Tabel 4.7 menunjukkan bahwa jumlah pengamatan sebanyak 10 hari sebelum pengumuman penerbitan obligasi konvensional dan 10 hari sesudah
pengumuman penerbitan obligasi konvensional. Nilai minimum average trading volume activity obligasi konvensional sebelum pengumuman sebesar 0.000665
dan sesudah pengumuman sebesar 0.000628. Nilai maksimum sebelum pengumuman sebesar 0.001073 dan sesudah pengumuman sebesar 0.001174.
Rata-rata average trading volume activity obligasi konvensional sebelum pengumuman sebesar 0.00081340 dengan standar deviasi sebesar 0.000124122
dan rata-rata sesudah pengumuman sebesar 0.00078420 dengan standar deviasi sebesar 0.000153925.
4.2 Analisis Data 4.2.1 Uji Normalitas
Abnormal Return Sukuk Mudharabah
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal Ghozali,
2005:160. Uji normalitas dilakukan terhadap data abnormal return sukuk mudharabah dengan jumlah sampel sebanyak 5 pengumuman penerbitan sukuk
mudharabah selama 21 hari pengamatan. Nilai Kolmogorov-Smirnov abnormal return sukuk mudharabah dapat dilihat pada Tabel 4.8 dibawah ini:
Tabel 4.8 Hasil Uji Normalitas
Abnormal Return Sukuk Mudharabah
Hari Kolmogorov-Smirnov Z
Nilai Sig 2-Tailed
MIN_10
0.545 0.928
MIN_9
0.621 0.835
MIN_8
0.484 0.973
MIN_7
0.714 0.687
MIN_6
0.756 0.618
MIN_5
0.723 0.672
MIN_4
0.352 1.000
MIN_3
0.388 0.998
MIN_2
0.574 0.897
MIN_1
0.476 0.977
O
0.520 0.950
PLUS_1
0.600 0.865
PLUS_2
0.380 0.999
PLUS_3
0.440 0.990
PLUS_4
0.448 0.988
PLUS_5
0.737 0.649
PLUS_6
0.666 0.767
PLUS_7
0.544 0.928
PLUS_8
0.618 0.839
PLUS_9
0.496 0.966
PLUS_10
0.498 0.965
Sumber: Data yang diolah, 2016 Tabel 4.8 menunjukkan bahwa selama 21 hari pengamatan tingkat
signifikansi α = 0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data residual
berdistribusi normal. Normalitas data menunjukkan bahwa sampel yang digunakan dapat mewakili populasi.
4.2.2 Uji Normalitas Abnormal Return Obligasi Konvensional
Uji normalitas dilakukan terhadap data abnormal return obligasi konvensional dengan jumlah sampel sebanyak 65 pengumuman penerbitan
obligasi konvensional selama 21 hari pengamatan. Nilai Kolmogorov-Smirnov abnormal return obligasi konvensional dapat dilihat pada Tabel 4.9 dibawah ini:
Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas
Abnormal Return Obligasi Konvensional
Hari Kolmogorov-Smirnov Z
Nilai Sig 2-Tailed
MIN_10
0.686 0.735
MIN_9
0.862 0.447
MIN_8
0.873 0.430
MIN_7
0.754 0.621
MIN_6
0.877 0.425
MIN_5
0.845 0.472
MIN_4
1.270 0.080
MIN_3
0.506 0.960
MIN_2
0.772 0.590
MIN_1
1.307 0.065
O
1.039 0.231
PLUS_1
0.783 0.572
PLUS_2
1.008 0.262
PLUS_3
0.753 0.623
PLUS_4
0.952 0.325
PLUS_5
0.903 0.389
PLUS_6
1.084 0.190
PLUS_7
1.162 0.134
PLUS_8
0.995 0.275
PLUS_9
1.300 0.068
PLUS_10
0.779 0.579
Sumber: Data yang diolah, 2016
Tabel 4.9 menunjukkan bahwa selama 21 hari pengamatan tingkat signifikansi
α = 0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data residual
berdistribusi normal. Normalitas data menunjukkan bahwa sampel yang digunakan dapat mewakili populasi.
4.2.3 Uji Normalitas Average Trading Volume Activity Sukuk Mudharabah
Uji normalitas average trading volume activity sukuk mudharabah dilakukan pada 10 hari sebelum pengumuman dan 10 hari sesudah pengumuman
penerbitan sukuk mudharabah.
Tabel 4.10 Hasil Uji Normalitas
Average Trading Volume Activity Sukuk Mudharabah
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Sebelum Sesudah
N 10
10 Normal Parameters
a,b
Mean .00208420
.00169610 Std. Deviation
.001174481 .000550899
Most Extreme Differences Absolute
.188 .167
Positive .188
.126 Negative
-.116 -.167
Kolmogorov-Smirnov Z .595
.529 Asymp. Sig. 2-tailed
.871 .942
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber: Output SPSS 21, 2016 Tabel 4.10 menunjukkan bahwa sebelum pengumuman penerbitan sukuk
mudharabah nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 0.595 dengan tingkat signifikansi 0.871
α =0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data residual berdistribusi normal. Nilai Kolmogorov-Smirnov sesudah pengumuman
penerbitan sukuk mudharabah sebesar 0.529 dengan tingkat signifikansi 0.942 α =0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data residual berdistribusi
normal.
4.2.4 Uji Normalitas Average Trading Volume Activity Obligasi Konvensional
Uji normalitas average trading volume activity obligasi konvensional dilakukan pada 10 hari sebelum pengumuman dan 10 hari sesudah pengumuman
penerbitan obligasi konvensional.
Tabel 4.11 Hasil Uji Normalitas
Average Trading Volume Activity Obligasi Konvensional
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Sebelum Sesudah
N 10
10 Normal Parameters
a,b
Mean .00081340
.00078420 Std. Deviation
.000124122 .000153925
Most Extreme Differences Absolute
.175 .229
Positive .175
.229 Negative
-.116 -.168
Kolmogorov-Smirnov Z .554
.724 Asymp. Sig. 2-tailed
.919 .671
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Sumber: Output SPSS 21, 2016
Tabel 4.11 menunjukkan bahwa sebelum pengumuman penerbitan obligasi konvensional nilai Kolmogorov-Smirnov sebesar 0.554 dengan tingkat
signifikansi 0.919 α = 0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data
residual berdistribusi normal. Nilai Kolmogorov-Smirnov setelah pengumuman penerbitan obligasi konvensional sebesar 0.724 dengan tingkat signifikansi
0.671 α =0.05 hal ini berarti bahwa Ho diterima sehingga data residual
berdistribusi normal.
4.3 Uji Hipotesis 4.3.1 Pengujian Hipotesis Alternatif 1
