Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

commit to user 26

B. Penelitian Terdahulu

Tabel II.1 dibawah ini menunjukkan rangkuman penelitian terdahulu mengenai prediksi kondisi financial distress. TABEL II.1 RANGKUMAN PENELITIAN TERDAHULU PENELITI TAHUN KRITERIA SAMPEL FINANCIAL DISTRESS RASIO KEUANGAN ALAT ANALISIS HASIL PENELITIAN Almilia dan Kristijadi 2003 Beberapa tahun mengalami net income negatif, dan lebih dari satu tahun tidak membayarkan dividen - Profit Margin: NIS - Likuiditas: CACL, WC,TA, CATA, NFATA - Efisiensi Operasi: STA, SCA, SWC - Profitabilitas: ROA, NIEQ - Financial Leverage:TLTA, CLTA, NPTA, NPTL, EQTA - Posisi Kas: CCL, CTA - Growth: S GROWTH, ROA GROWTH Regresi Logistik terdapat 12 persamaan 1. CACL negatif 10 2. CLTA negatif 10, ROA GROWTH positif 10, WCTA negatif 5 3. CATA negatif 5 4. NIS negatif 10, NFATA positif 10 5. NIS negatif 10, NFATA positif 5 6. NIS negatif 10, NFATA positif 10 7. CLTA positif 10, NFATA positif 5, ROA GROWTH positif 10 8. NIS negatif 10, NFATA positif 5 9. NIS negatif 10, NFATA positif 5 10. NIS negatif 5, CLTA negatif 10, CACL negatif 5, ROA GROWTH positif 5 11. NIS negatif 5, CLTA negatif 5, CACL negatif 5, ROA GROWTH positif 5 12. NIS negatif 5, CLTA negatif 10, CACL negatif 5, ROA GROWTH positif 5 Purwanti 2005 Z-Score = 1,81 NIS, ROA, NIEQ, TLTA, CLTA, CLTL, NPTA, NPTL, LTDTA, EQTA, LTDEQ, CURRENT RATIO, QUICK RATIO, CATA, NFATA, CCL, CTA, S GROWTH, ROA GROWTH, EBITIE, LTDS, IES, APS, COGSINV, SAR, ARTA, SWC, SCA, ARINV, AR+INVTA, COGSS, SGAES, COGS+SGAES Regresi Logistik Tidak ada yang signifikan commit to user 27 Tabel II.1 lanjutan PENELITI TAHUN KRITERIA SAMPEL FINANCIAL DISTRESS RASIO KEUANGAN ALAT ANALISIS HASIL PENELITIAN Brahmana 2006 Delisted - Rasio keuangan yang tidak disesuaikan: SETA, RETA, TDTA, NITA, FATA, IS, LNASSET - Rasio keuangan relatif industri: RI_SETA, RI_RETA, RI_TDTA, RI_NITA, RI_FATA, RI_IS Regresi Logistik terdapat 4 persamaan 1. LN ASSET positif 10 2. RI_TDTA negatif 5 3. LN ASSET positif 5 4. RI_TDTA negatif 5, LNASSET positif 10 Almilia 2006 Kelompok pertama: perusahaan yang selama 2 tahun berturut-turut mengalami net income negatif Kelompok kedua: perusahaan yang mengalami net income negatif dan nilai buku ekuitas negatif selama 2 tahun berturut-turut 1. Rasio keuangan dari neraca dan laba rugi: - Profit Margin: NIS - Likuiditas: CACL, WCTA, CATA, NFATA - Efisiensi Operasi: STA, SCA, SWC - Profitabilitas: ROA, NIEQ - Financial Leverage:TLTA, CLTA, NPTA, NPTL, EQTA - Posisi Kas: CCL, CTA - Growth: S GROWTH, ROA GROWTH 2. Rasio keuangan dari arus kas: - Aktivitas operasi meliputi: CFFOCL, CFFOTL, CFFOTS, CFFOTA, CFFOEQ, CFFOS, CFFOI - Aktivitas investasi meliputi: IPPEPPE, IPPETU, CHWCTU, RPPETS - Aktivitas pendanaan meliputi: DITS, NETDEBTTS Multinominal Logistik terdapat 3 persamaan 1. TLTA negatif pada 5 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 2 dan 3, TLTA negatif 5 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 3 2. CFFOCL positif pada tingkt 5, CFFOTA negatif 5 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 2 dan 3, CFFOCL positif 5 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 3 3. CFFOTL dan TLTA negatif, CATA positif 5, serta CFFOTS positif 10 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 2 dan 3, TLTA negatif 5, CFFOTL negatif 10, CATA positif 5, serta CFFOCL dan NFATA positif 10 terhadap probabilitas perusahaan diklasifikasikan pada kelompok 3 PlattPlatt 2006 Selama dua tahun mengalami EBITDA negatif, dua tahun mengalami EBIT negatif, dan dua tahun mengalami net income negatif - Profit Margin: EBITDAS, NIS, CFS - Profitability: EBITDATA, ROA, EBITTA, CFTA, NIEQ - Financial Leverage:TLTA, CLTA, CLTL, NPTA, NPTL, LTDTA,Current LTDTA, EQTA, LTDEQ - Liquidity: Current Ratio, Quick Ratio, WCTA, CATA, NFATA - Cash Position: CCL, CDA, CTA - Growth: S GROWTH, ROA GROWTH, CF GROWTH - Miscellaneous: EBITINT, INTS, LTDS, CFINT, CFTL Regresi Logistik - Cash FlowSales 10, EBITDATA 5, Time Interest Earned 10 berpengaruh negatif - Current DebtTA 10, dan Quick Ratio 5 berpengaruh positif commit to user 28 Tabel II.1 lanjutan PENELITI TAHUN KRITERIA SAMPEL FINANCIAL DISTRESS RASIO KEUANGAN ALAT ANALISIS HASIL PENELITIAN - Operating Efficiency: COGSINV, SAR, STA, ARTA, SWC, SINV, ARINV, AR+INVTA, SGAS, COGS+SGAS, DAS, DAEBIT, SCA Andreica, Mugurel, dan Marin 2009 Net income selama dua tahun berturut- turut negatif dan perusahaan yang tidak mampu membayar tax atau utang selama 2 tahun berturut-turut - Profit Margin - ROA - ROE - Profit per Employe - Operating Revenue per Employee - Current Ratio - Debt on Equity - Debt on Total Assets - Working Capital per Employee - Total Assets per Employee - Growth Rate on Net Profit - Growth Rate on Total Assets - Turnover Growth - Company Size Regresi Logistik - Profit Margin signifikan negatif 5 - Debt on Equity signifikan positif 10

C. Rerangka Penelitian