan modal dan
laporan arus kas serta catatan atas laporan keuangan. Informasi tersebut sangat diperlukan oleh perusahaan-perusahaan yang telah terdaftar di bursa efek
dalam persiapannya untuk melakukan penawaran umum karena salah satu syarat perusahaan yang go public adalah harus menyerahkan laporan
keuangannya selama dua tahun terakhir yang sudah diperiksa oleh akuntan publik. Oleh karena itu diperlukan kemampuan untuk menyusun laporang
keuangan yang baik dan benar apabila suatu perusahaan ingin go public. Kemampuan perusahaan-perusahaan dalam memberikan informasi keuangan
yang akurat dan tepat waktu memiliki dampak terhadap stakeholder bisnis itu sendiri. Penyusunan laporan keuangan yang baik memerlukan pengetahuan
dan ketrampilan akuntansi yang baik. Laporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat
Universitas Sumatera Utara
22
digunakan untuk menggambarkan kinerja perusahaan tersebut. Laporan keuangan adalah bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan
dalam suatu perusahaan mempunyai arti yang sangat penting terutama bagi pihak yang mempunyai kepentingan terhadap perusahaan.
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia 2010:2, Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang
lengkap biasanya meliputi neraca, laporan perubahan posisi keuangan yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti misal, sebagai laporan arus kas,
atau laporan arus dana, catatan juga termasuk skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misal informasi keuangan segmen
industri dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahaan harga. Menurut PSAK no.1 2009, laporan keuangan adalah suau penyajian
terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas. Menurut Harahap 2007:19, laporan keuangan dalam suatu
perusahaan sebenarnya merupakan output dari proses atau siklus akuntansi dalam suatu kesatuan akuntansi usaha, dimana, proses akuntansi meliputi
kegiatan-kegiatan : 1. Mengumpulkan bukti-bukti transaksi
2. Mencatat transaksi dalam jurnal 3. Memposting dalam buku besar dan membuat kertas kerja
4. Menyusun laporan keuanga
Universitas Sumatera Utara
23
Menurut Weygandt, Kieso, dan Kimmel 2011, akuntansi adalah sebuah sistem informasi yang dapat mengindentifikasiakan, mencatat, dan
mengkomunikasikan transaksi-transaksi ekonomi dari suatu organisasi kepada pihak-pihak yang berkenptingan
Menurut IAI 2007:4 laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan , yang meliputi laporan neraca, laporan laba rugi,
laporan perubahan posisi keuangan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan keuangan. Menurut Munawir
2010:5, pada umumnya laporan keuangan itu terdiri dari neraca dan perhitungan laba-rugi serta laporan perubahan ekuitas. Neraca menunjukkan
dan menggambarkan jumlah aset, kewajiban dan ekuitas dari suatu perusahaan pada tanggal tertentu, Sedangkan perhitungan laporan laba-rugi
memperlihatkan hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan serta beban yang terjadi selama periode tertentu, dan laporan perubahan ekuitas
menunjukkan sumber dan penggunaan atau alasan-alasan yang menyebabkan perubahan ekuitas perusahaan.Menurut Subramanyam dan Wild 2012:18
laporan keuangan perusahaan juga menginformasikan empat aktivitas utama perusahaan yaitu perencanaan, pendanaan, investasi dan operasi. Dari
definisi diatas dapat disimpulkan bahwa laporan keuangan merupakan hasil akhir dari akuntansi yang didalamnya terdiri dari laporan neraca yang
mengambarkan jumlah aset beserta kewajiban dan ekuitas , laporan laba rugi yang memperlihatkan pendapatan yang dihasilkan oleh perusahan beserta
Universitas Sumatera Utara
24
beban-beban yang terjadi, laporan perubahan posisi keuangan dan laporan lain yang mengambarkan kondisi keuangan dari suatu perusahaan serta
menginformasikan empat aktivitas utama perusahaan yaitu perencanaan,pendanaan, investasi dan operasi dalam jangka waktu tertentu.
2.1.2. Tujuan laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan output atau hasil akhir dari sebuah proses akuntansi. Penyajian laporan keuangan dimaksudkan untuk
memberikan informasi kuantitatif mengenai kondisi keuangan perusahaan pada periode waktu tertentu. Dalam mengambil keputusan ataupun membuat
suatu kebijakan pihak manajemen internal maupun eksternal menggunakan laporan keuangan sebagai dasar mereka untuk membuat keputusan . secara
umum tujuan laporan keuangan adalah : • Untuk memberikan informasi mengenai posisi keuangan, hasil usaha,
aliran keluar masuknya kas, serta perubahan posisi keuangan • Untuk memberikna informasi yang dapat digunakan sebagai alat estimasi
prospek dan potensi perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan
• Untung mengungkapkan sejauh mungkin informasi yang berhubungan dengan laporan keuangan yang relevan bagi pemakai laporan keuangan,
misalnya kebijakan akutansi yang digunakan perusahaan dalam penyajian laporan keuangan
Universitas Sumatera Utara
25
Menurut IAI 2007 : 3 , Tujuan akuntansi dan laporan keuangan adalah sebagai berikut :
a. Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat dipercaya mengenai aktiva dan kewajiban serta modal suatu perusahaan
b. Untuk memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai perubahan dalam aktiva neto suatu perusahaan yang timbul dari kegiatan usaha dalam
rangka memperoleh laba c. Untuk memberikan informasi keuangan yang membantu para pemakai
laporan di dalam menaksir potensi perusahaan dalam menghasilkan laba d. Untuk memberikan informasi penting lainnya mengenai perubahan dalam
aktiva dan kewajiban suatu perusahaan, seperti informasi mengenai aktivitas pembiayaan dan investasi
e. Untuk mengungkapkan sejauh mungkin informasi lain yang berhubungan dengan laporan keuangan yang relevan untuk kebutuhan pemakai laporan
Menurut Financial Accounting standard Board FASB tahun 2009, untuk tujuan bisnis, laporan keuangan memiliki tujuan :
a. Untuk menyediakan informasi keuangan yang berfungsi untuk membuat keputusan investasi dan kredit
b. Untuk menyediakan informasi keuangan yang dapat dimengerti dan dapat digunakan untuk menilai arus kas di masa yang akan datang
c. Untuk menyedakan informasi keuangan yang berhubungan dengan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan dan perubahan yang terjadi di
dalamnya
menurut A Statement of Basic Accounting Theory ASOBAT dalam Harahap 2000 : 6, merumuskan empat tujuan laporan keuangan sebagai
berikut : • Membuat keputusan yang menyangkut penggunaan kekayaan yang terbatas
dan untuk menetapkan tujuan • Mengarahkan dan mengontrol secara efektif sumber daya manusia dan
faktor produksi lainnya
Universitas Sumatera Utara
26
• Memelihara dan melaporkan pengamanan terhadap kekayaan • Membantu fungsi dan pengawasan sosial
Dalam SAK No. 1 dituliskan bahwa ltujuan laporan keuangan adalah Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta
perubahaan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan, sedangkan menurut APB
Statement no.4 tujuan laporan keuangan digolongkan sebagai berikut : a. Tujuan Khusus
Tujuanya untuk menyajikan laporan posisi keuangan, hasil usaha, dan perubahan posisi keuangan lainnya secara wajar dan sesuai dengan GAAP
b. Tujuan Umum Tujuan umum dari laporan keuangan adalah memberikan informasi yang
terpercaya tentang sumber-sumber ekonomi, dan kewajiban perusahaan: memberikan informasi yang terpercaya tentang sumber kekayaan bersih
yang berasal dari kegiatan usaha dalam mencari laba; menaksir informasi keuangan yang dapat digunakan untuk menaksir potensi perusahaan dalam
menghasilkan laba, mengungkapkan informasi relevan lainnya yang dibutuhkan para pemakai laporan.
