Nur Khoiriyah Daulay : Analisis Pengaruh Pengeluaran Pemerintah, Cadangan Devisa Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia, 2008.
USU Repository © 2009
Peacock dan Wiseman
Sumber : Mangkoesoebroto, 2001 Gambar 2.4. Perkembangan Pengeluaran Pemerintah
2.3 Cadangan Devisa
Devisa adalah alat pembayaran luar negeri yang antara lain berupa emas, uang kertas asing dan tagihan lainnya dalam valuta asing kepada pihak luar negeri
Rachbini, 2000: 113. Sedangkan cadangan devisa merupakan posisi bersih aktiva luar negeri pemerintah dan bank-bank devisa, yang harus dipelihara untuk
keperluan transaksi internasional. Devisa diperlukan untuk membiayai impor dan membayar utang luar
negeri. Cadangan devisa dikelola oleh Bank Indonesia berdasarkan UU No. 23 tahun 1999 pasal 13. Pengelolaan itu dilakukan dengan melalui berbagai jenis
transaksi devisa yaitu menjual, membeli, dan atau menempatkan devisa, emas dan surat-surat berharga secara tunai atau berjangka termasuk pemberian pinjaman.
Tahun
Nur Khoiriyah Daulay : Analisis Pengaruh Pengeluaran Pemerintah, Cadangan Devisa Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia, 2008.
USU Repository © 2009
Pengelolaan dan pemeliharaan cadangan devisa didasarkan pada prinsip untuk memperoleh pendapatan yang optimal. Tujuan pengelolaan dan pemeliharaan
cadangan devisa ini merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari upaya menjaga nilai tukar, dimana menipisnya cadangan devisa akan mengundang spekulasi
rupiah dari pada spekulator. Menurut Bank Dunia, peranan cadangan devisa adalah www. Pikiran
rakyat. Com: 1
Untuk melindungi negara dari guncangan eksternal. Krisis keuangan pada akhir 1990-an membuat para pembuat kebijakan memperbaiki
pandangannya atas nilai dari cadangan devisa sebagai proteksi dalam melindungi dari krisis mata uang.
2 Tingkat cadangan devisa merupakan faktor penting dalam penilaian
kelayakan kredit dan kredibilitas kebijakan secara umum, sehingga negara dengan tingkat cadangan devisa yang cukup dapat mencari
pinjaman dengan kondisi yang lebih nyaman. 3
Kebutuhan likuiditas untuk mempertahankan stabilitas nilai tukar. Selain berbagai kelebihan diatas, kebijakan untuk mempertahankan
cadangan devisa juga memerlukan biaya, saat level cadangan devisa menjadi lebih besar, biaya yang diperlukan juga semakin besar. Membengkaknya cadangan
devisa kinerja moneter terekspansi melebihi kapasitas produksi ekonomi yang berakhir pada inflasi.
Untuk meningkatkan cadangan devisa, sejak tahun 1970 pemerintah telah menerapkan sistem devisa bebas. Peraturan tentang sistem devisa bebas tersebut
Nur Khoiriyah Daulay : Analisis Pengaruh Pengeluaran Pemerintah, Cadangan Devisa Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia, 2008.
USU Repository © 2009
dituangkan dalam UU No. 24 tahun 1999 tentang lalu lintas devisa dan sistem nilai tukar menggantikan UU lama yaitu UU No. 32 tahun 1964.
Dalam mengelola cadangan devisa ini, Bank Indonesia lebih mengutamakan tercapainya tujuan likuiditas dan keamanan dari pada keuntungan
yang tinggi. Walaupun demikian, Bank Indonesia tetap mempertimbangkan perkembangan yang terjadi di pasar internasional, sehingga tidak tertutup
kemungkinan terjadinya pergeseran dalam portopolio komposisi jenis penempatan cadangan devisa.
Dalam pengelolaan cadangan devisa yang optimal, Bank Indonesia menerapkan sistem diversifikasi, baik berdasarkan jenis valuta asing maupun
berdasarkan jenis investasi surat berharga. Dengan cara tersebut diharapkan penurunan nilai dalam salah satu mata uang dapat dikompensasi oleh jenis mata
uang lainnya atau penempatan lain yang mempunyai nilai yang lebih baik. Posisi cadangan devisa resmi yang dikuasai Bank Indonesia perlu
dipertahankan pada tingkat yang wajar. Hal ini terutama untuk menjaga kestabilan ekonomi dan moneter serta untuk menghindari terjadinya gejolak kurs mata uang
asing dan pelarian modal keluar negeri. Dalam hubungan ini sebagai ukuran yang lazim digunakan oleh rasio cadangan resmi terhadap impor. Jika cadangan devisa
itu cukup untuk menutup impor selama tiga bulan pada lazimnya dipandang sebagai titik yang aman, dan jika hanya untuk dua bulan atau kurang, maka akan
menimbulkan tekanan terhadap neraca pembayaran Rustian Kamaluddin, 1999: 187.
Nur Khoiriyah Daulay : Analisis Pengaruh Pengeluaran Pemerintah, Cadangan Devisa Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Jumlah Uang Beredar Di Indonesia, 2008.
USU Repository © 2009
Mulai bulan Juli tahun 2000, Bank Indonesia mengubah konsep pencatatan cadangan devisa. Angka cadangan devisa yang dilaporkan hanya
menggunakan konsep Internasional Reserve and Foreign Currency Liquidity IRFCL yang merupakan standar pelaporan secara internasional SDDS-IMF.
Perbedaan antara angka cadangan devisa yang berdasarkan konsep GFA dengan yang berdasarkan IRFCL terjadi karena perbedaan defenisi.
Dalam konsep IRFCL, hanya aset yang tergolong likuid yang diperhitungkan sebagai komponen internasional reserve dan penilaiannya
menggunakan kurs yang berlaku saat tanggal pelaporan. Sedangkan dalam konsep yang lama, GFA tidak dibedakan tingkat likuiditas tersebut, serta tidak digunakan
kurs yang berlaku pada saat pelaporan melainkan kurs mata uang asing per 31 Maret 1998.
Konsep IRFCL berangkat dari standar penyebaran data khusus special data dissemination standars SDDS, yang merupakan bentuk penyajian data
ekonomi melalui internet dengan menggunakan standar penyajian data dana moneter internasional IMF. Cakupan SDDS adalah sektor riil, sektor fiskal,
sektor keuangan, dan sektor eksternal. Mengenai IRFCL, struktur mode tersebut terbagi menjadi devisa internasional Internasional Reserve, perkiraan aliran
bersih devisa yang terjadwal predetermined short-term net drains, perkiraan aliran devisa yang bersifat siaga contingent short-term net drains, dan meno
item sumber: Bank Indonesia.
2.4 Tingkat Suku Bunga SBI Sertifikat Bank Indonesia
