57
4.1.5.2. Uji Signifikasi Simultan Uji f
Uji-f menunjukkan apakah semua variabel independen memiliki pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen.
Secara simultan dari hasil pengolahan data Tabel 4.6 diperoleh nilai F
hitung
= 4,862 dengan nilai signifikansi 0,003. Nilai F
hitung
= 4,862 F
tabel
= 2,63 dengan nilai signifikansi 0,003 0,05. Penjelasan ini menunjukkan bahwa variabel independen yaitu Nilai Perusahaan,
Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan secara bersama-sama berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio. Maka dapat disimpulkan
H
5
diterima.
Tabel 4.6 Hasil Uji-f
4.2. Pembahasan Hasil Penelitian
4.2.1. Pengaruh Nilai Perusahaan terhadap Dividend Payout Ratio
Nilai Perusahaan memiliki pengaruh terhadap variabel Dividend Payout Ratio karena diperoleh dari t
hitung
= 3,190 t
tabel
= 2,02619 dengan nilai signifikansi 0,003 0,05 Dari hasil penelitian yang dilakukan secara
ANOVA
b
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression
10.217 4
2.554 4.862
.003
a
Residual 19.440
37 .525
Total 29.658
41 a. Predictors: Constant, LN_SIZE, LN_CR, LN_ROE, LN_PER
b. Dependent Variable: LN_DPR
Sumber: Output SPSS, 2015
Universitas Sumatera Utara
58 parsial, diketahui bahwa variabel Nilai Perusahaan yang diproksikan
dengan Price Earning Ratio berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio. Hasil Penelitian ini mendukung peneliti terdahulu yang dilakukan oleh
Deitiana 2009. Hasil Penelitian ini tidak sejalan dengan Teori MM 1961 dan Penelitian oleh Pagano 2005 bahwa nilai perusahaan tidak
mempengaruhi kebijakan pembayaran dividen. Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa Nilai Perusahaan
merupakan faktor penting dalam menentukan besar kecilnya pembayaran dividen pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2011-2013. Persepsi para investor terhadap Perusahaan dapat mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memberi
return kepada pemegang saham. Semakin tinggi Nilai Perusahaan, maka Semakin besar dividen yang dibayarkan.
4.2.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Dividend Payout Ratio
Profitabilitas tidak memiliki pengaruh terhadap Dividend Payout Ratio dengan t
hitung
= - 0,132 t
tabel
= 2,02619 dengan nilai signifikansi 0,896 0,05. Dari hasil penelitian yang dilakukan secara parsial, diketahui
bahwa variabel Profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio. Hasil Penelitian ini
tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Idawati 2014 dan Pradana 2014 dimana hasil penelitian tersebut menunjukkan pengaruh
positif.
Universitas Sumatera Utara
59 Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitabilitas tidak berarti
menentukan besarnya kecilnya pembayaran dividen pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode
2011-2013 tingkat profitabilitas tidak selalu mempengaruhi besarnya pembayaran dividen, sehingga perusahaan yang memiliki tingkat
profitabilitas yang baik belum tentu memiliki tingkat pembayaran dividen yang tinggi.
4.2.3. Pengaruh Likuiditas terhadap Dividend Payout Ratio
Kategori