c. Tujuan Kualitatif Tujuan kualitatif menurut APB Statement No.4 adalah sebagai berikut :
• Relevance
Universitas Sumatera Utara
27
Memilih informasi yang benar-benar dapat membantu pemakai laporan dalam proses pengambilan keputusan
• Understandability Informasi yang dipilih untuk disajikan bukan saja yang penting
tetapi juga harus informasi yang dimengerti para pemakainya • Verifiability
Hasil akuntasi itu harus dapat diperiksa oleh pihak lain yang akan menghasilkan pendapat yang sama
• Neutrality Laporan akuntansi itu netral terhadap pihak-pihak yang
berkepentingan • Timeliness
Laporan akuntasi hanya bermanfaat untuk pengambilan keputusan apabila diserahkan pada saat yang tepat
• Comparability Informasi akuntasi harus dapat saling dibandingkan, artinya
akuntansi harus memiliki prinsip yang sama baik untuk suatu perusahaan maupun perusahaan lain
• Completeness informasi akuntasi yang dilaporkan harus mencakup semua
kebutuhan yang layak dari para pemakai
Universitas Sumatera Utara
28
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia 2002;4 tujuan dari laporan keuangan adalah sebagai berikut:
a. Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi
sejumlah besar pemakai dalam hal pengambilan keputusan ekonomi b. Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan
bersama sebahagian besar pemakai. Namun demikian laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai
dalam pengambilan keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dari kejadian dimasa lalu dan tidak
diwajibkan untuk menyediakan informasi non-keuangan c. Laporan keuangan juga menunjukan apa yang telah dilakukan manajemen
atau pertanggung jawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya
Pemakai yang ingin menilai apa yang telah dilakukan atau pertanggung jawaban manajemen, berbuat demikian agar mereka dapat membaut
keputusan ekonomi. Keputusan ini mungkin mencakup misalnya keputusan untuk menahan atua menjual investasi mereka dalam
perusahaan atau keputusan untuk mengangkat kembali atau mengganti manajemen
Universitas Sumatera Utara
29
2.1.3. Manfaat laporan keuangan
Sebagaimana telah dikemukakan diatas, bahwa laporan keuangan merupakan
hasil akhir dari proses akuntansi yang didalamnya berisi informasi kualitatif tentang kondisi keuangan perusahan. Dikarenakan laporan
keuangan berisi informasi ini, maka pihak-pihak eksternal maupun pihak- pihak internal perusahan sering menggunakan laporan keuangan sebagai dasar
bagi mereka untuk mengambil keputusan. Beberapa pihak yang berkepentingan atau memanfaatkan laporan keuangan antara lain adalah
sebagai berikut : • Pihak Manajemen
Bagi pihak manajemen, laporan keuangan merupakan saran untuk mengevaluasi kinerja perusahaan. Dalam hal ini , dapat dikatakan
bahwa manajer adalah orang yang sangat berperan dalam mengevaluasi kinerja perusahaan. selain itu melalui laporan
keuangan maka manajer juga dapat menetapkan rencana , target serta anggaran untuk periode yang akan datang, pengambilan
keputusan, dan untuk mengendalikan perusahaan dalam rangka mencapai tujuan perusahaan. Selain sebagai alat untuk mengambil
keputusan laporan keuangan juga menjadi dasar yang digunakan oleh manajer untuk melakukan analisis keuangan untuk melihat
Universitas Sumatera Utara
30
bagaimana kinerja keuangan perusahaan selama periode waktu tertentu.
• Pemegang saham atau pemilik perusahaan Bagi pemegang saham, laporan keuangan merupakan alat untuk
mengetahui kinerja perusahaan. Dengan mengetahui kinerja dari suatu perusahaan maka para pemegang saham dapat yakin dengan
kemampuan manajemen dalam mengelola perusahan dan sekaligus menilai kemampuan manajemen serta dapat menjadi acuan untuk
mengambil keputusan investasi-investasi dimasa yang akan datang. Tentunya pemegang saham berharap agar laporan keuangan
menunjukan hasil yang positif sehingga dapat memperoleh keuntungan yang sepadan dengan nilai yang telah mereka
invetasikan dan sekaligus menilai apakah aman untuk berinvestasi di suatu perusahaan
• Kreditor Bagi pihak kreditor , laporan keuangan mempunyai arti penting
untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajiban-kewajibannya beserta bunga. Dalam memberikan kredit,
kreditor juga perlu melakukan analisis dan mempelajari kemampuan keuangan perusahaan pemohon kredit diperiode yang
lalu, saat ini dan prediksi periode yang akan datang. Kreditor tidak
Universitas Sumatera Utara
31
boleh secara mudah memberikan kredit pinjaman kepada perusahan pemohon tanpa melakukan analisis terlebih dahulu. Bagi kreditor
NPL non-performing Loan adalah yang tidak baik oleh karena itu mereka harus berhati-hati dalam memberikan kredit. Itulah
mengapa kreditor harus melihat kinerja keuangan suatu perusahaan dan untuk melakukan itu mereka memerlukan laporan keuangan
sebagai dasar untuk mengambil keputusan apakah akan memberikan kredit atau menolak untuk memberikan kredit.
• Calon investor Bagi para calon investor, laporan keuangan dapat digunakan untuk
mencari informasi yang berhubungan dengan tujuan mereka yaitu mencari keuntungan dari dana yang akan mereka tanamkan dalam
rangka investasi, apabila perusahan dapat memberikan harapan yang menarik, maka kemungkinan besar investor akan
menanamkan modalnya. Selain itu melalui laporan keuangan para calon investor juga dapat melihat apakah suatu perusahaan
memiliki prospek yang bagus dan dapat bertahan untuk jangka waktu yang lama
• Pemerintah Bagi pihak pemerintah, laporan keuangan penting dalam rangka
untuk pendapatan negara dalam hal pajak. Pajak perusahaan dinilai
Universitas Sumatera Utara
32
berdasarkan jumlah laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan dalam laporan keuanganya. Melalui laporan keuangan maka
perusahaan dapat mengetahui besarnya pajak yang harus disetorkan oleh perusahaan ke kas negara. Selain itu bagi perusahaan-
perusahaan yang ingin go public, laporan keuangan harus diajukan kepada BAPEPAM badan pengawas pasar modal untuk
mendapatkan persetujuan • Karyawan serikat pekerja
Bagi karyawan, laporan keuangan yang bernilai positif akan menjamin penghasilan yang memadai, jaminan kesehatan dan
jaminan kesehatan yang baik. untuk itu karyawan akan semakin termotivasi untuk memberikan kontribusi yang tinggi kepada
perusahaan. Sedangkan untuk pihak serikat pekerja, melalui laporan keuangan mereka dapat menuntut hak-hak para pekerja apabila
perusahaan mendapatkan keuntungan sehingga hal ini akan semakin membuat karyawan untuk memberikan kontribusi yang
lebih baik lagi.
2.1.4 karakteristik laporan keuangan
Menurut Ikatan Akuntan Indonesia 2009:5-8, laporan keuangan yang berguna bagi pemakai informasi bahwa harus terdapat empat karakteristik
kualitatif pokok yaitu :
Universitas Sumatera Utara
33
1. Dapat dipahami Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan keuangan
adalah kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh pemakai.untuk maksud ini, pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai
tentang aktivitas ekonomi dan bisnis, akuntasi, serta kemauan untuk mempelajari informasi dengan ketekunan yang wajar. Namun demikian,
informasi kompleks yang seharusnya dimasukan dalam laporan keuangan tidak dapat dikeluarkan hanya atas dasar pertimbangan bahwa informasi
tersebut terlalu sulit untuk dapat dipahami oleh pemakai tertentu.
2. Relevan Informasi harus relevan untuk memenuhi kebutuhan pemakai dalam
proses pengambilan keputusan. Informasi memiliki kualitas relevan kalau dapat mempengaruhi keputusan ekonomi pemakai dengan membantu
mereka mengevaluasi peristiwa masa lalu, masa kini atau masa depan, menegasan atau mengkoreksi hasil evaluasi mereka dimasa lalu. Peran
informasi dalam peramalan predictive dan penegasan confirmatory berkaitan satu sama lain. misalnya informasi struktur dan besarnya aset
yang dimiliki bermanfaat bagi pemakai ketika mereka berusaha meramalkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan peluang dan
bereaksi terhadap situasi yang merugikan. Informasi yang sama juga berperan dalam memberikan penegasan Confirmatoru role terhadap
prediksi yang lalu, misalnya tentang bagaimana struktur keuangan perusahaan diharapkan tersusun atau tentang hasil dari operasi yang
direncanakan. Informasi posisi keuangan dan kinerja di masa lalu seringkali digunakan sebagai dasar untuk memprediksi posisi keuangan
dan kinerja masa depan atau hal-hal lain yang langsung menarik perhatian pemakai, seperti pembayaran dividen dan upah, pergerakan harga
sekuritas dan kemampuan perusahaan untuk memenuhi komitmennya ketika jatuh tempo. Untuk memiliki nilai prediktif informasi tidak perlu
harus dalam bentuk ramalan eksplisit. Namun demikian, kemampuan laporan keuangan untuk membuat prediksi dapat ditingkatkan dengan
penampilan informasi tentang transaksi dan peristiwa masa lalu. Misalnya nilai prediktif laporan laba-rugi dapat ditingkatkan kalau akun-akun
penghasilan atau badan yang tidak biasa, abnormal dan jarang terjadi diungkapkan secara terpisah.
