Perusahaan Keuangan
Yang Go Public di
Bursa Efek Jakarta.
Andhi Wijayanto
2010 Analisis
pengaruh ROA, EPS,
Financial Leverage
dan Proceed Terhadap
Initial Return
Dependen: initial Return
Independen: ROA, EPS,
Financial Leverage,
Proceed Analisis
Regresi Linier
Berganda 1. Earning per share
dan Proceed mempunyai pengaruh
negatif dan signifikan terhadap initial return.
2. ROA dan Financial leverage tidak
berpengaruh signifikan terhadap intial return
PenelitiTahun Judul
Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
Jean Loo, Dong- Woo Lee, Jong-
Hwan Yi 1999 Profitability
and Volatility of
IPO Firms and
Underwriter Reputation
Dependen: Profitabilitas
dan Volatilitas Perusahaan IPO
sebelum dan sesudah Go
Publlic Independen:
Reputasi Underwriter
Analisis Regresi
Linier Berganda
1. Reputasi underwriter berpengaruh positf dan
signifikan terhadap profitabilitas dan
berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap volatilitas setelah penawaran.
2. Peran reputasi underwriter
berpengaruh negatif terhadap profitablitas
dan tidak signifikan terhadap volatilitas
sebelum penawaran.
.
2.4 Kerangka Konseptual
Initial return adalah selisih positif dari harga saham di pasar sekunder dengan harga saham pada saat IPO yang diterima oleh investor. Variabel-variabel keuangan
merupakan aspek penting yang harus di ketahui terutama bagi investor jika ingin melakukan investasi pada suatu perusahaan. Perusahaan, terutama perusahaan yang
akan go public, harus dengan lengkap dan jelas menyiapkan prospektusnya sehingga
Universitas Sumatera Utara
dapat mempengaruhi para investor untuk melakukan investasi pada perusahaan tersebut, terutama bagi perusahaan yang akan go public. Hal ini sangat
mempengaruhi perusahaan untuk bisa meraup dana dari masyarakat untuk mendapatkan initial return yang maksimal dalam memperbaiki kinerja perusahaan.
Harga saham yang wajar dapat ditetapkan apabila emiten ataupun underwriter dapat mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi underpricing. Perusahaan yang
mengeluarkan saham dan mengalami underpricing berarti kehilangan kesempatan untuk mendapatkan dana secara maksimal Amelia dan Saftiana dalam Witjaksono,
2012. Hal ini disebabkan karena dana yang didapatkan perusahaan melalui penjualan sekuritas saham merupakan hasil perdagangan saham-saham perusahaan yang
dilakukan di pasar perdana Tandelilin, 2010:27. Harga saham yang wajar dapat ditetapkan apabila emiten ataupun underwriter dapat mengetahui fsktor-faktor yang
mempengaruhi underpricing. Variabel keuangan seperti ROA, EPS, Financial Leverage dan Proceed berpengaruh terhadap initial return dikarenakan pada saat
penawaran saham perdana dilakukan investor akan menanyakan keandalan keuangan perusahaan untuk menetapkan keputusan investasinya Samsul, 2006:77.
Berdasarkan pada rumusan masalah dan latar belakang yang dkemukakan sebelumnya, kerangka konseptual yang dapat menegaskan pengaruh Return on Asset,
Earning per Share, Financial Leverage, dan Proceed terhadap Initial Return ditnjukkan pada Gambar 2.1.
Return on Asset
Earning per Share
Universitas Sumatera Utara
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual 2.5 Hipotesis
Berdasarkan kerangka konseptual, maka hipotesis penelitian adalah sebagai berikut: Return on Asset, Earning per Share, Financial Leverage dan Proceed
berpengaruh terhadap Initial Return pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia.
Financial Leverage Initial Return
Proceed
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitan ini adalah penelitian asosiatif. Penelitian asosiatif adalah penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan
antara dua variabel atau lebih. Dengan penelitian ini, maka akan dapat dibangun suatu teori yang dapat berfungsi untuk menjelaskan, meramalkan dan mengontrol suatu
gejala. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh Return on Asset, Earning per Share, Financial Leverage dan Proceed terhadap Initial Return perusahaan yang
melakukan IPO periode 2008-2012 di Bursa Efek Indonesia.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia melalui media internet dengan situs
www.idx.co.id . Periode penelitian ini dilakukan pada tahun 2008-2012 pada
perusahaan non keuangan yang melakukan penawaran perdana. Penelitian ini dilakukan pada bulan Oktober 2013 sampai dengan Maret 2014.
3.3 Batasan Operasional
Batasan operasional dalam penelitian ini adalah : a. Objek penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan non
keuangan yang melakukan penawaran umum perdana periode 2008-2012 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
