4.6 Pembahasan Hasil Penelitian
Dari analisa yang dilakukan maka diperoleh hasil yang diperlihatkan oleh tabel berikut:
Tabel 4.6 Hasil Regresi Dependent Variabel Obligasi
Dependent Variable: Y Method: Least Squares
Date: 061308 Time: 17:11 Sample: 1986 2006
Included observations: 21
Variable Coefficient Std.
Error t-Statistic Prob.
C -7600045. 4200831. -1.809177
0.0872 X1 -43665.66
117029.5 -0.373117 0.7134 X2 8.055372
0.528444 15.24357 0.0000
R-squared 0.936587 Mean dependent var
25230729 Adjusted R-squared
0.929541 S.D. dependent var 32425961
S.E. of regression 8607186. Akaike info criterion
34.90566 Sum squared resid
1.33E+15 Schwarz criterion 35.05487
Log likelihood -363.5094 F-statistic
132.9264 Durbin-Watson stat
0.774366 ProbF-statistic 0.000000
Keterangan: : Tingkat signifikansi pada
α = 10 atau tingkat kepercayaan 90 : Tingkat signifikansi pada
α = 1 atau tingkat kepercayaan 99
Berdasarkan data hasil regresi diatas diperoleh suatu persamaan model estimasi sebagai berikut:
Y= α - β
1
X
1
+ β
2
X
2
+ μ
Y = -7600045.251 - 43665.6616X1 + 8.055372063X2
Universitas Sumatera Utara
1. Interpretasi Model
Dari persamaan regresi yang telah diperoleh maka dapat dibuat suatu interpretasi terhadap model atau hipotesa yang telah diambil pada metode penelitian
sebagai berikut: 1.
Tingkat suku bunga deposito memiliki pengaruh negatif terhadap penerbitan obligasi korporasi, hal ini terlihat pada koefisien X1 sebesar -43665.66,
artinya kenaikan suku bunga deposito 1 akan mengakibatkan menurunnya jumlah penerbitan obligasi korporasi sebesar 43665.66 milyar rupiah.
2. Tingkat pendapatan perkapita memiliki pengaruh positif terhadap penerbitan
obligasi korporasi, hal ini terlihat pada koefisien X2 sebesar 8.055372, artinya kenaikan pendapatan perkapita 1 akan mengakibatkan meningkatnya
jumlah penerbitan obligasi korporasi sebesar 8.005372 milyar rupiah.
2. Koefisien Determinasi
2
R = 0.936587 Dari hasil regresi yang telah diolah tersebut diperoleh nilai koefisien
determinasi sebesar 0.936587. Hal ini menggambarkan bahwa variabel bebas yang secara bersamaan memberikan pengaruhnya terhadap variabel terikat sebesar 93,6
sedangkan sisanya 6,4 dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam estimasi model .
Universitas Sumatera Utara
3. Pengujian Koefisien Regresi Secara Individual
1. Tingkat Suku Bunga
a. ;
H
1
= 0
a
H ;
2
≠ 0 b.
α = 10 ; df = n – k – 1 = 21 – 2 - 1
= 18 t
2 1
α = 0,05 t tabel df = 18 = 1.734
keterangan : n = jumlah sampel k = jumlah variabel bebas
c. Statistik Penguji
t-hitung = -0,373 d.
Kriteria Pengambilan Keputusan Ho diterima, apabila t-hitung t-tabel
Ha diterima, apabila t-hitung t-tabel
Universitas Sumatera Utara
Ho diterima ooooooo Ha ditolak
-1.734 -0.373 0 0.373 1.734
4.6 Kurva Pengujian Koefisien Regresi Tingkat Suku Bunga