Universitas Sumatera Utara
34
3. Keandalan Informasi juga hars andal reliable. Informasi memiliki kualitas andal
jika bebas dari pengertian yang menyesatkan, material, dan dapat diandalkan pemakaiannya sebagai penyajian yang tulus atau jujur dari
yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar diharapkan dapat disajikan. Informasi mungkin relevan tetapi jika hakekat atau
penyajiannya tidak dapat diandalkan maka penggunaaan infromasi tersebut secara potensial dapat menyesatkan. Misalnya jika tindakan
hukum masih dipersengkatakan, mungkin tidak tepat bagi perusahaan untuk mengakui jumlah seluruh tuntutan tersebut dalam neraca meskipun
mungkin tepat untuk mengungkapkan jumlah serta keadaan dari tuntutan tersebut.
4. Dapat dibandingkan Pemakai harus dapat membandingkan laporan keuangan perusahaan
antara perisode untuk mengidentifikasikan kecenderungan posisi dan kinerja keuangan. Pemakai juga harus dapat memperbandingkan laporan
keuangan antara perusahaan untuk mengevaluasi posisi keuangan secara relatif. Oleh karena itu, pengukuran dan penyajian dampak keuangan,
transaksi, dan peristiwa lain yang serupa harus dilakukan secara konsisten untuk perusahaan bersangkutan, antar periode perusahaan yang sama dan
untuk perusahaan yang berbeda.
2.1.5. keterbatasan laporan keuangan
Menurut Munawir 2010:9, keterbatasan laporan keuangan antara lain:
1. Laporan keuangan yang dibuat secara periodik pada dasarnya merupakan interim report laporan yang dibuat antara waktu tertentu
yang sifatnya sementara dan buka merupakan laporan yang final
Universitas Sumatera Utara
35
2. Laporan keuangan menunjukan angka dalam rupiah yang kelihatanya bersifat pasti dan tepat, tetapi sebenarnya dengan standar nilai yang
mungkin berbeda atau berubah-ubah 3. Laporan keuangan disusun berdasarkan hasil pencatatan transaksi
keuangan atau nilai rupiah dari berbagai waktu atau tanggal yang lalu dimana daya beli uang tersebut menurun, dibanding dengan tahun-
tahun sebelumnya, sehingga knaikan volume penjualan yang dinyatakan dalam rupiah belum tentu menunjukan atau mencerminkan
unit yang dijual semakin besar, mungkin kenaikan tersebut disebabkan naiknya harga jual barang tersebut yang mungkin juga diikuti kenaikan
harga-harga 4. Laporan keuangan tidak mencerminkan berbagai faktor-faktor yang
dapat mempengaruhi posisi atau keadaan keuangan perusahaan karena faktor-faktor tersebut tidak dapat dinyatakan dalam satuan uang
2.1.6 Komponen laporan keuangan
Laporan keuangan terdiri dari beberapa komponen seperti neraca , laporan laba rugi , laporan arus kas, laporan perubahan ekuitas,
laporan perubahan posisi keuangan dan catatan atas laporan keuangan. Berikut akan dijelaskan lebih lanjut mengenai komponen-komponen yang telah
disebutkan diatas. • Neraca
Universitas Sumatera Utara
36
Neraca atau laporan posisi keuangan balance sheet atau statement of financial position adalah bagian dari laporan keuangan suatu
entitas yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi yang menunjukkan posisi keuangan entitas pada akhir periode tersebut.
Neraca terdiri dari tiga unsur, yaitu aset, liabilitas, dan ekuitas Wikipedia.
Aset aktiva Aset adalah harta yang dimiliki perusahaan atau nilai
dari sesuatu yang dimiliki oleh perusahaan. Aset sendiri terbagi kedalam beberapa beberapa kategori antara lain
seperti : aset lancar yaitu aset yang manfaatnya
ekonominya diharapkan akan diperoleh dalam waktu satu atau kurang seperti kas , setara kas ,
piutang , persediaan, investasi jangka pendek , beban dibayar dimuka
aset tetap yaitu aset yang memiliki substansi wujud fisik dan digunakan untuk operasi
normal perusahaan bukan untuk dijual dan memberikan manfaat ekonomi lebihd ari satu
tahun. seperti bangunan, kendaraan bermotor, furnitur, peralatan, mesin produksi dll
Universitas Sumatera Utara
37
aset tidak berwujud yaitu aset yang tidak memiliki substansi fisik dan biasanya dalam
bentuk hak istimewa yang memberikan manfaat ekonomi bagi perusahaan biasanya lebih dari
satu tahun seperti hak paten , goodwill dan royalti.
aset lain-lain yaitu aktiva yang tidak dimasukan ke dalam salah satu dari pembagian aset diatas
seperti biaya pra-operasi, pabrik yang sedang dibangun dll.
Liabilitas Kewajiban adalah utang
yang harus dilunasi atau pelayanan yang harus dilakukan pada masa datang
pada pihak lain. Liabilitas dapat diklasifikasikan lagi menjadi 2 yaitu :
Liabilitas lancar atau hutang jangka pendek Yaitu kewajiban yang jatuh temponya atau
pelunasannya dalam krun waktu kurang dari satu tahun. Yang termasuk kedalam htang
lancar adalah hutang dagang, hutang wesel, hutang pajajak, hutang biaya biaya yang masih
harus dibayar. Liabilitas jangka panjang
Universitas Sumatera Utara
38
Adalah kewajiban yang akan dilunasi dalam jangka waktu lebihd ari satu tahun. Yang
termasuk dalam liabilitas jangka panjang adalah hutang obligasi, pinjaman jangka panjang dll.
Ekuitas Ekuitas modal adalah hak pemilik atas aktiva
perusahaan yang merupakan kekayaan bersih jumlah aktiva dikurangi kewajiban. Ekuitas terdiri dari setoran
pemilik dan sisa laba yang ditahan retained earnings • Laporan laba rugi komprehensif
Menurut Munawir 2010:26 laporan laba-rugi merupakan suatu laporan yang sistematis tentang penghasilan, beban, laba-rugi
yang diperoleh oleh suatu perusahaan selama periode tertentu. Prinsip-prinsip yang umumnya diterapkan adalah sebagai berikut :
1. Bagian yang pertama menunjukan penghasilan yang diperoleh dari usaha pokok perusahaan penjualan barang
dagangan atau memberikan service diikuti dengan harga pokok dari barang yang dijual sehingga diperoleh laba kotor.
