BAB II TINJUAN PUSTAKA
2.1. Hasil Penelitian Terdahulu
Sasongko dan Wulandari 2006 dengan judul penelitian “ Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham”.
Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh EVA Economic Value Added
dan rasio-rasio profitabilitas yang diukur dengan ROA Return On Asset
, ROE Return On Equit , ROS Return On Sale, EPS Earning Per Share
, dan BEP Basic Earning Power terhadap harga saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta untuk periode 2001 – 2002.
Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa return on asset, return on equity, return on sale, basic earning power dan economic value added
tidak berpengaruh terhadap harga saham. Artinya ROA, ROE, ROS, BEP dan EVA tidak dapat digunakan untuk menentukan nilai perusahaan.
Ulupui 2006 dengan judul penelitian “Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas Terhadap Return Saham
Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang Konsumsi Di BEJ”. Melakukan Penelitian untuk menguji tentang
pengaruh informasi keuangan dalam bentuk rasio likuiditas, leverage, aktivitas dan profitabilitas terhadap return saham untuk periode satu tahun
ke depan dengan data penelitian tahun 1999-2005. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan bahwa variabel current ratio dan return on asset
11
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap return saham satu periode depan. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa variabel
menunjukkan hasil yang negatif dan tidak signifikan. Meskipun penelitian ini mengindikasikan bahwa rasio aktivitas belum dapat perhatian dari
investor untuk memprediksi return, diharapkan investor dapat mengamati aktivitas perusahaan berdasarkan rasio aktivitas ini.
Pradhono dan Yulius Jogi Christiawan 2004 dengan judul penelitian “Pengaruh Economic Value Added, Residual Income, Earnings
dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Yang Diterima Oleh Pemegang
Saham“. Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh EVA, Residual Income, Earning
, dan Arus Kas Operasi terhadap return yang diterima oleh para pemegang saham. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan
bahwa variabel EVA dan Residual Income tidak mempunyai pengaruh signifikan sedangkan variabel earnings dan arus kas operasi mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return yang diterima oleh pemegang saham. Nirawati 2003 dengan judul penelitian “Pengaruh Debt To
Equity Ratio , Current Ratio, Earning Per Share, dan Return On Asset
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti yang Go Publik di Bursa Efek Jakarta”. Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh debt to
equity ratio, current ratio, earning per share, dan return on asset terhadap
harga saham pada perusahaan properti yang go public di Bursa Efek Jakarta untuk periode 1997-2001. Berdasarkan hasil analisis, menunjukkan
bahwa secara simultan debt to equity ratio, current ratio, earning per
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
share, dan return on asset berpengaruh nyata terhadap terhadap harga
saham. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa secara parsial variabel debt to equity ratio dan current ratio berpengaruh nyata terhadap
harga saham. Sedangkan variabel earning per share dan variabel return on asset
tidak mempunyai pengaruh secara nyata terhadap harga saham. Meskipun variabel return on asset mempunyai pengaruh paling dominan
terhadap harga saham tidak terbukti, namun demikian variabel return on asset
mempunyai koefisien regresi arah positif. Utomo 1999 dengan judul penelitian “Economic Value Added
sebagai Ukuran Keberhasilan Kinerja Manajemen Perusahaan “. Melakukan penelitian untuk menguji pengaruh EVA terhadap menetapkan
tujuan internal internal goal setting, keputusan penerimaan suatu project capital budgeting decision, dan mengevaluasi kinerja rutin performace
assessment , serta pengaruhnya terhadap sistem penggajian atau
pemberian insentif incentive compensation. Berdasarkan hasil analisis menunjukkan bahwa EVA dalam hal penetapan tujuan goal setting
membantu manajemen untuk berpedoman pada value building. Dan EVA dapat menjadi dasar dalam capital budgeting tentang penilaian sebuah
project . Project dengan positif discounted EVA akan diterima, dan
sebaliknya project project dengan negatif discounted EVA akan ditolak. Selain itu, penelitian ini juga menunjukkan bahwa dalam hal performace
assessment , Economic Value Added menjadi kriteria penting untuk
menilai kinerja manajemen. Penetapan kriteria penilaian yang benar akan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
berpengaruh pada motivasi dan cara kerja manajemen, yang semuanya mempengaruhi sistem penggajian atau insentif dalam suatu perusahaan.
Berdasarkan dari penelitian terdahulu diatas, maka terdapat persamaan dan perbedaan dengan penelitian yang dilakukan sekarang.
Penelitian ini memiliki persamaan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ulupui 2006 dan pradhono 2004, yaitu adanya kesamaan topik yang
menguji pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sedangkan perbedaannya adalah dalam penelitian ini terdapat tiga variabel
bebas X yaitu Economic Value Added , Return On Asset dan Arus Kas Operasi yang akan berpengaruh dengan variabel terikat Y yaitu return
saham. Perbedaan yang lain terletak pada dimensi waktu dan objek penelitian, penelitian sekarang menggunakan periode tahun 2007-2009 dan
menggunakan perusahaan manufaktur kategori food and beverages di BEI sebagai objek penelitian.
2.2. Landasan Teori 2.2.1. Pasar Modal
Kategori