1
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Salah satu aspek yang diperhatikan dalam menilai kinerja keuangan adalah informasi laba. Informasi laba sangat penting, mengingat laba yang besar
mengindikasikan kinerja keuangan perusahaan yang baik. Perusahaan dikatakan sukses apabila perusahaan tersebut mempunyai manajemen yang baik dan sebagian
besar keberhasilan perusahaan itu diukur berdasarkan tingkat keberhasilan finansial yang dicapainya Syamsuddin, 2007:7.
Kemampuan perusahaan menghasilkan laba disebut dengan profitabilitas. Bagi seorang manajer, aspek profitabilitas menunjukkan keberhasilan kinerjanya.
Setelah seorang manajer beserta semua orang yang ada didalam perusahaan melaksanakan segala teknis dalam usahanya di manajemen perusahaan, maka hasil
akhirnya bisa di lihat pada aspek profitabilitas. Apabila ternyata tingkat profitabilitasnya rendah, maka manajemen dan jajarannya harus mengevaluasi
kembali kinerjanya. Manajemen perusahaan harus selalu memperhatikan profitabilitasnya, seiring
semakin ketatnya persaingan dunia bisnis dari waktu ke waktu. Apalagi perusahaan tersebut termasuk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI, yang harus selalu
menjaga konsistensi aspek keuangan di tengah semakin ketatnya persaingan. Profitabilitas merupakan alat pengendalian bagi manajemen, profitabilitas dapat
2
dimanfaatkan oleh pihak intern untuk menyusun target, budget, koordinasi, dan evaluasi perusahaan.
Pihak-pihak seperti investor, pemilik, dan kreditur juga ikut memperhatikan perkembangan profitabilitas sebuah perusahaan. Sehingga hal ini membuat
perusahaan harus bekerja keras untuk mempertahankan profitabilitas, serta selalu mengevaluasi kinerja keuangan guna memperbaiki kebijakan kedepannya.
Banyak cara untuk mengukur profitabilitas sebuah perusahaan, tapi disini akan digunakan Return on Asset ROA. ROA merupakan salah satu indikator untuk
mengukur kinerja keuangan perusahaan dan merupakan rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan di dalam menghasilkan
keuntungan dengan memanfaatkan total aktiva yang dimilikinya. ROA merupakan rasio antara laba sesudah pajak atau terhadap total asset. Semakin besar ROA
menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik, karena return semakin besar. Sebuah perusahaan, tentu saja membutuhkan suplai dana untuk kelansungan
usahanya dan untuk menaikkan labanya. Bisa jadi berasal dari dalam perusahaan, ataupun luar perusahaan. Jika dari dalam, tentu dengan cara mengeluarkan saham
sendiri, dan perusahaan harus memikirkan dividen yang akan dibagikan dan juga menentukan kebijakan untuk kebaikan para pemegang saham. Tentu saja akan jadi
terbatas jika perusahaan hanya mengandalkan modal dari dalam, sedangkan perusahaan membutuhkan modal yang lebih. Oleh karena itu, dibutuhkan suntikan
dana dari luar, yang bisa jadi berupa suntikan dana dari luar.
3
Untuk menilai sejauh mana perusahaan menggunakan dana dari luar dapat mengunakan debt to equity ratio DER, yaitu perbandingan antara total penjualan
dan equitas perusahaan. Maksudnya adalah, sejauh mana perusahaan mendapatkan sumber dana dari equitas atau modal yang didapat dari pemilik perusahaan.
Manajemen perusahaan harus dapat membuat kebijakan yang tepat dalam mengambil keputusan pendanaan untuk memperoleh ekuitas yang digunakannya
dalam beroperasi agar dapat menghasilkan laba yang maksimal. Untuk menghasilkan laba pada perusahaan, ukuran perusahaan juga
menentukan. Karena perusahaan besar lebih mudah untuk mendapatkan tambahan dana, dan juga lebih leluasa untuk berinvestasi di pasar modal. Selain itu juga
perusahaan besar bisa berekspansi keluar, demi mendapatkan keuntungan yang lebih. Untuk mengukur ukuran sebuah perusahaan, bisa melihat size perusahaan tersebut.
Leverage operasi terjadi ketika perusahaan menggunakan aktiva yang menimbulkan biaya-biaya operasi tetap, misalnya biaya penyusutan gedung dan
mesin, biaya asuransi dan biaya lain yang muncul dari penggunaan fasilitas dan biaya manajemen. Penggunaan leverage operasi diharapkan dapat meningkatkan
penjualan sehingga laba operasi EBIT yang diperoleh juga meningkat. Leverage operasi dapat diketahui dengan cara menghitung besarnya tingkat leverage operasi
degree of operating leverage atau DOL.