2. Bagian kedua menunjukan beban-beban operasional yang terdiri dari beban penjualan dan beban umumadministrasi
Universitas Sumatera Utara
39
3. Bagian ketiga menunjukan hasil-hasil yang diperoleh di luar operasi pokok perusahaan, yang diikuti dengan beban-beban
yang terjadi di luar usaha pokok perusahaan 4. Bagian keempat menunjukan laba atau rugi yang insidentil
Extraordinary sehingga akhirnya diperoleh laba bersih sebelum pajak pendapatan
Tujuan pokok laporan laba rugi komphrehensif adalah melaporkan kemampuan riil perusahaan dalam menghasilkan
keuntungan. Laporan laba rugi perusahaan disajikan sedemikian rupa yang menonjolkan berbagai unsur kinerja keuangan yang
diperlukan bagi penyajian secara wajar. Menurut IAI 2009, laporan laba rugi komprehensif minimal mencakup pos-pos berikut
dalam satu periode : a. Pendapatan
b. Biaya keuangan c. Bagian laba rugi dari entitas asosiasi dan joint venture yang
dicatat dengan metode ekuitas d. Beban pajak
e. Suatu jumlah tunggal yang mencakup total dari laba rugi setelah pajak dari operasi yang dihentikan dan keuntungan setelah pajak
diakui dengan pengukuran nilai wajar dikurangi biaya untuk
Universitas Sumatera Utara
40
menjual atau dari pelepasan aset dalam rangka operasi yang dihentikan
f. Laba rugi g. Total laba rugi komprhensif
Laporan laba rugi pada umumnya terdiri dari 2 bentuk yaitu a. Bentuk single step
Bentuk laporan keuangan ini menggabungkan semua penghasilan menjadi satu kelompok dan semua biaya menjadi
satu kelompok sehingga untuk menghitung laba rugi bersih hanya memerlukan satu langkah saja
b. Bentuk multiple step Komponen-komponen perhitungan laba rugi disajikan secara
lebih terperinci sesuai dengan prinsip penyusunan laba rugi sehingga memberikan informasi yang lebih lengkap untuk
kepentingan analisis laporan keuangan • Laporan perubahan ekuitas
Laporan perubahan ekuitas menggambarkan peningkatan atau penurunan aktiva bersih dari kekayaan selama periode yang
bersangkutan. Perusahaan harus menyajikan laporan perubahaan ekuitas sebagai komponen utama laporan keuangan. Menurut IAI
2009, :
Universitas Sumatera Utara
41
a. Total laba atau rugi bersih selama suatu peride yang menunjukan secara terpisah total jumlah yang dapat
diatribusikan kepada pemilik entitas induk dan kepada kepentingan pengendali
b. Untuk setiap komponen ekuitas, pengaruh penerapan retrospektif atau penyajian kembali secara retrospektif yang
diakui oleh PSAK 25 c. Untuk setiap komponen ekuitas, rekonsiliasi antara jumlah
tercatat pada awal dan akhir periode, secara terpisah mengungkapkan masing-masing perubahan yang timbul dari
Laba rugi Masing-masing pendapatan komprehensif lain, dan
Transaksi dengan pemilik dalam kapasitasnya sebagai pemilik, yang menunjukan secara terpisah kontribusi
dari pemilik dan distribusi kepada pemilik dan perubahan hak kepemilikan pada entitas anak yang
tidak menyebabkan hilangnya pengendalian • Laporan arus kas
Laporan arus kas adalah bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntasi yang
Universitas Sumatera Utara
42
menunjukan aliran masuk dan keluar uang kas perusahaan. Laporan arus kas terdiri dari tiga bagian yaitu:
a. Aktivitas operasi, berupa penerimaan pengeluaran uang yang didapat dari jualbeli barang atau jasa, juga pembayaran kas
untuk pemasok, karyawan, dll. b. Aktivitas investasi, berupa penerimaan pengeluaran uang dari
komponen yang dianggap sebagai unsur investas. Unsur yang dianggap investasi biasanya kegiatan keuangan lain guna
mendapatkan imbal balik baik langsung atau tidak langsung. Kegiatan investasi misalnya pembelian tanah, pembangunan
pabrik, atau juga penyertaan modal di perusahaan lain c. Aktivitas pendanaa, berupa penerimaan pengeluaran uang dari
komponen yang dianggap sebagai pendanaan financing Manfaat laporan arus kas antara lain adalah :
a. Sebagai indikator jumlah arus kas di masa yang akan datang, serta berguna untuk menilai kecermatan atas taksiran arus kas
yang telah dibuat sebelumnya b. Laporan arus kas juga menjadi alat pertanggungjawaban arus
kas masuk dan arus kas keluar selama periode pelaporan c. Laporan arus kas memberikan informasi yang bermanfaat bagi
pengguna laporan dalam mengevaluasi perubahan kekayaan
Universitas Sumatera Utara
43
bersih ekuitas dana suatu entitas pelaporan dan struktur keuangan pemerintah termasuk likuiditas dan solvabilitas
• Catatan atas laporan keuangan Catatan atas laporan keuangan berisi informasi tambahan atas apa
yang disajikan dalam laporan posisi keuangan, laporan pendapatan komprehensif, laporan laba rugi terpisah apabila disajikan.
Laporan perubahan ekuitas, dan laporan arus kas. Catatan atas laporan keuangan memberikan penjelasan atau rincian dari pos-pos
yang disajikan dalam laporan keuangan tersebut dan informasi mengenai pos-pos yang tidak memenuhi kriteria pengakuan dalam
laporan keuangan. Catatan atas laporan keuangan mengungkapkan IAI, 2009 :
a. Menyajikan informasi tentang dasar penyusunan laporan keuangan dan kebijakan akuntansi tertentu yang digunakan dan
diterapkan terhadap peristiwa dan transaksi yang penting b. Mengungkapkan informasi yang disyaratkan dalam Standar
Akuntansi Keuangan yang tidak disajikan dibagian manapun dalam laporan keuangan
c. Memberikan informasi yang tidak disajikan dibagian manapun dalam laporan keuangan keuangan, tetapi informasi tersebut
relevan untuk memahami laporan keuangan.
Universitas Sumatera Utara
44
2.1.7 Analisis laporan keuangan
Menurut Munawir 2010:35, analisis laporan keuangan adalah analisis laporan keuangan yang terdiri dari penelaahan atau mempelajari
daripada hubungan dan tendensi atau kecenderungan untuk menentukan posisi keuangan dan hasil operasi serta perkembangan perusahaan yang bersangkuat.
Menurut Harahap 2009:190, analisis lapoaran keuangan berarti menguraikan akun-akun laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan
melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara yang satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun data
non-kuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebihd alam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat,
Sedangkan menurut Sundjaja dan Barlian 2001:37, analisis laporan keuangan perusahaan pada dasarkan merupakan perhitungan rasio-rasio untuk
menilai keadaan keuangan perusahaan disama lalu, saat ini, dan kemungkinannya di masa depan.
Berdasarkan penjelasan tersebut, dapat disimpulkan bahwa analisis laporan keuangan merupakan proses menelaah informasi-informasi keuangan
untuk memahami posisi serta kondisi keuangan, hasil operasi dan perkembangan suatu perusahaan dengan cara mempelajari hubungan antara
data-data keuangan dalam suatu laporan keuangan, dengan kata lain analisis laporan keuangan dapat menjadi dasar dalam pengambilan keputusan bagi
pihak-pihak yang berkepentingan.
Universitas Sumatera Utara
45
Analisis laporan keuangan dapat digunakan untuk mengambil keputusan-keputusan manajemen, seperti :
• Melanjutkan atau tidak melanjutkan operasional suatu usaha atau bagian dari suatu usaha
• Melakukan pembuatan atau pembelian bahan baku dalam proses produksi
• Melakukan pembelian atau menyewa mesin-mesin produksi • Melakukan penerbutan saham atau melakukan negosiasi untuk
memperoleh pinjaman bank guna meningkatkan modal kerja perseroan
• Berbagai keputusan lainnya yang memungkinkan manajemen melakukan pilihan yang tepat terhadap berbaga alternatif yang ada
dalam mengelola perusahaan Dari sudut lain tujuan analisis laporan keuangan menurut Bernstein
1983 adalah sebagai berikut : 1. Screening
Analisis dilakukan dengan melihat secara analitis laporan keuangan dengan tujuan untuk memilih kemungkinan investasi atau merger
2. Forecasting Analisis digunakan untuk meramalkan kondisi keuangan perusahaan
dimasa yang akan datang
Universitas Sumatera Utara
46
3. Diagnosis Analisis dimaksudkan untuk melihat kemungkinan adanya masalah-
masalah yang terjadi baik dalam manajemen, operasi , keuangan atau masalah lain
4. Evaluation Analisis dilakukan untuk menilai prestasi manajeme, operasional, efisiensi
dan lain-lain. 5. Understanding
Dengan melakukan analisis laporan keuangan, informasi mentah yang dibaca dari laporan keuangan akan menjadi lebih luas dan lebih dalam
Ada beberapa jenis analisa yang dapat digunakan dalam melakukan analisis terhadap laporan keuangan, Supardi dan Mastuti, 2003 :78 yaitu :
1. Analisis Internal Analisis internal merupakan analisis yang dilakukan oleh pihak
manajemen untuk mengukur efisiensi usaha dan menjelaskan perubahan yang terjadi dalam kondisi keuangan perusahaan. Selain menghasilkan
laporan yang baisa diumumkan pada pihak diluar perusahaan, analisa ini juga menghasilkan laporan yang tidak untuk diumumkan atau
dipublikasikan tetapi hanya dipakai untuk maksud-maksud internal saja. 2. Analisa eksternal
Analisa eksternal merupakan analisa yang dilakukan oleh pihak-pihak diluar manajemen perusahaan misalnya bank, calon pemegang saham, dan
Universitas Sumatera Utara
47
calon kreditur lain yang mana dalam melakukan analisa mereka tidak bisa memperoleh data secara terperinci, hanya informasi yang sifatnya
diterbitkan untuk umum. Analisa ini juga ditujukan untuk menilai kinerja perusahaan sebelum pihak eksternal melakukan kerjasama finansial
dengan perusahaan tersebut 3. Analisis horizontal analisis dinamis
Analisis horizontal merupakan analisa perkembangan data keuangan dan data operasi perusahaan dari tahun ke tahun atua dengan kata lain
mengadakan pembandingan laporan keuangan untuk beberapa periode waktu tertentu dengan menetapkan salah satu periode sebagai periode
dasar pembanding. Dari analisa ini akan dapat terlihat perkembangan maupun penurunan operasional perusahaan
4. Analisis vertikal Analisis statis Analisis vertikal merupakan analisis laporan keuangan yang terbata pada
satu periode akuntansi saja, sehingga hanya membandingkan antara pos yang satu dengan pos yang lainnya dalam laporan keuangan tersebut untuk
mengetahui keadaan keuangan atau hasil usaha pada periode itu saja
2.1.8 manfaat analisis laporan keuangan
Menurut Harahap 2009:195, kegunaan analisis laporan keuangan ini dapat dikemukakan sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
48
1. Dapat memberika informasi yang lebih luas, lebih dalam daripada yang terdapat dair laporan keuangan biasa.
2. Dapat menggali informasi yang tidak tampak secara kasat mata explicit dari suatu laporan keuangan atau yang berada dibalik laporan keuangan
implicit 3. Dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan keuangan.
