4.3 Pembahasan
Berdasarkan hasil penelitian di atas, hasil pembuktian hipotesis pengaruh variabel bebas secara simultan menggunakan perhitungan uji F
di dapat kan bahwa variabel bebas DAR, DER, ROE, dan ROA secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga
saham Y. Berdasarkan perhitungan analisis statistik regresi linier berganda
diperoleh nilai R
2
= 0.89. Yang berarti bahwa 89 variasi harga saham dapat dijelaskan oleh variasi dari variabel DAR, DER, ROE, dan ROA.
Sisanya 11 dijelaskan oleh faktor-faktor lainnya diluar model penelitian ini.
4.3.1 Pengaruh antara Debt to Asset’s Ratio dan Harga Saham
Variabel Debt to Asset’s Ratio berpengaruh signifikan
negatif secara parsial terhadap harga saham. Hal ini selaras dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Natarsyah 2000 dimana
penelitian tersebut menunjukkan adanya pengauh yang signifikan, dan berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan Haryanto dan
Suguharto 2003 dimana penelitian tersebut tidak berpengaruh signifikan negatife.
Debt to Asset’s Ratio adalah indikator yang menunjukkan
besarnya tingkat pengembalian atas besarnya hutang dalam suatu perusahaan. Yang biasa digunakan oleh para investor untuk
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
indikator dalam pengambilan keputusan pembelian saham oleh investor.
Karena apabila semakin tinggi hutang suatu perusahaan yang tidak dapat di coffer dengan asset yang dimiliki perusahaan
tersebut maka minat infestor pun akan berkurang.
4.3.2 Pengaruh antara Return On Asset’s dan Harga Saham
Variabel Return On Asset’s berpengaruh signifikan negatif
secara parsial terhadap harga saham. Hal ini berlawanan dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Haryanto dan Suguharto
2003 dimana penelitian tersebut tidak berpengaruh signifikan. Investor yang menginvestasikan dananya pada sekuritas,
berkepentingan terhadap keuntungan saat ini dan keuntungan dimasa yang akan datang serta adanya stabilitas dari keuntungan
yang akan diperoleh. Sebelum menginvestasikan dananya investor melakukan analisis terhadap kemampuan perusahaan menghasilkan
keuntungan melalui pengembalian investasi yang mereka tanamkan, jika hasil dari presentase atas investasi mereka baik,
maka keamanan modal mereka terjamin, yang nantinya keadaan tersebut dapat meningkatkan harga saham perusahaan tersebut.
Dapat diartikan penyebab dari pengaruh negatif dari hasil tersebut adalah dikarenakan begitu banyaknya indikator-indikator
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
yang mempengaruhi harga saham tersebut, selain indikator ROA yang diteliti oleh penulis.
4.3.3 Pengaruh antara Return On Equity dan Harga Saham