4
Data empiris mengenai variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini yaitu: Debt to Equity Ratio, Size dan Degree of Operating Leverage DOL dan
Return on Asset ROA dapat dilihat pada Tabel 1.1 berikut ini.
Tabel 1.1 Kinerja Keuangan PT Indofood Sukses Makmur, Tbk, PT Tiga Pilar
Sejahtera Food Tbk, dan PT Mayora Indah, Tbk Berdasarkan DER,
Size, DOL, dan ROA
No Nama Perusahaan
Tahun DER
SIZE DOL
ROA
1
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
2011 0.70
17.80 0.489
9.36 2012
0.74 17.90
0.03 8.21
2013 1.04
18.17 -0.155
4.38
2
PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
2011 0.96
15.09 0.452
4.18 2012
0.90 15.17
0.91 6.56
2013 1.13
15.43 0.701
6.91
3
PT Mayora Indah Tbk 2011
1.72 15.70
-0.065 7.33
2012 1.71
15.93 4.71
8.97 2013
1.47 16.09
2.533 10.85
Sumber: www.idx.co.id data diolah
Dari Tabel 1.1 dapat dilihat profitabilitas Return on Asset dari 3 tiga
.
perusahaan, Beserta beberapa rasio lain yang digunakan untuk melihat kinerja perusahaan, yaitu Debt to Equity Ratio, Size Ukuran Perusahaan
,
dan Degree of Operating Leverage DOL
.
Pada perusahaan Indofood Sukses Makmur, Tbk terlihat bagian ROA perusahaan terlihat terus turun dari tahun 2011 hingga 2013. DER berfluktuasi, size
terus naik , dan hanya DOL yang mengikut gerak ROA. Sedangkan pada perusahaan PT Tiga Pilar Sejahtera Food, Tbk terlihat bagian ROA perusahaan terlihat terus naik
dari tahun 2011 hingga 2013. Size mengikuti gerak ROA, sedangkan seperti DER dan DOL berfluktuasi.
5
Pada kinerja keuangan PT Mayora, Tbk bisa dilihat, bagaimana kemampuan profitabilitas perusahaan yang dinilai dengan ROA terus naik dari tahun 2011 hingga
tahun 2013. Mengindikasikan bagusnya kemampuan manajemen dalam menghasilkan laba. Tetapi tidak demikian dengan bagian lainnya, yang bahkan
bertolak belakang dengan ROA. Seperti DER, yang semakin menurun dari tahun 2011 hingga tahun 2013. Begitu juga dengan DOL, yang cenderung berfluktuatif,
tatapi pada bagian ini tidak terlihat mengikut pergerakan ROA. Hanya variabel size lah yang terlihat ikut naik bersama ROA.
Melihat data di atas, masih terdapat perbedaan terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi Profitabilitas sebuah perusahaan. Selain sebelumnya ada beberapa
tulisan yang membahas faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas, juga ada beberapa penelitian yang berkaitan dengan profitabilitas.
Penelitian Lisnyawati dan Sirine 2005 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang positif signifikan antara debt to equity ratio terhadap profitabilitas.
Hal ini sama dengan hasil penelitian Setiadewi dan Purbawangsa 2015 serta Aryanti 2014 yang hasil penelitiannya menunjukkan, adanya pengaruh yang
positif signifikan antara debt to equity ratio terhadap profitabilitas. Tetapi berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Sunarto dan Budi 2015, yang hasil
penelitiannya menunjukkan adanya pengaruh negatif signifikan antara debt to equity ratio terhadap profitabilitas.
6
Pada penelitian yang dilakukan oleh Sutia dan Taher 2013 terdapat pengaruh positif signifikan antara ukuran perusahaan dengan profitabilitas. Tetapi tidak
dengan penelitian yang dilakukan oleh Devi 2013 yang hasil penelitianya menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara ukuran perusahaan
dengan profitabilitas. Hasil penelitian Handoko 2013 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang
signifikan antara leverage operasi terhadap profitabilitas. Hasil penelitian yang dilakukan Tayyaba 2013 yang menunjukkan juga terdapat pengaruh antara
leverage operasi dan profitabilitas. Karena begitu pentingnya profitabilitas pada evaluasi kinerja keuangan, serta
diiringi juga dengan masih fluktuatifnya data terakhir dari 3 perusahaan dan masih adanya perbedaan hasil penelitian, penulis bermaksud melakukan penelitian dengan
judul “Analisis Pengaruh Debt To Equity Ratio, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Operasi terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang
Terdafatar Di BEI“.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan, maka perumusan masalah penelitian ini adalah apakah debt to equity ratio, ukuran perusahaan dan
leverage operasi berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI tahun 2011-2013?
7
1.3 Tujuan Penelitian