4. Dapat membongkar hal-hal yang bersifat tidak konsisiten dalam hubunganya dengan suatu laporan keuangan baik dikaitkan dengan
komponen intern maupun kaitannya dengan informasi yang diperoleh dari luar perusahaan.
5. Mengetahui sifat-sifat hubungan yang akhirnya dapat melahirkan model- model dan teori-teori yang terdapat dilapangan seperti untuk prediksi
peningkatan. 6. Dapat memberikan informasi yang diinginkan oleh para pengambil
keputusan. Dengan kata lain yang dimaksudkan dari suatu laporan keuangan merupakan tujuan analisis laporan keuangan juga antara lain :
• Dapat menilai prestasi perusahaan • Dapat memproyeksi laporan perusahaan
• Dapat menilai kondisi keuangan masa lalu dan masa sekaran dari aspek waktu tertentu :
Posisi keuangan
Universitas Sumatera Utara
49
Hasil usaha perusahaan Likuiditas
Solvabilitas Aktivitas
Rentabilitas atau profitabilitas Indikator pasar modal
• Menilai perkembangan dari waktu ke waktu • Menilai komposisi struktur keuangan arus dana
7. Dapat menentukan peringkat perusahaan menurut kriteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis
2.1.9 Tujuan analisis laporan keuangan
Menurut kasmir 2011:68, tujuan dari analisis laporan keuangan adalah :
• Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan dalam satu peridoe tertentu, baik aset, kewajiban, ekuitas, maupun hasil usaha yang telah
dicapai untuk beberapa periode • Untuk mengetahui kelemahan-kelemahan apa saja yang menjadi
kekurangan perusahaan • Untuk mengetahui kekuatan-kekuatan yang dimiliki
Universitas Sumatera Utara
50
• Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu dilakukan ke depan berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan saat
ini • Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen kedepan apakah perlu
penyegaran atau tidak karena sudah dianggap berhasil atau gagal • Dapat juga digunakan sebagai pembanding dengan perusahaan sejenis
tentang hasil yang mereka capai Menurut munawir 2010 :31, tujuan analisis laporan keuangan
merupakan alat yang sangat penting untuk memperoleh informasi sehubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai perusahaan yang
bersangkutan. Data keuangan tersebut akan lebih berarti bagi pihak-pihak yang berkepentingan apabila data tersebut diperbandingkan untuk dua periode
atau lebih, dan dianalisa lebih lanjut sehingga akan dapat dipeoleh data yang akan dapat mendukung keputusan yang akan diambil.
2.1.10 Alat-alat analisis laporan keuangan
Menurut Subramanyam dan wild 2012 : 34, terdapat 5 lima alat penting untuk melakukan analisis keuangan :
1. Analisis laporan keuangan komparatif Analisis ini dilakukan dengan cara menelaah neraca, laporan laba rugi,
atau laporan arus yang berurutan dari satu peridoe ke periode berikutnya. Analisis ini meliputi penelaahan perubahan saldo tiap=tiap akun dari thaun
Universitas Sumatera Utara
51
ke tahun atau selama beberapa tahun. Informasi terpenting yang didapat dari analisis laporan keuangan komparatif adalah kecenderungan atau tren.
Perbandingan laporan selama beberapa peridoe dapat menunjukan arah, kecepatan, dan jangakuan jarak sebuah tren. Analisis komparatif juga
membandingkan tren-tren pos-pos yang berkaitan.analisis komparatif juga sering disebut analisis horizontal karena saat kita menelaah laporan
komparatif kita menganalisis saldo akun dengan anlisis dari kiri ke kanan atau kanan ke kiri. Terdapat dua teknik analisis komparatif yang populer,
yaitu : • Analisis perubahan tahun ke tahun
Perbandingan laporan keuangan selama periode yang relatif pendek 2-3 tahun biasanya dilakukan dengan analisis perubahan
tahun ke tahun dalam tiap-tiap pos. Analisis perubahan tahun ke tahun untuk jangka pendek ini dapat ditangani dan dipahami.
Analisis ini memiliki keunggulan penyajian perubahan dalam angka absolut maupun persentase.
• Analisis tren angka indeks Analisis tren angka indeks dilakukan dengan pemilihan tahun dasar
untuk seluruh pos, yang biasanya diberi angka indeks 100. Karena tahun dasar menjadi rujukan untuk semua perbandingan, pilihan
terbaik adalah tahun dengan keadaan bisnis normal. Untuk analisis
Universitas Sumatera Utara
52
tren angka indeks, kita tidak perlu menganalisis setiap pos dalam laporan keuangan, karena kita ingin befokus pada pos yang
signifikan. Kita juga harus berhati-hati dalam menggunakan perbandingan tren angka indeks dimana perubahan mungkin
disebabkan oleh faktor ekonomi atau industri. Terlebih lagi, interpretasi persentase perubahan, termasuk yang menggunakan
serial tren angka indeks, harus dilakukand engan hati-hati terhadap potensi penerapan prinsip akuntansi yang tidak konsisten
sepanjang waktu. 2. Analisis laporan keuangan Common-size
Analisis Common-size sering juga disebut analisis vertikal karena evaluasi pos dari atas ke bawah atau bawah ke atas dalam laporan common size.
Analisis laporan keuangan common size berguna dalam memahami pembentuk internal laporan keuangan. Sebagai contoh, dalam analisis
neraca, analisis common size menekankan pada dua faktor : • Sumber pendanaan yang termasuk didalamnya distribusi
pendanaan antara kewajiban lancar , kewajiban tidak lancar, dan ekuitas
• Komposisi aset termasuk jumlah untuk masing-masing aset lancar dan tidak lancar
Universitas Sumatera Utara
53
Perbandingan waktu atas laporan keuangan common-size perusahaan bermanfaat untuk mengungkapkan perubahaan proporsional pos dalam
kelompok aset, kewajiban, beban dan kategori lainnya. Laporan common- size terutama berguna untuk perbandingan antar perusahaan karena laporan
keuangan perusahaan yang berbeda dibuat dalam format common-size. 3. Analisis rasio keuangan
Analisis rasio keuangan merupakan salah satu analisis keuangan yang paling populer dan banyak digunakan. Menurut Harahap 2009:297, rasio
keuangan merupakan angka yang diperolah dari hasil perbandingan dari satu akun laporan keuangan dengan akun lainnya yang mempunyai
hubungan yang relevan dan signifikan. Menurut Simamora 2002:357, analisis rasio merupakan cara penting untuk menyatakan hubungan-
hubungan yang bermakna diantara komponen-komponen dari laporan- laporan keuangan. Rasio menggambarkan suatu hubungan antara suatu
jumlah tertentu dengan jumlah lain, dan dengan menggunakan alat analisis berupa rasio yang akan menjelaskan atau menggambarkan kepada
penganalisa baik atau buruknya keadaan posisi keuangan suatu perusahaan. Menurut Riyanto 2010: 329, dalam mengadakan analisis rasio
keuangan pada dasarnya dapat melakukannya dengan 2 maca cara pembandingan, yaitu :
Universitas Sumatera Utara
54
• Membandingkan rasio sekarang present ratio dengan rasio-rasio dari waktu-waktu yang lalu atau dengan rasio-rasio yang
diperkirakan untuk waktu-waktu yang akan datang dari perusahaan yang sama. Dengan cara pembanding ini akan dapat diketahui
perubahan dari angka rasio tersebut maka dapatlah diambil kesimpulan mengenai tendensi atau kecenderungan keadaan
keuangan serta hasil operasi perusahaan yang bersangkutan. • Membandingkan rasio-rasio dari suatu perusahaan dengan rasio-
rasio semacam dari perusahaan lain yang sejenis untuk waktu yang sama. Dengan cara ini akan dapat diketahui apakah perusahaan
yang bersangkutan dalam aspek keuangan tertentu berada di atas rata-rata industri, berada pada rata-rata atau terletak dibawah rata-
rata industri. Menurut Fahmi 2011:133, untuk dapat menginterpretasikan hasil
perhitungan rasio, maka diperlukan adanya pembanding. Pada pokoknya ada dua cara yang dapat dilakukan dalam membandingkan rasio keuangan
perusahaan yaitu: • Cross sectional approach, merupakan suatu cara mengevaluasi
dengan jalan membandingkan rasio-rasio antara perusahaan yang satu dengan perusahaan yang lainya yang sejenis pada saat
bersamaan
Universitas Sumatera Utara
55
• Time series analysis, merupakan suatu cara dengan membandingkan rasio-rasio keuangan perusahaan dari suatu
periode ke periode lainnya. Pembanding antara rasio yang dicapai saat ini dengan rasio-rasio pada masa lalu akan memperhatikan
apakah perusahaan mengalmai kemajuan atau kemunduran. Menurut Riyanto 2010 :330, apabila dilihat dari sumber darimana
rasio ni dibuat, maka dapat digolongkan dalam 3 golongan yaitu : • Rasio neraca Balance sheet ratios, yang digolongkan dalam
kategori adalah semua data yang diambil dari atau bersumber dari neraca, misalnya : current ratio, acid test ratio,dll
• Rasio laporan laba-rugi income statement ratios, yang tergolong dalam kategori ini adalahsemau data yang diambil dari laba-rugi,
misalnya Gross profit margin, net operating margin, dll • Rasio antar laporan Interstatement ratios, yang tergolong dalam
kategori ini adalah semua data yang diambil dari neraca dan laporan laba rugi, misalnya inventory turnover, account
receiveable turnover,dll Menurut Riyanto 2010:331, umumnya rasio dapat
dikelompokan dalam 4 tipe dasar yaitu :
Universitas Sumatera Utara
56
• Rasio likuditas, adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendeknya.
