Latar Belakang Penelitian PENDAHULUAN

4 Peningkatan laba penjualan profit margin merupakan salah satu indikator penilaian kinerja perusahaan yang digunakan para investor untuk menginvestasikan dana yang mereka miliki. Net Profit Margin NPM yang tinggi menandakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu. Ketertarikan investor terhadap NPM yang tinggi pada akan mendorong permintaan atas saham tersebut meningkat, sehingga harga sahamnya akan ikut naik. Disamping Earning Per Share, Net Profit Margin, variable lain yang berpengaruh pada harga saham yaitu Return on Asset ROA, ROA merupakan rasio yang menjukan kinerja perusahaan dalam pengelolaan asset untuk menghasilkan pendapatan atas keuntungan bagi semua investor. Semakin tinggi Return on Asset, berarti semakin tinggi kemampuan perusahaan merangsang investor untuk membeli saham, maka harga saham pun meningkat. Demikian juga sebaliknya semakin rendah tingkat perputaran asset perusahaan, maka semakin rendah kemampuan perusahaan untuk merangsang investor membeli saham yang mengakibatkan harga saham menerun dikarenakan permintaan akan saham ikut menurun. Terdapat beberapa penilitian terhadap harga saham antara lain penelitian yang dilakukan oleh Heri Santoso 2001 dalam penelitiannya pengaruh Earning per Share, Dividen per Share, dan Return on Asset terhadap harga saham dalam perusahaan manufaktur dalam 10 sampel menyimpulkan bahwa ada pengaruh yang signifikan antara earning Per Share, Dividen per Share, dan Return on Asset terhadap harga saham. Di antara ketiga variable yang 5 diteliti, variable Earning per share yang merupakan variabel yang dominan terhadap harga saham. Selanjutnya penelitian yang dilakukan oleh Imron Rosyadi 2002 yang menggunakan empat variabel indipenden terhadap harga saham yaitu “earning per share, dividen per share, net profit margin, dan debt to equity ratio”. Hasil dari penelitian ini bahwa keempat variable tersebut mempunyai pengaruh signifikan dengan EPS sebagai variable yang paling dominan. Penelitian ini dilakukan Aditya Kesuma 2006 yaitu “Pengaruh Earning Per Share EPS dan Tingkat Bunga Terhadap Harga Saham” menyimpulkan bahwa EPS dan tingkat bunga mempunyai pengaruh yang cukup signifikan terhadap harga saham pada industri makanan dan minuman. Penelitian ini mereplikasi penelitian-penelitian sebelumnya, namun pada penelitian ini peneliti hanya mengambil variable bebas pada masing masing penelitian terdahaulu yang berkaitan dengan profitabilitas perusahaan, yaitu Earning per Share, Net Profit Margin, dan Return on Asset, dengan menggunakan sample perusahaan sector asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI periode tahun 2007-2010. Hal ini bertujuan untuk menguji kembali variable-variabel yang berpengaruh terhadap return saham perusahaan sektor asuransi pada periode tersebut terutama pada informasi akan laba yang dapat dilihat dari tiga rasio yang digunakan oleh peneliti, karena seperti yang diungkapkan peneliti di atas, informasi tentang laba perusahaan sangat diperlukan dalam penilaian saham. 6 Berdasarkan uraian tentang pengukuran kinerja dengan menggunakan pendekatan rasio profitabilitas. Oleh karena itu, penelititertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Earning Per Share EPS, Net Profit Margin NPM, dan Return On Asset ROA Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Asuransi di Bursa Efek Indonesia”. B. Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan sebelumnya, maka permasalahan yang dirumuskan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Apakah Earning per Share EPS secara parsial mempunyai pengaruh terhadap return saham? 2. Apakah Net Profit Margin NPM secara parsial mempunyai pengaruh terhadap return saham? 3. Apakah Return on Asset ROA secara parsial mempunyai pengaruh terhadap return saham? 4. Apakah Earning per Share EPS, Net profit Margin NPM, dan Return on Asset ROA secara simultan mempunyai pengaruh terhadap return saham?

C. Tujuan dan Manfaat Penelitian

1. Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah diatas, maka yang menjadi tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut : 7 1. Untuk menganalisis pengaruh secara simultan antara Earning per Share EPS, Net Profit Margin NPM, dan Return on Asset ROA terhadap return saham. 2. Untuk menganalisis pengaruh signifikan secara parsial antara Earning per Share EPS, Net Profit Margin NPM, dan Return on Asset ROA terhadap return saham. 3. Untuk menganalisis variabel independen yang paling dominan berpengaruh signifikan terhadap return saham.

2. Manfaat Penelitian

Hasil penilitian ini di harapkan dapat memberikan manfaat bagi pihak- pihak yang berkepentingan seperti : a. Bagi para pelaku ekonomi Penelitian ini memberikan informasi sehingga dapat dijadikan bahan pertimbangan dalam memutuskan untuk investasi. b. Bagi pihak lain Penelitian ini dapat dipakai sebagai bahan referensi untuk penelitian selanjutnya dan juga dapat sebagai bacaan yang bermanfaat bagi yang memerlukan. 8 c. Bagi Universitas Penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan referensi untuk pengembangnan kualitas pendidikan universitas selanjutnya dimasa depan. d. Bagi penulis Sebagai penerapan ilmu ekonomi khususnya dalam sarana menambah pengetahuan dalam Manajemen Keuangan dan Pasar Modal yang telah diperoleh dalam masa kuliah. 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Pasar Modal

Pasar modal adalah pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan dana dengan cara memperjual belikan sekuritas. Dengan demikian, pasar modal juga bisa diartikan sebagai pasar untuk memperjual-belikan sekuritas yang umumnya memiliki umur lebih satu tahun, seperti saham dan obligasi. Tandelilin; 2001;13 Sedangkan menurut Ridwan, Inge Berlian, dan Dharma 2010:427 pasar modal dalam istilah asing yang disebut “capital market”, pada hakikatnya ialah suatu kegiatan yang mempertemukan penjual dan pembeli dana. Dana yang diperjual-belikan itu digunakan untuk jangka panjang dalam menunjang pengembangan usaha. Tempat penawaran atau penjualan dana ini dilaksanakan dalam satu lembaga resmi yang disebut Bursa Efek. Pada saat ini di Indonesia terdapat Bursa Efek Indonesia. Per 1 November 2007 Bursa Efek Jakarta BEJ dan Bursa Efek Surabaya BES merger menjadi Bursa Efek Indonesia. Sedangkan menurut Rodoni dan Indoyama 2002:39 pasar modal merupakan lembaga yang saat ini berkembang sangat pesat dan sangat diminati oleh para investor. Selain itu juga merupakan salah satu alternatif investasi bagi investor untuk menanamkan modalnya dengan tujuan untuk mencari keuntungan dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Sedangkan bagi pihak perusahaan yang melakukan penjualan saham dipasar