Hasil Uji Fmenunjukkan bahwa secara bersama simultan variabel independen yaitu variabel pertumbuhan Arus Kas Operasi AKO,Arus Kas
Investasi AKI, Arus Kas Pendanaan AKP,Laba Akuntansi LAK ,dan Profitabilitas yang diproksikan atas Return On Asset ROA,Return On Equity
ROE,dan Net Profit Margin NPM berpengaruhsignifikan terhadap variabel dependen yaitu return saham sehingga model regresi dapat digunakan untuk
memprediksi return
5.3.3 Uji Siignifikansi Parsial Uji statistik t
Uji statistik t pada dasarnya digunakan untuk menguji apakah secara parsial variabel-variabel independen yang ada dalam model mempunyai pengaruh
terhadap variabel dependennya. Hasil perhitungan uji statistik t untuk setiap variabel independen dapat dilihat pada Tabel 5.8 berikut :
Tabel 5,8 Hasil Perhitungan Uji t
Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients Model
B Std. Error
Beta t
Sig. 1
Constant 2.468
.878 2.809
.006
Universitas Sumatera Utara
AKO -.002
.001 -.215
-2.256 .027
AKI .001
.001 .075
.782 .436
AKP 9.808E-5
.000 .065
.680 .498
LAK .011
.003 .384
3.940 .000
ROA .176
.074 .579
2.394 .019
ROE -.094
.039 -.505
-2.382 .020
NPM .009
.058 .021
.151 .881
a. Dependent Variable: RETURN
Berdasarkan hasil uji tdiperoleh bahwasecara parsial variabel Arus Kas Operasi AKO, Laba Akuntansi LAK, Return On Asset ROA dan Return On
Equity ROE berpengaruh signifikan terhadap return saham, Hasil uji t menunjukkan nilai signifikansinya dibawah
α=0,05. Sedangkan variabel Arus Kas Investasi AKI, Arus Kas Pendanaan AKP , dan Net Profit Margin NPM tidak
berpengaruh signifikan terhadap return saham dibuktikan dengan nilai signifikansinya yang lebih besar dari
α= 0,05. Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 5.8 maka model analisis regresi berganda
dapat diformulasikan ke dalam persamaan regresi linear berganda sebagai berikut:
Y= 2,468– 0,002 X
1
+ 0,001 X
2
+9,808E-5 X
3
+ 0,011X
4
+ 0,176 X
5
- 0,094 X
6
+ 0,009 X
7
Universitas Sumatera Utara
atau persamaan regresi linear berganda sebagai berikut :
Return=2,468 – 0,002 AKO+ 0,001 AKI+ 9,808E-5 AKP+ 0,011 LAK+ 0,176 ROA
–
0,094 ROE + 0,009 NPM
Persamaan regresi diatas mempunyai makna Nilai konstanta sebesar 2,468 artinya jikavariabel Independen yaitu AKOX
1
, AKIX
2
, AKPX
3
, LAKX
4
,ROAX
5
, ROEX
6
, NPM X
7
, bernilai konstan atau sama dengan nol , maka nilai return saham adalah sebesar 3,029
Untuk melihat seberapa jauh pengaruh variabel independen secara individu parsial dalam menerangkan variabel dependen dapat diuraikan dengan
membandingkan nilai t
hitung
dengan nilai t
tabel
nilai t
tabel
= 1,990 atau dengan melihat nilai signifikansinya.
1. Variabel Arus Kas a. Variabel Arus Kas Operasi AKO mempunyai nilai t
hitung
sebesar -2,256 sedangkan nilai t
tabel
sebesar -1,990 Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau-2,136 - 1,990 maka Ho ditolak yang berarti bahwa Variabel Arus Kas Operasi AKO
berpengaruh terhadap Return Saham. Hal ini juga dapat dilihat dari nilai signifikansit 0,027
α
0,05
Koefisien regresi variabel Arus Kas Operasi adalah sebesar – 0,002 . Nilai koefisien yang negatif menunjukkan bahwa setiap
kenaikan Arus Kas Operasi sebesar 1 akan berpengaruh negatif terhadap
Universitas Sumatera Utara
return saham atau menurunkan return saham perusahaan LQ 45 sebesar 0,005 pada periode pengamatan 2006 – 2010 .
b. Variabel Arus Kas Investasi AKI mempunyai nilai t
hitung
sebesar 0,782 sedangkan nilai t
tabel
sebesar 1,990 Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau 0,782 1,990 maka Ho diterima yang berarti bahwa Variabel Arus Kas Investasi AKI
tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Hal ini juga dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0,436
α
0,05
c. Variabel Arus Kas Pendanaan AKP mempunyai nilai t
hitung
sebesar 0,680 sedangkan nilai t
tabel
sebesar 1,990 . Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau 0,680 1,990 maka Ho diterima yang berarti bahwa Variabel Arus Kas Pendanaan AKP tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Hal ini
juga dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0.498 α
0,05
2. Variabel Laba Akuntansi
Variabel Laba Akuntansi LAK mempunyai nilai t
hitung
sebesar 3,940 dan nilai t
tabel
sebesar 1,990 Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau 4,524 1,990 maka Ho ditolak yang berarti bahwa Variabel Laba akuntansi LAK berpengaruh
terhadap Return Saham. Hal ini juga dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0,000
α
0,05
. Koefisien regresi variabel LAK adalah sebesar 0,011 . Nilai koefisien yang positif menunjukkan bahwa setiap kenaikan Laba
Akuntansi sebesar 1 akan berpengaruh positif terhadap return saham atau
Universitas Sumatera Utara
menaikkan return saham perusahaan LQ 45 sebesar 0,011 pada periode pengamatan 2005 – 2010 .
5. Variabel Profitabilitas a. Return on Asset ROA mempunyai nilai t
hitung
sebesar 2,394 sedangkan nilai t
tabel
sebesar 1,990 Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau 2,394 1,990 maka Ho ditolak yang berarti bahwa Variabel Return on Asset ROA
berpengaruh signifikan terhadap Return Saham. Hal ini juga dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0,019
α
0,05
. Koefisien regresi variabel ROA adalah sebesar 0,176 . Nilai koefisien yang positif menunjukkan bahwa setiap
kenaikan ROA sebesar 1 akan berpengaruh positif terhadap return saham atau menaikkan return saham perusahaan LQ 45 sebesar 0,176 pada
periode pengamatan 2005 – 2010 .
b. Variabel Return on Equity ROE mempunyai nilai t
hitung
sebesar - 2,382sedangkan nilai t
tabel
sebesar - 1,990 Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau -2,382 - 1,990 maka Ho ditolak yang berarti bahwa Variabel Variabel Return on Equity ROE berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
Halini juga dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0,020 α
0,05
. Koefisien regresi variabel ROE adalah sebesar -0.094 . Nilai koefisien yang
negatif menunjukkan bahwa setiap kenaikan ROE sebesar 1 akan
Universitas Sumatera Utara
berpengaruh negatif terhadap return saham atau menurunkan return saham perusahaan LQ 45 sebesar 0,094 pada periode pengamatan 2005– 2010 .
c. Variabel Net Profit Margin NPM mempunyai nilai t
hitung
sebesar 0,151 sedangkan nilai t
tabel
sebesar 1,990 . Nilai t
hitung
Nilai t
tabel
atau0,151 1,990 maka Ho diterima yang berarti bahwa Variabel Net Profit Margin NPM tidak berpengaruh terhadap Return Saham. Hal ini juga
dapat dilihat dari nilai signifikansi t 0,881 α
0,05
.
5.4. Pembahasan