Yang termasuk dalam rasio likuiditas antara lain adalah : Rasio lancar Current Ratio digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam memenuhi hutang jangka pendeknya dennga menggunakan aktiva lancar
Rasio Lancar = Aktiva lancar kewajiban lancar Rasio cepat Quick ratio digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam mememhui hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya yang
likuid, yaitu aktiva lancar diluar persediaan. Rasio cepat = aktiva lancar – persediaan kewajiban
lancar Rasio modal kerja terhadap total aktiva working capital to
total assets ratio menunjukan potensi cadangan kas yang ada akibat selisih yang terjadi antar aktiva lancar dengan
hutan lancar Rasio modal kerja terhadap total aktiva = akitva lancar-
kewajiban lancar total aktiva
Universitas Sumatera Utara
57
• Rasio aktivitas, adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber dananya. Yang termasuk
kedalam rasio aktivitas antara lain adalah : Rasio periode pengumpulan piutang digunakan untuk
mengetahui berapa waktu yang dieprlukan untuk mengubah piutang menjadi uang tunai
Rasio periode pengumpulan piutang = piutang x 360 hari penjualan kredit
Rasio tingkat perputaran piutang digunakan untuk mengukur berapa kali tingkat perputaran piutang dalam satu
tahunnya Rasio tingkat perputaran piutang = penjualan kredit
piutang Rasio tingkat perputaran persediaan menunjukan tingkat
efektifitas manajemen persediaan, yaitu menunjukan lamanya dana tertanam dalam persediaan
Rasio tingkat perputaran persediaan = harga pokok penjualan rata-rata persediaan
Rasio tingkat perputaran aktiva tetap menunjukan sejauh mana efektifitas perusahaan menggunakan aktiva tetapnya.
Universitas Sumatera Utara
58
Semakin tinggi rasio berarti semakin efektif penggunaan aktiva tetapnya
Rasio tingkat perputaran aktiva tetap = penjualan aktiva tetap
• Rasio Leverage, rasio yang mengukur seberapa jauh perusahaan menggunakan utang untuk menjalani kegiataan operasinya. Yang
termasuk dalam rasio leverage antara lain adalah : Rasio hutang debt ratio mengukur sejauhmana
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka panjangnya
Rasio hutang = total hutang total aktiva Rasio kewajiban terhadap modal debt to equity ratio
menunjukan kemampuan perusahaan untuk memenuhi semua total kewajibannya dengan menggunakan modal
sendiri Rasio kewajiban terhadap modal = total hutang total modal
sendiri Time interest earned ratio mengukur kemampuan
perusahaan untuk membayar hutang dengan laba sebelum bunga dan pajak yang tersedia untuk menutup beban bunga
Universitas Sumatera Utara
59
Time interest earned ratio = laba operasi beban bunga per tahun
Rasio kewajiban lancar terhadap total aktiva mengukur berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan
kewajiban lancar Rasio kewajiban lancar terhadap total aktiva = hutang lancar
total aktiva Rasio kewajiban tidak lancar terhadap total aktiva mengukur
berapa besar total aktiva perusahaan yang dibiayai dengan kewajiban tidak lancar
Rasio kewajiban tidak lancar terhadap total aktiva = hutang tidak lancar total aktiva
• Rasio rentabilitas profitabilitas, adalah rasio yang mengukur hasil akhir dari sejumlah kebijaksanaan dan keputusan-keputusan. Yang
termasuk dalam rasio rentabilitas adalah : Margin laba kotor mencerminkan mark-up terhadap harga
pokok penjualan selain mencerminkan kemampuan manajemen untuk meminimalisasi harga pokok penjualan
dalam hubungannya dengan penjualan yang dilakukan perusahaan
Marjin laba kotor = laba kotor penjualan bersih
Universitas Sumatera Utara
60
Marjin laba usaha mencerminkan kemampuan manajemen untuk menghasilkan laba setelah beban operasi atau usaha
dan harga pokok penjualan dalam hubungannya dengan penjualan yang dilakukan
Marjin laba usaha = laba usaha penjualan bersih Marjin laba bersih mencerminkan kemampuan manajemen
untuk menghasilkan laba setelah harga pokok penjualan, beban operasi atau usaha, beban lain-lainnya dan pajak
dalam hubungannya dengan penjualan Marjin laba bersih = laba bersih setelah pajak penjualan
bersih Return on investment mencerminkan kemampuan
manajemen dalam mengatur aktiva-aktivanya seoptimal mungkin sehingga dicapai laba bersih yang diinginkan
ROI = EBIT total aktiva Return on assets mencerminkan kemampuan manajemen
dalam menggunakan aset yang tersedia seoptimal mungkin sehingga dicapai laba bersih yang diinginkan
Laba bersih setelah pajak total aktiva x 100 Return on equity digunakan untuk mengukur tingkat
pengembalian kepada pemegang saham biasa. Rasio ini digunakan untuk mengukur bagaimana manajemen
Universitas Sumatera Utara
61
menghasilkan laba dari modal yang telah diberikan atau diinvetasikan para pemegang saham.
ROE = laba bersih setelah pajak rata-rata ekuitas
2.1.11 analisis potensi kebangkrutan
Kebangkrutan adalah sebuah status hukum dari seseorang atau organisasi yang tidak mampu membayar hutangnya pada kreditor. Pada
umumnya kebangkrutan diputuskan dengan putusan hakim dan biasanya dilaporkan oleh debitor. ketika hutang yang dimiliki oleh sebuah organisasi
lebih tinggi dibandingkan nilai asetnya maka kebangkrutan terjadi Gitman,1996 . Kesulitan usaha merupakan kondisi kontinum mulai dari
kesulitan keuangan yang ringan seperti masalah likuiditas, sampai pada kesulitan yang lebih serius, yaitu tidak solvabel utang lebih besar
dibandingkan dengan aset. Pada kondisi ini perusahaan praktis bisa diakatakan sudah bangkrut” Hanafi, 2010:638.
