Pemerintah Di Indonesia Periode 2004-2011

Ferik Vidyatama Mardhono

Abstract

This study aimed to determine the effect of the Capital Adequacy Ratio (CAR), Return on Assets (ROA), and Loan to Deposit Ratio (LDR) to the government bank stock prices in Indonesia from 2004 to 2011 period. This type of research is quantitative research, data collection techniques using technical documentation, documents used are the financial statements of the Bank Indonesia (BI) and list the stock price of the Dunia Investasi. Furthermore, the data used is panel data. Analytical techniques used in this study are panel data regression. The results of this study indicate that the Return on Assets (ROA) significant positive effect on the stock price if the ROA higher stock prices will also be higher . And Loan to Deposit Ratio (LDR) has a significant positive effect on stock prices is if the higher LDR (within healthy limits) then the share price will also be higher . While the Capital Adequacy Ratio (CAR) showed Ho is accepted which means that there is no significant effect between the CAR with the stock price.

Keywords: Stock Price, Capital Adequacy Ratio (CAR), Return on Assets (ROA), Loan to

Deposit Ratio (LDR

Peranan bank dalam perekonomian

dikampanyekan oleh pemerintah dalam

sangat vital. Seperti dijelaskan dalam Pasal

rangka menarik minat investor baik

1 UU No. 10 Tahun 1998 tentang

domestic maupun internasional. Menurut

perbankan dapat dikelompokan menjadi

Halim (2005:4), untuk melakukan investasi

dua jenis kegiatan, yaitu penghimpunan

dipasar modal diperlukan pengetahuan

dana dan penyaluran dana. Para ekonom

yang cukup, pengalaman serta naluri bisnis

biasanya melihat bank sebagai perantara

untuk menganalisis efek-efek mana yang

yang berfungsi menyalurkan dana dari

akan dibeli, mana yang akan dijual dan

investor individual untuk perusahaan

mana yang tetap dimiliki. Sebagai investor dengan peluang produktivitas investasi. harus rasional dalam menghadapi pasar

Investasi adalah bentuk pengelolaan

jual beli saham. Selain itu, investor harus

dana guna memberikan keuntungan dengan

mempunyai ketajaman perkiraan masa

cara menempatkan dana pada lokasi yang

depan perusahaan yang sahamnya akan

diperkirakan akan memberikan tambahan

dibeli atau dijual.

keuntungan. Investasi juga dikenal dengan

Investasi pada pasar modal adalah

istilah penanaman modal.

Konsep

investasi yang bersifat jangka pendek. Ini

penanaman

modal

ini sebenarnya

dilihat pada return yang diukur dengan

merupakan salah satu bentuk yang sering

capital gain. Bagi para spekulator yang

__________________________________________ Alamat Korespondensi : Ferik Vidyatama, Mahasiswa Jur. Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Malang Email : vidyatamaferikymail.com Mardhono, Jurusan Ekonomi Pembangunan FE Universitas Negeri Malang Email: ekonomi_umyahoo.com

JESP V ol. 4, No. 2, 2012

menyukai capital gain, maka pasar modal

2. Ingin mengetahui bagaimana pengaruh

akan menjadi tempat yang menarik, sebab

antara variabel ROA (Return On

investor bisa membeli pada saat harga

Asset) terhadap harga saham bank

turun dan menjual kembali saat harga naik.

pemerintah di Indonesia periode 2004-

Selisih yang dilihat secara abnormal return

itulah yang akan dihitung keuntungannya.

3. Ingin mengetahui bagaimana pengaruh antara variabel LDR (Loan to Deposit

Laporan keuangan suatu perbankan

Ratio) terhadap harga saham bank

merupakan gambaran yang menjelaskan

pemerintah di Indonesia periode 2004

tentang kondisi keuangan suatu bank

–2011

tersebut. Disinilah bagian yang paling

4. Ingin mengetahui bagaimana pengaruh

banyak dilihat oleh investor dalam rangka

antara variabel CAR, ROA dan LDR

mengatahui kondisi suatu bank itu sehat

secara simultan terhadap harga saham

atau tidak. Analisis yang dilakukan oleh

bank pemerintah di Indonesia periode

investor dalam menempatkan dananya

2004-2011

dalam bentuk saham ada beberapa metode.

5. Ingin mengetahui variabel manakah

Didalam penelitian ini akan digunakan

yang berpengaruh antara variabel

rasio keuangan. Rasio keuangan ini sangat

CAR, ROA dan LDR terhadap harga

penting gunanya untuk melakukan analisis

saham bank pemerintah di Indonesia

terhadap kondisi keuangan perusahaan.

periode 2004-2011

Menurut Fahmi (2006:51), bagi investor

jangka pendek dan menengah pada

HIPOTESIS

umumnya lebih banyak tertarik kepada

H1 : Capital Adequacy Ratio (CAR)

kondisi keuangan jangka pendek dan

berpengaruh

positif signifikan

kemampuan perusahaan untuk membayar

terhadap harga saham pada bank

dividen yang memadai. Rasio keuangan

H2 : Return On Asset (ROA) berpengaruh

juga memungkinkan manager keuangan

positif signifikan terhadap harga

memperkirakan reaksi kreditur dan

saham pada bank

investor dalam memperkirakan bagaimana

H3 : Loan to Deposit Ratio (LDR)

memperoleh kebutuhan dana.

berpengaruh

positif signifikan

Berdasarkan uraian di atas, penelitian

terhadap harga saham pada bank

ini ingin mengetahui pergerakan harga

H4 : CAR, ROA dan LDR secara simultan

saham Bank Pemerintah di Indonesia yang

berpengaruh signifikan terhadap harga

diukur dengan menggunakan rasio

saham pada bank

keuangan CAR, ROA, dan LDR selama

H5 : Diantara variabel CAR, ROA dan

periode delapan tahun terakhir yaitu

LDR terdapat salah satu variabel yang

periode 2004 sampai tahun 2011. Dan juga

paling berpengaruh terhadap harga

dengan menggunakan rasio–rasio tersebut

saham pada bank

maka akan dapat diketahui kelebihan dan

kelemahan yang dimiliki masing-masing

KAJIAN TEORI

perusahaan perbankan milik pemerintah di

Capital Adequacy Ratio (CAR)

Indonesia , sehingga akan menjadi suatu

CAR

adalah

rasio yang

informasi yang sangat berharga bagi

memperlihatkan seberapa jauh seluruh

pihak–pihak yang berkepentingan.

aktiva bank yang mengandung resiko (kredit, penyertaan, surat berharga, tagihan

Pemerintah Di Indonesia Periode 2004-2011