15
2.5 Leverage Operasi
Operating leverage atau leverage operasi adalah kepekaan laba operasi EBIT terhadap penjualan perusahaan. Leverage operasi timbul karena perusahaan
menggunakan biaya operasi tetap. Leverage operasi sangat dipengaruhi oleh pertimbangan efisiensi serta dasar-dasar ekonomis dan karakteristik bisnis dari
barang dan jasa yang dijual suatu perusahaan Syahyunan, 2004:111. Leverage operasi timbul pada saat perusahaan menggunakan aktiva yang
memiliki biaya-biaya operasi tetap misal penyusutan gedung, peralatan kantor, dan sebagainya. Pengaruh yang timbul dengan adanya biaya operasi tetap yaitu adanya
perubahan dalam volume penjualan yang menghasilkan perubahan keuntungan atau kerugian operasi yang lebih besar dari proporsi yang telah ditetapkan. Leverage
operasi juga memperlihatkan pengaruh penjualan terhadap laba operasi atau laba sebelum bunga dan pajak EBIT yang diperoleh Martono dan Harjito, 2008:295.
2.6 Penelitian Terdahulu a. Listyawati dan Sirine 2007
Penelitian Sediawati dan Sirine berjudul “Analisis Pengaruh Profitabilitas Industri, Rasio Leverage Keuangan Tertimbang, Rasio Intensitas Modal
Tertimbang Dan Pangsa Pasar Terhadap Roa Dan Roe Perusahaan Manufaktur yang Go-Public di Indonesia”, dengan sampel akhir sebanyak 54 perusahan
selama tahun 1994 sampai 2004. Variabel independen meliputi intensitas Modal, Pangsa pasar, dan Leverage DER
16
b. Sediawati dan Purbawangsa 2009 Penelitian Sediawati dan Purbawangsa berjudul “Pengaruh Ukuran Perusahaan
dan Leverage terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan” meneliti perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI yang mencakup
data 2008-2009, dengan sampel akhir sebanyak 10 perusahaan. Variabel independen meliputi leverage keuangan dan ukuran perusahaan dan variabel
dependennya adalah profitabilitas sedangkan variabel moderatenya adalah nilai perusahaan.
Hasil penelitiannya bahwa
Ukuran perusahaan dan leverage berpengaruh secara tidak signifikan terhadap profitabilitas, ukuran perusahaan berpengaruh secara tidak
signifikan terhadap leverage, ukuran perusahaan berpengaruh secara tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, leverage dan profitabilitas mempengaruhi nilai perusahaan
secara positif signifikan. Profitabilitas sebagai variabel moderator utama tidak mampu memediasi ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan.
Leverage sebagai variabel moderator kedua tidak mampu memediasi ukuran perusahaan terhadap profitabilitas dan tidak mampu memediasi ukuran perusahaan
terhadap nilai perusahaan.
c. Sunarto dan Budi 2014 Penelitian Sunarto dan Budi Berjudul “Pengaruh Leverage, Ukuran dan
Pertumbuhan Perusahaan terhadap Profitabilitas” meneliti perusahaan air minum provinsi Jawa Tengah, sebanyak 21 perusahaan, tahun penelitian 2004-2007.
Variabel independen meliputi leverage, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan
17
perusahaan. Sedangkan variabel dependennya yaitu profitabilitas. Hasil penelitiannya variabel leverage berpengaruh negatif signifikan, ukuran
perusahaan berpengaruh positif signifikan dan variabel pertumbuhan tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
d. Aryanti 2014 Penelitian ini berjudul “Pengaruh Leverage, Likuiditas dan Pertumbuhan
Penjualan terhadap Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Kompas 100 Periode Tahun 2010-2013”. Variabel independen yang digunakan yaitu Leverage,
Likuiditas dan pertumbuhan penjualan. Hasil penelitian menunjukkan, bahwa variabel Leverage dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas
perusahan. e. Merti Sri Devi 2012
Penelitian yang berjudul “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas Pada Perusahaan Kimia Farmasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun
2008-2011”. Variabel independennya yaitu Quick Ratio, Net Profit Margin dan Firm size. Hasil akhir penelitian quick ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap
profitabilitas, sedangkan 2 variabel lain berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
f. Sustia dan Tohir 2013 Penelitian ini berjudul
“
Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja, Likuiditas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan
18
Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia”. Variabel independennya yaitu working capital management, Liquidity, Leverage
dan firm size sedangkan variabel profitabilitas adalah variabel dependennya. Hasil penelitian menunjukkan variabel receivable collection period berpengaruh
negatif, Variabel payable deferral period PDP tidak berpengaruh, Variabel cash conversion cycle CCC tidak diikutkan dalam hasil penelitian dikarenakan terjadi
kolinieritas antara variabel CCC dengan ICP, sehingga keputusan CCC yang dikeluarkan itu dilihat dari nilai beta terkecil antara kedua variabel tersebut.
