45
management fee, biaya bank kustodian, biaya akuntan publik dan biaya-biaya
lainnya. Pembebanan biaya-biaya tersebut selalu dikurangkan dari Reksadana setiap hari sehinga Nilai Aktiva
Bersih yang diumumkan oleh bank custodian merupakan nilai investasi yang dimiliki investor.
Nilai Aktiva Bersih Reksadana pada suatu periode dapat dihitung dengan menggunakan formula sebagai berikut:
Total Nilai Aktiva Bersih pada periode tertentu:
Nilai Aktiva Bersih per Unit:
Di mana: Total NAB
= Jumlah Nilai Aktiva Bersih pada periode tertentu NAB per Unit = NAB Per saham atau unit penyertaan pada
periode tertentu
3.4.2 Variabel Independen
Variabel Independen dari penelitian ini adalah:
a. Inflasi
Inflasi adalah proses kenaikan harga-harga umum secara terus- menerus. Akibat dari inflasi secara umum adalah menurunnya
daya beli masyarakat karena secara riil tingkat pendapatan juga Total per Unit = Total Nilai Aktiva Bersih
Total Unit Penyertaan Saham yang Total NAB = Nilai Aktiva – Total Kewajiban
Universitas Sumatera Utara
46
menurun. Tingkat inflasi
adalah perubahan atau
naik turunnya angka inflasi yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia
yang dihitung tiap bulan dalam satuan persen . Indikator inflasi yang digunakan adalah Indeks Harga Konsumen
IHK Indonesia. IHK merupakan pengukur perkembangan daya beli Rupiah yang dibelanjakan untuk membeli barang dan jasa dari
bulan ke bulan. Rumus perhitungan inflasi adalah sebagai berikut: INF = IHK
t
– IHK
t-1
x 100 IHK
t-1
Keterangan: INF
= Inflasi IHK
t
= Indeks Harga Konsumen pada periode t IHK
t-1
= Indeks Harga Konsumen pada periode sebelum t
b. Sertifikat Bank Indonesia Syariah SBIS
SBIS merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi investor dalam berinvestasi. Apabila SBIS naik maka investor
akan beralih pada kegiatan investasi lain
yang lebih
menguntungkan dan bebas risiko, sehingga indeks pasar modal akan turun, sebaliknya apabila SBIS turun maka masyarakat akan
beralih ke jenis investasi lain yang lebih menguntungkan di pasar modal seperti reksadana syariah.
SBIS merupakan kebijakan moneter yang bertujuan untuk mengatasi kesulitan likuiditas pada bank yang beroperasi dengan
Universitas Sumatera Utara
47
prinsip syariah. SBIS bagi bank syariah difungsikan sebagai alat instrumen investasi, sebagaimana Sertifikat Bank Indonesia
di Bank Konvensional. Dalam prakteknya, SBIS diterbitkan oleh Bank Indonesia sebagai salah satu instrumen operasi
pasar terbuka dalam rangka pengendalian moneter yang dilakukan berdasarkan
prinsip syariah dan
akad yang
digunakan adalah akad jualah.
c. Indeks Harga Saham Gabungan IHSG
