Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Kebijakan Dividen

65

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Struktur Modal terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen Perusahaan yang melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia Periode 2000- 2012, maka kesimpulan diperoleh sebagai berikut: 1. Struktur Kepemilikan yang dicerminkan oleh Managerial Ownership berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen yang dicerminkan oleh Dividend Payout Ratio . Hal ini ditunjukkan dengan koefisien regresi yang diperoleh yaitu sebesar -0,511 dan t hitung sebesar -2,158 lihat Tabel 10 dengan probabilitas tingkat kesalahan sebesar 0,036 lebih kecil dibandingkan tingkat signifikansi yang diharapkan yaitu kurang dari 0.05 Ha 1 diterima. 2. Struktur Modal yang dicerminkan oleh Debt to Asset Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen yang dicerminkan oleh Dividend Payout Ratio . Hal ini ditunjukkan dengan koefisien regresi yang diperoleh yaitu sebesar -0,296 dan t hitung sebesar -2,380 lihat Tabel 10 dengan probabilitas tingkat kesalahan sebesar 0,021 lebih kecil dibandingkan tingkat signifikansi yang diharapkan yaitu kurang dari 0,05 Ha 2 diterima.

B. Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini masih mempunyai beberapa keterbatasan diantaranya sebagai berikut: 1. Penelitian ini hanya menggunakan variabel Struktur Kepemilikan dan Struktur Modal. Masih terdapat faktor lain yang dapat memengaruhi Kebijakan Inisiasi Dividen. 2. Penelitian ini tidak memperhatikan faktor fundamental lain perusahaan seperti Free Cash Flow , fluktuasi laba, kebutuhan dana untuk investasi, dan faktor internal lain.

C. Saran

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dikemukakan, dapat diberikan saran sebagai berikut: 1. Bagi calon investor yang ingin berinvestasi pada saham dan mengharapkan imbal hasil berupa dividen pada perusahaan yang baru melakukan Initial Public Offering , hendaknya mempertimbangkan Struktur Modal dan Struktur Kepemilikan perusahaan tersebut yang terbukti memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen. 2. Bagi peneliti dengan topik sejenis disarankan untuk melakukan kajian lebih lanjut dengan memasukkan variabel bebas lainnya, seperti Free Cash Flow , Struktur Aset, Debt to Equity Ratio , Institutional Holding dan lain-lain.