saham stock dividend yaitu kepada setiap pemegang saham diberikan dividen dalam bentuk saham sehingga jumlah saham yang dimiliki
investor akan bertambah dengan adanya pembagian dividen saham tersebut Darmadji dan Fakhruddin, 2006:12.
2. Capital Gain
Capital gain adalah keuntungan yang diperoleh investor dari hasil jual beli saham, berupa selisih antara nilai jual yang lebih tinggi
dibandingkan nilai beli yang lebih rendah Anoraga, 2006:60. b.
Manfaat Non-ekonomis Manfaat non-ekonomis yang diperoleh pemegang saham adalah
kepemilikan hak suara dalan Rapat Umum Pemegang Saham RUPS untuk menentukan jalannya perusahaan. Semakin besar jumlah saham yang dimiliki
oleh investor, maka semakin besar pula hak suaranya dalam RUPS.
D. Return Saham
Pada dasarnya, tujuan investor berinvestasi adalah memaksimalkan return, tanpa melupakan faktor risiko investasi yang harus dihadapinya. Return
merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas investasi
yang dilakukannya. Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum
terjadi tetapi yang diharapkan akan terjadi di masa mendatang. Return realisasi ini sangat penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja dari
perusahaan, sebagai dasar penentuan return ekspektasi dan risiko di masa mendatang Jogiyanto, 2003:109. Beberapa pengukuran return realisasi yang
banyak digunakan adalah return total total returns, relatif return return relative, kumulatif return return cumulative, dan return disesuaikan adjusted
return. Sedangkan rata-rata dari return dapat dihitung berdasarkan rata-rata aritmatika arithmetic mean atau rata-rata geometrik geometric mean. Rata-rata
geometrik banyak digunakan untuk menghitung rata-rata return beberapa periode. Oleh karena itu, rata-rata geometrik lebih tepat digunakan daripada metode rata-
rata aritmatika biasa Jogiyanto, 2003:110. Return total merupakan return keseluruhan dari suatu investasi dalam
suatu periode tertentu. Return total sering disebut dengan return saja. Return total terdiri dari capital gain loss dan yield Jogiyanto, 2003:110. Rumus yang
digunakan sebagai berikut: Return =Capital gain loss+ Yield
Atau Return =
1 1
− −
−
t t
t
P P
P + Yield
Capital gain atau capital loss merupakan selisih dari harga investasi sekarang relatif dengan harga periode yang lalu. Yield merupakan persentase
penerimaan kas periodik terhadap harga investasi periode tertentu dari suatu investasi. Untuk saham biasa yang membayar dividen periodik sebesar D
t
rupiah per-lembarnya, maka yield adalah sebesar D
t
P
t-1
dan return saham dinyatakan sebagai berikut:
Return Saham =
1 1
− −
−
t t
t
P P
P +
1 −
t t
P D
Atau
Return Saham=
1 1
− −
+ −
t t
t t
P D
P P
Keterangan: P
t
= harga saham sekarang P
t-1
= harga saham periode lalu D
t
= dividen periodik
E. Analisis Fundamental