Definisi kebangkrutan lainnya dikemukakan oleh Weston Copeland 1997:510, bahwa kebangkrutan adalah sebagai suatu kegagalan yang terjadi
dalam perusahaan tersebut dapat dibedakan sebagai berikut : 1. Kegagalan Ekonomi Economic Distressed
Kegagalan dalam arti ekonomis bahwa pendapatan perusahaan tidak mampu lagi menutup biayanya yang berarti bahwa tingkat labanya masih
lebih kecil daripada biaya modalnya. Definisi yang berkaitan adalah
Universitas Sumatera Utara
62
bahwa nilai sekarang dari arus kas perusahaan itu lebih kecil dari kewajibannya
2. Kegagalan keuangan financial distressed Insolvensi memiliki dua bentuk yakni default teknis yang terjadi bila suatu
perusahaan gagal memenuhi salah satu atau lebih kondisi di dalam ketentuan hutangnya, seperti rasio aktiva lancar dengan hutang lancar
yang ditetapkan, serta kegagalan keuangan atau ketidakmampuan teknik yang terjadi apabila perusahaan tidak mampu memenuhi kewajibannya
pada waktu yang telah ditentukan walaupun harta totalnya melebihi hutangnya
Menurut Hanafi 2003:264 kebangkrutan yang terjadi sebenarnya dapat diprediksi dengan melihat beberapa indikator-indikator sebagai
berikut : 1. Analisis aliran kas untuk saat ini atau masa mendatang
2. Analisis strategi perusahaan 3. Struktur biaya relatif terhadap pesaingnya
4. Kualitas manajemen 5. Kemampuan manajemen dalam mengendalikan biaya
Menurut Suwarsono 1995, ada beberapa tanda atau indikator manajerial dan operasional yang muncul ketika perusahaan akan
mengalami kebangkrutan antara lain : 1. Indikator dari lingkungan bisnis
Universitas Sumatera Utara
63
Pertumbuhan ekonomi yang rendah menjadikan indikator yang cukup penting pada lemahnya peluang bisnis,apalagi jika disaat yang sama
banyak perusahaan baru yang memasuki pasar, besarnya perusahaan tertentu menjadi sebab mengecilnya perusahaan lain
2. Indikator internal Man manajemen tidak mampu melakukan perkiraan bisnis dengan alat
analisa apapun yang digunakan, sehingga manajemen kesulitan mengembangkan sikap proaktif, lebih cenderung bersikpa reaktif, dan
oleh karena itu baisanya terlambat mengantisipasi perubahan 3. Indikator kombinasi
Seringkali perusahaan yang sakit disesbakan oleh interaksi ancaman yang datang dari lingkungan bisnis dan kelemahan yang berasal dari
lingkungan perusahaan itu sendiri. Jika disebabkan oleh keduanya, biasanya membawa akibat yang lebih kompleks dibanding yang
disesbakan oleh salah satu saja Menurut Jauch dan Glueck , faktor-faktor yang menyebabkan
terjadinya kebangkrutan pada perusahaan adalah : a. Faktor umum
Sektor ekonomi Faktor-faktor penyebab kebangkrutan dari sektor ekonomi
adalah gejala inflasi dan deflasi dalam harga barang dan jasa kebijakan keuangan, suku bunga dan devaluasi atau
Universitas Sumatera Utara
64
revaluasi uang dalam hubungannya dengan uang asing serta neraca pembayaran, surplus atau defisit dalam hubunganya
dengan perdagangan luar negeri Sektor sosial
Faktor sosial sangat berpengaruh terhadap kebangkrutan cenderung pada perubahan gaya hidup masyarakat yang
mempengaruhi permintaan terhadap produk dan jasa ataupun cara perusahaan berhubungan dengan karyawan.
Faktor sosial yang lain yaitu kerusuhan atau kekacauan yang terjadi di masyarakat
Teknologi Penggunaan teknologi informasi juga menyebabkan biaya
yang ditanggung perusahaan membengkak terutama untuk pemeliharaan dan implementasi. Pembengkakan terjadi, jika
penggunaan teknologi informasi tersebut kurang terencana oleh pihak manajemen, sistemnya tidak terpadu dan para
manajer pengguna kurang profesional Sektor pemerintah
Pengaruh dari sektor pemerintah berasal dari kebijakan pemerintah terhadap pencabutan subsidi pada perusahan dan
industri, pengenaan tarif ekspor dan impor barang berubah,
Universitas Sumatera Utara
65
kebijakan undang-undang baru bagi perbankan atau tenaga kerja dan lain-lain
b. Faktor eksternal perusahaan Faktor pelanggan
Perusahaan harus bisa mengidentifikasi sifat konsumen, karena berguna untuk menghindari kehilangan konsumen,
juga untuk menciptakan peluang untuk menemukan konsume baru dan menghindari menurutnya hasil penjualan
dan mencegah konsumen berpaling ke pesaing lain Faktor pemasok
Kekuatan terletak pada pemberian pinjaman dan mendapatkan jangka waktu pengembalian hutang yang
tergantung kepercayaan kreditor terhadap kelikuiditasan suatu bank
Faktor pesaing Faktor ini merupakan hal yang harus diperhatikan karena
menyangkut perbedaan pemberian pelayanan kepada pelanggang, perusahaan juga jangan melupakan pesaingnya
karena jika produk saingan lebih diterima oleh masyarakat maka perusahaan tersebut akan kehilangan nasabah dan
mengurangi pendapatan yang diterima.
Universitas Sumatera Utara
66
informasi tentang prediksi kebangkrutan suatu perusahaan akan sangat bermanfaat bagi beberapa kalangan. Menurut hanafi 2000 :261
informasi kebangkrutan dapat bermanfaat untuk : • Pemberi pinjaman
Informasi kebangkrutan bisa bermanfaat untuk pengambilan keputusan siapa yang akan diberi pinjaman dan kemudian
bermanfaat untuk mengambil kebijakan memonitor pinjaman yang ada
• Investor Saham yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan tentunya akan
sangat berkepentingan melihat adanya kemungiinan bangkrut atau tidaknya perusahaan yang menjual surat berharga tersebut. Investor
yang menganut strategi aktif akan mengembangkan model prediksi kebangkrutan untuk melihat tanda-tanda kebangkrutan seawal
mungkin dan kemudian mengantisipasi kemungkinan tersebut • Pemerintah
Pada beberapa sektor usaha, lembaga pemerintah mempunyai tanggung jawab untuk mengatasi jalannya usaha
tersebut.pemerintah mempunyai kepentingan untuk melihat tanda- tanda kebangkrutan lebih awal supaya tindakan-tindakan yang perlu
dilakukan bisa lebih awal
Universitas Sumatera Utara
67
• Akuntans mempunyai kepentingan terhadap informasi kelangsungan suatu
usaha karena akuntan akan menilai kemampuan going concern suatu perusahaan
• Manajemen Informasi kebangkrutan digunakan untuk melakukan langkah-
langkah preventif sehingga biaya kebangkrutan bisa dihindari atau dapat diminimalisir
2.1.13. Analisis Altman Z-Score
Altman Z-Score merupakan model yang dbuat oleh altman pada tahun 1968 yang dapat digunakan untuk memprediksi
kebangkrutan suatu perusahaan sampai dua tahun sebelumnya saatnya tiba. Model ini menggunakan metode multiple discriminant analysis
MDA dengan menghitung rasio keuangan yang mencakup rasio likuiditas perusahaan seperti rasio lancar, rasio leverage perusahaan
seperti rasio hutang terhadap modalnya, rasio profitabilitas seperti rasio laba bersih terhadap modal atau akumulasi laba ditahan, rasio uji
pasar dan aktivitas. Model altman Z-score dapat mengklasifikasikan perusahaan kedalam kelompok yang mempunyai kemungkinan yang
tinggi untuk bangkrut atau kelompok perusahaan yang memiliki kemungkinan bangkrut yang rendah. Rumus altman Z-score
Universitas Sumatera Utara
68
mengalami beberapa perubahaan yang pertama adalah rumus yang digunakan untuk perusahaan manufaktur yang telah go public yaitu Z
= 1.2T
1
+ 1.4T
2
+ 3.3T
3
+ 0.6T
4
+ 0.999T
5
. Kemudian untuk perusahaan pribadi, terdapat perubahan pada nilai X4 di mana X4 =
book value of equityliabilities sehingga rumusnya menjadi Z = 0.717T
1
+ 0.847T
2
+ 3.107T
3
+ 0.420T
4
+ 0.998T
5
dan untuk perusahaan non-manufaktur rumusnya menjadi Z = 6.56T
1
+ 3.26T
2
+ 6.72T
3
+ 1.05T
4
. Dikarenakan pada penelitian ini perusahaan yang digunakan adalah
perusahaan non-manufaktur maka rumus yang akan digunakan adalah :
Z = 6.56T
1
+ 3.26T
2
+ 6.72T
3
+ 1.05T
4
.