Variabel current ratio CR, Variabel debt ratio DR dan Variabel ukuran perusahaan size berpengaruh negatif terhadap return on asset ROA pada
perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. g. Khushbakht Tayyaba 2013
Dalam penelitian Khushbaht Tayyaba yang berjudul “ Leverage” – An Analysis and Its Impact On Profitability With Reference To Selected Oil And Gas
Companies”, yang subjek penelitiannya adalah perusahaan sektor kertas, minyak dan gas. Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu leverage operasi dan
leverage financial, sedangkan variabel dependennya yaitu profitabilitas yang di proxykan dengan ROA, ROE dan EPS. Hasil penelitiannya semua variabel
independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel dependennya.
19
h. Handoko Handoko dalam penelitiannya berjudul “Pengaruh Leverage Operasi, Leverage
Keuangan, Rasio Modal Kerja, dan Rasio Hutang Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Automotive Di Bursa Efek Indonesia”. Perusahaan yang diteliti
yaitu perusahaan automotive yang terdaftar di bursa efek Indonesia perode 2005- 2010, dengan sampel sebanyak 16 perusahaan. Variabelnya yaitu leverage
operasi, leverage keuangan, rasio modal kerja dan rasio hutang. Hasil akhir penelitiannya adalah variabel leverage keuangan dan rasio hutang mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas. sedangkan variabel leverage operasi dan rasio hutang, tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Peneliti
Judul Penelitian
Variabel Teknik
Analisis Data
Hasil Penelitian
1 Lisniawati dan
Sirine “Analisis
Pengaruh Profitabilitas
Industri, Rasio Leverage
Keuangan Tertimbang,
Rasio Intensitas
Modal Tertimbang
Dan Pangsa Terhadap Roa
dan Roe Perusahaan
Variabel Dependen: ROA dan ROE
Variabel Independen: Profitabilitas Industri,
Leverage Keuangan, Rasio Intensitas Modal,
dan Pangsa Pasar Regresi
Linier Berganda
dan rasio leverage
keuangan berpengaru
negatif dan signifikan
terhadap ROA
perusahaan Variabel
ROA Industri berpengaruh
positif dan signifikan
sedangkan rasio
intensitas modal
20
Lanjutan Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Peneliti
Judul Penelitian
Variabel Teknik
Analisis Data
Hasil Penelitian
2 Kadek Ayu
Yogamurti Setiadewi dan
Ida Bgs.Anom
Purbawangsa Pengaruh
Ukuran Perusahaan
dan Leverage terhadap
Profitabilitas dan Nilai
Perusahaan Variabel Dependen:
Profitabilitas Variabel Independen:
Ukuran Perusahaan, Leverage Keuangan
Variabel Dependen: Profitabilitas
Variabel Moderatenya: Profotabilitas
Teknik Analisis
Jalur Tidak ada
yang berpengaruh
signifikan terhadap
profitabilitas
3 Sunarto dan
Agus Prasetyo Budi
Pengaruh Leverage,
Ukuran dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap
Profitabilitas Variabel Dependen:
Profitabilitas Variabel Indepdenden:
Leverage, Ukuran Perusahaan, dan
Pertumbuhan Perusahaan
Teknik analisis
regresi berganda
Variabel Leverage
dan Ukuran perusahaan
berpengaruh signifikan
terhadap profitabilitas
4 RikaAryanti
Pengaruh Leverage,
Likuiditas dan Pertumbuhan
Penjualan Terhadap
Perusahaan yang Terdaftar
di Indeks Kompas 100
Periode Tahun 2010-2013
Variabel Dependen: Profitabilitas
Variabel Independen: Leverage DER,
Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan
Analisis Regresi
Berganda Variabel
Leverage DER dan
Likuiditas berpengaruh
signifikan terhadap
profitabilitas
5 Merti Sri
Devi Faktor-faktor
yang Mempengaruhi
Profitabilitas Pada
Perusahaan Kimia
Farmasi Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia
Variabel Dependen: Profitabilitas
Variabel Independen: Quick Ratio, Net Profit
Margin, Firm Size teknik
Analisis Regresi
Berganda variabel net
profit dan firm size
berpengaruh signifikan
terhadap profitabilitas
21
Lanjutan Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
2.7 Kerangka Konseptual