Resiko Surat Utang Negara Tingkat Bunga Kupon Surat Utang Negara

2.2.5 Resiko Surat Utang Negara

Walaupun sudah dikatakan bahwa resiko gagal bayar hampir tidak ada, namun Cahyana dalam Susilowati 2006 mengatakan bahwa dari sisi pemerintah penerbitan Surat Utang Negara SUN mengandung beberapa resiko yang perlu diperhatikan, antara lain: 1 Resiko Kesinambungan Fiskal Nilai utang negara yang besar berpotensi membahayakan kesinambungan anggaran pemerintah. Untuk itu pemerintah harus memperhatikan nilai debt to export ratio, debt to service ratio and ratio of short term debt to reserve. 2 Resiko Nilai Tukar Penurunan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing dapat mengakibatkan tambahan beban pembayaran pokok utang dan bunga. 3 Resiko Perubahan Tingkat Bunga Sebagian dari total utang negara merupakan utang dengan bunga mengambang variable rate, sehingga apabila terjadi kenaikan tingkat bunga pasar, akan menaikkan nilai kewajiban pembayaran bunga dari anggaran pemerintah. 4 Resiko Pembiayaan Kembali Pelunasan Surat Utang Negara SUN yang jatuh tempo dengan volume yang cukup besar dapat mengakibatkan timbulnya resiko berupa lebih tingginya biaya peminjaman baru. Universitas Sumatera Utara 5 Resiko Operasional Resiko kegagalan terjadi jika operasional pengelolaan Surat Utang Negara tidak dilakukan dengan baik, baik dari sisi sumber daya manusia maupun dari sisi kelembagaannya.

2.2.6 Tingkat Bunga Kupon Surat Utang Negara

Coupon kuponyaitubesarnyabungayangdibayarkansecarareguler,yangdinyatak andalampersentaseterhadapnilainominalobligasi.SebagaicontohObligasiNegaraseriF R0028dengantingkatkupon 5 ,artinyasetiaptahunjumlahbungayangdibayarkankepadainvestoradalahsebesar 5dikalikandengantingkatnominalnya,dengandemikianuntuksetiapunitObligasiseni laiRp1.000.000,00makakuponyangditerimapertahunolehinvestorialahsebesarRp50.0 00,00. Apabiladalamtermsandconditionsperiodepembayarankuponditetapkan2kaliset ahun,makapembayarankuponnyasetelah6bulanadalahsebesarmasing- masingRp25.000,00.KuponObligasiNegaradapatdibayarkanduakalisetahunsemi- annual atauempatkalisetahunquarterly.SaatinikuponObligasiNegaraseriFRFixed Rate dibayarkanduakalisetahun,sedangkanuntukseriVRVariableRatedibayarkane mpatkalisetahun.UntukseriVR,kuponnyaditentukanolehtingkattingkat bungahasillelangSBISertifikatBankIndonesiaberjangka3bulan.

2.3 Inflasi