7 1. Right issue merupakan solusi yang cepat untuk memperoleh dana yang
murah dan dengan proses yang mudah dan hampir tanpa resiko. 2. Right issue jauh lebih aman dibandingkan dengan jalan lain, baik dengan
pinjaman langsung atau dengan penerbitan surat hutang. Dengan right, dana masuk sebagai modal sehingga tidak membebani perusahaan sama
sekali. Sedangkan jika dana diperoleh dari pinjaman, maka perusahaan harus menanggung beban bunga.
3. Minat emiten untuk melakukan right issue didorong oleh keinginan untuk memanfaatkan
situasi pasar modal yang dalam tahun-tahun ini berkembang pesat.
4. Dengan melakukan right issue maka jumlah lembar saham akan bertambah dan diharapkan dengan bertambahnya jumlah lembar saham akan dapat
meningkatkan likuiditas saham. Berdasarkan uraian dan latar belakang diatas, penulis terdorong untuk
melakukan penelitian dengan judul: “Analisis Dampak Pengumuman Right Issue Terhadap Reaksi Pasar Pada Perusahaan Listing di Bursa Efek
Indonesia Periode 2006-2009”.
B. Perumusan Masalah
Adapun rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Apakah terdapat perbedaan return saham secara signifikan pada tanggal
sebelum pengumuman right issue dengan return saham pada tanggal setelah pengumuman right issue.
8 2. Apakah terdapat perbedaan abnormal return saham secara signifikan pada
tanggal sebelum pengumuman right issue dengan abnormal return return saham pada tanggal setelah pengumuman right issue.
3. Apakah terdapat perbedaan volume perdagangan saham atau trading volume activity TVA secara signifikan sebelum tanggal pengumuman
right issue dengan volume perdagangan saham atau trading volume activity TVA pada tanggal setelah pengumuman right issue.
C. Batasan Masalah
1. Penelitian ini hanya menganalisa sampel perusahaan yang melakukan kebijakan right issue dari tahun 2006-2009
2. Perusahaan yang di teliti merupakan perusahaan listing yang terdaftar di BEI.
3. Tahun yang diteliti adalah tahun 2006-2009 dengan pertimbangan data yang diperoleh lebih up to date.
D. Tujuan Penelitian
Adapun penelitian ini bertujuan : 1. Untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan return saham secara
signifikan pada tanggal sebelum pengumuman right issue dengan return saham pada tanggal setelah pengumuman right issue.
9 2. Untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan abnormal return saham
secara signifikan pada tanggal sebelum pengumuman right issue dengan abnormal return saham pada tanggal setelah pengumuman right issue.
3. Untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan volume perdagangan saham atau trading volume activity TVA secara signifikan sebelum
tanggal pengumuman right issue dengan volume perdagangan saham atau trading volume activity TVA setelah tanggal pengumuman right issue.
E. Manfaat Penelitian
Hasil penelitian ini memiliki kegunaan akademis maupun praktis. Dalam kegunaan praktis dapat dilihat dari sisi investor, pengelola pasar
modalperusahaan maupun pengelola kebijakan publik. Untuk kepentingan akademis maupun praktis dapat dijelaskan secara lebih rinci berikut ini:
1. Manfaat akademis Bagi ilmu pengetahuan, hasil penelitian diharapkan dapat memberikan
sumbangan ilmiah, berupa penjelasan mengenai tingkat pengembalian saham untuk kasus di Indonesia.
2. Manfaat praktis a
Kegunaan untuk Pengelola Pasar Modal Besaran
stock return
perusahaan dan
faktor-faktor yang
mempengaruhinya dapat dijadikan bahan untuk membuat kebijakan- kebijakan yang diperlukan untuk menarik Investor, meningkatkan
10 likuiditas, meningkatkan minat perusahaan untuk masuk pasar modal,
maupun bagaimana menciptakan pasar modal yang semakin efisien. b
Kegunaan untuk Investor Penggunaan variabel karakteristik perusahaan yang signifikan
digunakan sebagai informasi yang bermanfaat untuk dapat memperkirakan berapa return dan risk dari suatu saham atau
portofolio asset bila ditanamkan di Pasar Modal Indonesia c
Kegunaan untuk Pengelola Perusahaan Dapat
mengetahui karakteristik
perusahaan yang
akan dipertimbangkan oleh investor di dalam menentukan pilihan
investasinya. Sehingga pengelola dapat menjaga kinerja dari faktor karakteristik perusahaan tersebut.
11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
