Semakin tinggi rasio utang ekuitas mengindikasikan bahwa dengan struktur modal tersebut, risiko keuangan yang ditanggung oleh para
pemegang saham biasa semakin tinggi. Rasio utang ekuitas inilah yang lebih sering digunakan sebagai indikator struktur modal.
3.5.2 Variabel Independen
Variabel Independen, yaitu variabel yang bebas dan tidak terpengaruh
oleh variabel lain. Variabel indepenen dalam penelitian ini adalah : 3.5.2.1
Sales Growth
Pertumbuhan penjualan Van Horne dan Wachowichz, 2007:111 merupakan tingkat stabilitas jumlah penjualan yang
dilakukan oleh perusahaan untuk setiap periode tahun buku. Pertumbuhan penjualan dalam peneltian ini dihitung dengan
menggunakan persentase kenaikan atau penurunan penjualan dari suatu periode ke periode berikutnya.
Salest – Salest-1 Sales Growth = X 100
Salest-1 Perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan penjualan
yang tinggi akan membutuhkan lebih banyak investasi pada berbagai elemen aset, baik aset tetap maupun aset lancar.
3.5.2.2 Profitabilitas
Profitabilitas atau disebut dengan rentabilitas merupakan kemampuan perusahaan memperoleh laba atau menghasilkan
keuntungan. Rasio profitabilitas terdiri dari dua jenis rasio yang
Universitas Sumatera Utara
menunjukkan laba dalam hubungannya dengan penjualan dan rasio yang menunjukkan efektivitas dengan investasinya. Kedua rasio ini
secara bersama-sama menunjukkan efektivitas rasio profitabilitas dalam hubungannya antara penjualan dengan laba. Pada penelitian ini
rasio yang digunakan adalah Return On Assets ROA.
Salah satu cara untuk mengukur besar kecilnya profitabilitas, yaitu : Return on assets ROA. ROA menunjukkan kemampuan
perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak. Rasio ini penting bagi pihak
manajemen untuk mengevaluasi efektifitas dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan. Semakin
besar ROA berarti semakin efisien penggunaan aktiva perusahaan atau dengan kata lain dengan jumlah aktiva yang sama bisa dihasilkan laba
yang lebih besar, dan sebaliknya. Earning After Taxes
Return on Assets ROA = x 100
Total Assets
3.5.2.3 Likuiditas
“Rasio likuditas mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek” Sudana, 2011:21.
Jika perusahaan mampu memenuhi kewajibannya maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan yang likuid. Namun sebaliknya, jika
perusahaan tidak mampu memenuhi kewajibannya maka perusahaan dinilai sebagai perusahaan tidak likuid.
Universitas Sumatera Utara
Likuiditas dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan current ratio. Current ratio CR adalah rasio yang digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan didalam membayar hutang jangka pendek dengan aktiva lancar. Current Ratio merupakan ukuran
fundamental likuiditas perusahaan dan sering juga disebut sebagai rasio modal kerja working capital. Current Ratio dapat pula
dikatakan sebagai bentuk untuk mengukur tingkat keamanan margin of safety suatu perusahaan.
Current Assets Current Ratio =
X 100 Current Liabilities
3.5.2.4 Struktur Aktiva