Keterangan : T
1
= Current assets – Current liabilities total assets T
2
= Retained earning total assets T
3
= Earning before interest and taxes total assets T
4
= Market value of equity total liabilites Penafsiran dari hasil perhitungan altman Z-score :
Z 2.9 -“Safe” Zone 1.22 Z 2.9 -“Grey” Zone
Z 1.22 -“Distress” Zone
Universitas Sumatera Utara
69
Dalam model analisis Altman Z-score untuk perusahaan non- manufaktur variabel yang digunakan ada sebanyak 4 buah yaitu :
• Working capital to total assets Rasio pertama yang digunakan adalah rasio modal kerja
terhadap total aktiva, ini adalah ukuran bersih pada aktiva lancar perusahaan terhadap modal perusahaan. Modal kerja bersih adalah
selisih antara aktiva lancar dikurangi hutang lancar. Karakteristik likuiditas benar-benar ditentukan secara jelas karena biasanya
sebuah perusahaan yang mengalamikerugian operasi yang terus menerus akan meyusutkan aktiva lancar sehubungan dengan total
aktiva. Rumus yang digunakan untuk menghitung rasio ini adalah
T
1
= Current assets – Current liabilities total assets
• Retained earning to total assets Rasio ini berguna untuk mengukur profitabilitas suatu bisnis
tanpa memandang seberapa besar utang dari perusahaan. Usia perusahaan dinyatakan secara implisit dalam rasio ini, sebagai
contoh , sebuah perusahaan baru relatif mungkin akan menunjukan rasio laba kumulatifnya. Oleh karena itu, dapat dibuktikan bahwa
perusahaan baru nampak berbeda dari analisis ini, dan kesempatan untuk diklasifikasikan dalam golongan bangkrut relatif lebih tinggi
darpada perusahaan yang lebih tua. Rumus yang digunakan adalah :
Universitas Sumatera Utara
70
T
2
= Retained earning total assets
• Earning Before Interest and Taxes To Total Assets Rasio ini dihitung dangan membagi total aktiva perusahaan
dengan penghasilan sebelum bunga dan potongan pajak. Rasio ini merupakan ukuran produktivitas dari aktiva perusahaan yang benar-
benar terlepas dari pajak atau faktor leverage. Keadaan bangkrut terjadi saat total kewajiban melebihi penilaian wajar terhadap aktiva
perusahaan yang ditentukan oleh kemampuan aktiva dalam menghasilkan laba. Rumus untuk menghitung rasio ini yaitu :
T
3
= Earning before interest and taxes total assets
• Market Value of Equity to Total Liabilities Rasio ini digunakan untuk mengukur tingkat leverage dari
suatu perusahaan. Utang yang terlalu besar akan berbahaya bagi kelangsungan perusahaan, terutama apabila terdapat bunga yang
harus dibayar. Dalam rasio ini, modal diukur melalui gabungan nilai pasar dan keseluruhan lembar saham preferen dan biasa.
Sementara hutang meliputi hutang lancar dan hutang jangka panjang. Ukuran tersebut menunjukan seberapa banyak aktiva
perusahaan dapat menurun nilainya diukur dari nilai pasar modal ditambah hutang sebelum kewajiban hutang melebihi aktiva dan
Universitas Sumatera Utara
71
perusahaan menjadi bangkrut. Rumus untuk menghitung rasio ini adalah :
T
4
= Market value of equity total liabilites 2.1.14 Analisis O-Score
Model yang diciptakan dan dikembangkan oleh James Ohlson pada tahun 1980 ini merupakan salah satu model yang masih digunakan
oleh para analis. O-Score masih sering dibahas pada beberapa literatur dan merupakan salah satu model yang dikembangkan dengan
menggunakan metode regresi Logistik, sebuah metode statistik yang digunakan untuk prediksi probabilitas kejadian suatu peristiwa dengan
mencocokan dengan data pada fungsi kurva logistik. Model O-Score ini memiliki kesamaan dengan Z-Score yang menggunakan berbagai
macam rasio keuangan untuk memprediksi kebangkrutan. Dalam pengembanganya, Ohslon menggunakan sampel yang jauh lebih banyak
dibandingkan yang digunakan oleh Altman. Ohlson menggunakan hampir 2000 sampel dan menghasilkan 9 variabel yang digunakan untuk
meningkatan keakuratan model ini untuk memprediksi kebangkrutan dari suatu perusahaan. 9 variabel yang dihasilkan antara lain adalah
Ukuran perusahaan Size, Levergae measure, Working Capital, Inverse current ratio, discontinuity correction for leverage measure, return on
assets, fund to debt ratio, discontinuity correction for return on assets,
Universitas Sumatera Utara
72
change in net income Sumber : http:www.stockopedia.com
. Berikut adalah rumus yang dikembangkan oleh Ohlson :
O = -1.32 - 0.407x1 - 6.03x2 - 1.43x3 - 0.0757x4 - 2.37x5 - 1.83x6 - 0.285x7 - 1.72x8 - 0.521x9
Keterangan : X
1
= Size X
2
= Leverage Measure X
3
= Working capital measure X
4
= Inverse current ratio X
5
= discontinuity correctionfor leverage measure X
6
= return on assets X
7
= fund to debt ratio X
8
= Discontinuity correction for return on assets X
9
= Change in net income Hasil dari perhitungan model itu kemudian diubah kedalam bentuk
probabilitas untuk menunjukan tingkat kemungkinan kebangkrutan itu terjadi. Berbeda dengan dengan altman yang terus mengembangkan
modelnya, model ohslon dapat digunakan dalam bentuk perusahaan apapun. 9 variabel yang digunakan dalam model ohslon adalah sebagai
berikut : • Size
Universitas Sumatera Utara
73
Ohlson mengukur ukuran perusahaan dari nilai total aset yang disesuikan dengan tingkat inflasi. Menurut ohlson perusahaan yang
lebih kecil akan lebih mudah terkena resiko kebangkrutan
X
1
= log Total assets GNP Price level index
Untuk menghitung GNP Price level index digunakan rumus sebagai berikut :
GNP price level index = Nominal GNP Real GNP100 • Leverage Measure
Dirancang oleh ohlson untuk melihat tingkat hutang suatu perusahaan. Menurut ohslon semakin tinggi tingkat hutangnya
maka akan semakin tinggi potensi kebangkrutanya
X
2
= Total liabilities Total assets
• Working capital measure Menurut ohslon, meskipun perusahaan memiliki aset dan
profitabilitas yang tinggi. Perusahaan juga harus memiliki tingkat likuiditas yang baik untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya
dan beban operasional yang akan datang untuk menghindari kebangkrutan
X
3
= working capital total assets
• Inverse Current ratio
Universitas Sumatera Utara
74
Inverse current ratio membandingkan kewajiban lancar dengan aset lancar. Ratio ini adalah adalah salah satu ratio yang digunakan
untuk mengukur tingkat likuiditas
X
4
= Current liabilities current assets
• discontinuity correctionfor leverage measure dummy variabel yang dibuat Ohlson. Dummy variabel ini = 1
apabila total liabilitas melewati total asset, dan dummy variabel = 0 apabila terjadi sebaliknya.
X
5
= 1 If total liabilitas Total assets X
5
= 0 if total liabilitas total assets
• return on assets indikator yang digunakan untuk melihat seberapa tinggi tingkat
profit sebuah perusahaan.apabila negatif maka perusahaan akan semakin tinggi resiko kebangkrutan
X
6
= Net income total assets
• Fund to debt ratio Untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk membiayai
utangnya menggunakan pendapatan operasional saja. Ratio yang jarang digunakan karena hanya memperkirakan kas dan tidak
mempertimbangkan yang lain. apabila ratio of fund dari operati
Universitas Sumatera Utara
75
terhadap liabilitas lebih kecil maka perusahaan berada dalam masalah
X
7
= Funds from operation total liabilities
Fund From operation dihitung dengan rumus : Pretax income + depreciation
• Discontinuity correction for return on assets Dummy variabel yang bernilai satu apabila pedapatan negatif
selama 2 tahun terakhir dan bernilai nol apabil sebaliknya. • Change in net income
X
9
= [Net income t – net income t-1 net income t + net income t-1]
3.1 Penelitian terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu yang berhubungan dengan analisis prediksi kebangkrutan perusahaan yaitu :
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No peneliti Judul penelitian
Hasil penelitian 1
Lalith P. samarakoon
dan tanweer hasan 2012
Altman’s Z-score model of predicting corporate
distress : evidence from the emergin sri
lankan model altman z-score memiliki
tingkat keakuratan hingga 80 bila digunakan untuk memprediki
2 tahun yang akan datang
Universitas Sumatera Utara
76
stock market 2
Mani Shehni Karamzadeh
2012 Application and
comparison of altman and ohlson model
bankruptcy of companies
Altman Z-score memiliki tingkat keakuratan yang lebih
baik daripada model O-score
3 Sanobar
anjum 2012
Business bankruptcy prediction model : a
significant study of the altman’s Z-Score
model Beberapa perubahan yang
telah dilakukan oleh altman telah meningkatkan tingkat
predikbilitasnya
4 Ying wang
2010 Financial ratios and
the prediction of bankruptcy : the
ohlson model applied to chinese publicly
traded companies o-socre memiliki tingkat
keakuratan sebesar 95 tergantung pada cut-point
yang dipilih
Sumber : Diolah peneliti 2014
Universitas Sumatera Utara
77
Bab 3 Metode Penelitian
3.1 Jenis penelitian
