BAB III METODE PENELITIAN
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan antara tiga variabel bebas terhadap satu variabel terikat, untuk melihat dan membuktikan pengaruh
free cash flow, profitabilitas dan kebijakan hutang terhadap kebijakan pembayaran dividen pada perusahaan yang tergabung dalam indeks saham LQ45.
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas dua, yaitu variabel terikat dependen dan variabel bebas independen.
1. Variabel terikat Variabel terikat yang digunakan dalam penelitian ini adalah
kebijakan pembayaran dividen, dan diproksikan dengan Dividend Payout Ratio DPR, yang merupakan bagian laba bersih setelah pajak
yang ditetapkan oleh pihak perusahaan untuk membayar dividen kepada para pemegang saham atau rasio yang mengukur pendapatan bersih
yang dibayarkan dalam bentuk dividen. Dapat diukur dengan:
ܦ ݅ ݒ ݅ ݀ ݁ ݊ ݀ ܲ ܽ ݕ ݑ ݐ ܴ ܽ ݐ ݅ =
ܦ ݅ ݒ ݅ ݀ ݁ ݊ ݀ ݁ ݎ ݏ ℎܽ ݎ ݁
ܧ ܽ ݎ ݊ ݅ ݊ ݃ ݁ ݎ ݏ ℎܽ ݎ ݁
2. Variabel bebas dalam penelitian ini terdiri atas: a. Free cash flow FCF arus kas bebas
Free cash flow yaitu sisa arus kas setelah perusahaan membayar semua beban operasi dan melakukan investasi.
Universitas Sumatera Utara
Rumus singkat untuk menghitung arus kas bebas adalah: Arus kas bebas = Arus kas dari Operasi – Belanja modal
b. Profitabilias Profitabilitas diproksikan dengan Return on Equity ROE, yang
mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan.
ROE =
௦ ௧ ் ௧ ெ ௗ ௌ ௗ
x 100 c. Kebijakan hutang
Kebijakan hutang diproksikan dengan DER debt equity ratio, yaitu rasio hutang yang diukur dari perbandingan hutang dengan ekuitas
modal sendiri, dengan rumus: DER =
୭ ୲ ୟ ୪ ୈ ୣ ୠ ୲ ୭ ୲ ୟ ୪ ୯ ୳ ୧ ୲ ୷
x 100
3.2 Populasi dan sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI dan tergabung dalam indeks saham LQ45 periode
Februari 2009 sampai dengan Agustus 2013 10 periode, yaitu sebanyak 84 perusahaan. Penentuan sampel menggunakan teknik purposive sampling, dengan
beberapa kriteria pemilihan, yaitu: 1. Perusahaan terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dan konsisten tergabung
dalam indeks saham LQ45 dari Februari 2009 sampai Agustus 2013 10 periode,
Universitas Sumatera Utara
2. Perusahaan telah menyampaikan laporan keuangan secara rutin dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2013,
3. Perusahaan membagi dividen cash dividend selama lima tahun periode pengamatan secara berturut-turut 2009-2013.
Berdasarkan kriteria-kriteria diatas, maka perusahaan-perusahaan yang memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel adalah:
Tabel 3.1
No. Kode
Nama Perusahaan 1
AALI Astra Agro Lestari Tbk.
2 ASII
Astra International Tbk. 3
BBCA Bank Central Asia Tbk.
4 BBNI
Bank Negara Indonesia Persero Tbk. 5
BBRI Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk.
6 BMRI
Bank Mandiri Persero Tbk. 7
ITMG Indo Tambangraya Megah Tbk.
8 JSMR
Jasa Marga Persero Tbk. 9
PGAS Perusahaan Gas Negara Persero Tbk.
10 PTBA
Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk. 11
SMGR Semen Indonesia Persero Tbk. 12
UNTR United Tractors Tbk.
Sumber: diolah oleh peneliti, 2014
3.3 Jenis dan Sumber Data
Kategori