19
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian deskriptif. Menurut Mudrajat Kuncoro 2009, penelitian deskriptif meliputi pengumpulan data untuk diuji
hipotesis atau menjawab pertanyaan mengenai status terakhir dari subjek penelitian.
3.2 Batasan Operasional
Penelitian ini memiliki batasan masalah karena cakupan penelitian tidak terlalu luas. Pada penelitian ini sampel yang diteliti adalah perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013. Penelitian ini membahas tentang pengaruh ROE, growth, dan working capital pada nilai harga wajar
saham.
3.3 Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel
3.3.1 Variabel Independen Bebas
Variabel independen adalah tipe variabel yang menjelaskan atau mempengaruhi variabel lain”. Variabel independen dalam penelitian ini adalah
profitabilitas yang diukur dengan ROE, tingkat estimasi pertumbuhan yang diukur dengan growth, dan working capital yang diukur dengan selisih current
asset dan current liabilities.
Universitas Sumatera Utara
20
3.3.2 Variabel Dependen Terikat
Variabel dependen adalah tipe variabel yang dijelaskan atau dipengaruhi oleh variabel independen”. Variabel dependen yang digunakan
dalam penelitian ini adalah overvalued didapat dari perbandingan antara harga pasar dan harga wajar yang dinilai menggunakan metode Gordon Growth
Model.
3.3.2.1 Penilaian overvalued saham
Salah satu pendekatan dalam menentukan harga wajar saham adalah dengan menggunakan Gordon Growth Model. Gordon 1962,
mangasumsikan bahwa deviden meningkat pada tingkat yang konsisten untuk jangka waktu yang tidak terbatas. Penyederhanaan faktor dari asumsi
constant growth sebagai berikut : �� =
D1 r
−g
Vo = fair value D1 = dividen yang diharapkan
r = required rate on equity g = dividend growth rate
setelah menghitung V0, langkah selanjutnya adalah membandingkan V0 terhadap harga pasar. Dengan hasil penelitian sebagai berikut :
Overvalued jika V0 harga pasar Undervalued jika V0 harga pasar
Universitas Sumatera Utara
21
3.3.2.2 ROE Return On Equity
Menurut Tandelilin 2010, rasio ROE bisa dihitung dengan membagi laba bersih dengan jumlah ekuitas perusahaan. Secara matematis,
rumus untuk menghitung ROE adalah sebagai berikut : ��� =
Laba bersih setelah bunga dan pajak Jumlah modal sendiri
3.3.2.3 Growth
Estimasi pertumbuhan dapat diukur sebagai berikut menurut Erianda dkk dalam Hendrata:
g = 1-DPO x ROE
dimana : ��� =
������� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ���
3.3.2.4 Working Capital
Horne 1997, menyatakan bahwa modal kerja bersih adalah aktiva lancar dikurangi kewajiban lancar. Sehingga dapat diformulasikan
sebagai berikut : WC = Current Asset – Current Liabilities
3.4 Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah saham-saham perusahaan yang terdaftar di BEI. Teknik penarikan sampel dalam penelitian ini adalah metode
Purposive Sampling, dimana sampel yang dipilih dengan cermat dan relevan.
Universitas Sumatera Utara
22
Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di BEI dengan syarat sebagai berikut :
1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
tahun 2013. 2.
Perusahaan manufaktur yang memiliki data keuangan lengkap tahun 2013.
3. Perusahaan manufaktur yang menggunakan mata uang rupiah
dalam laporan keuangannya. 4.
Perusahaan yang tidak mengalami kerugian pada laporan keuangannya pada tahun 2013
Setelah proses seleksi pada tabel 3.1 berdasarkan kriteria diatas, maka perusahaan sampel penelitian terdiri dari 59 perusahaan tabel 3.1.
Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria
No Kriteria
Jumlah Pelanggaran
Kriteria Akumulasi
1 Perusahaan yang terdaftar di BEI tahun 2013
- 128
2 Perusahaan manufaktur yang memiliki data
keuangan lengkap tahun 2013 27
107 3
Perusahaan manufaktur yang menggunakan rupiah dalam laporan keuangannya
30 77
4 Perusahaan yang tidak mengalami kerugian
dalam laporan keuangannya tahun 2013 18
59
3.5 Jenis dan Teknik Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan tahunan untuk tahun 2013. Data mengenai variabel yang mempengaruhi
Universitas Sumatera Utara
23
penilaian saham diperoleh dalam laporan laba rugi neraca, dan informasi saham dari laporan keuangan. Data-data tersebut diperoleh dari situs resmi BEI yaitu
www.idx.co.id . Data yang diperoleh adalah data cross section. Teknik
pengumpulan data pada penelitian ini dilakukan dengan studi dokumentasi, yaitu mempelajari, mengklasifikasikan, dan menganalisis data sekunder yang terkait
dengan lingkup penelitian ini. Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui dua
tahap, yaitu : a.
Tahap pertama, dilakukan melalui studi pustaka yakni pengumpulan data pendukung berupa literatur, penelitian
terdahulu, dan laporan-laporan yang dipublikasikan untuk mendapat gambaran dari masalah yang akan diteliti.
b. Tahap kedua, dilakukan dengan cara pengumpulan data sekunder
melalui fasilitas internet dengan mengakses situs–situs resmi yang berisi ringkasan kinerja perusahaan di sektor manufaktur yang
yang dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia tahun 2013.
3.6 Metode Analisis
Kategori