dipilih karena emiten-emiten tersebut relatif stabil, sehingga data yang digunakan dalam
penelitian tersedia di BEJ. Selain itu terdapat perbedaan karakteristik antara laporan arus kas dari perusahaan manufaktur dengan perusahaan non manufaktur, perbedaan tersebut
dapat menyebabkan ketidakseragaman data yang akan digunakan dalam penelitian ini. Pada dasarnya penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian yang dilakukan
oleh Dilah Utami dan Ferry Erny. Yang menjadi sampel dalam penelitian Dilah Utami adalah perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di BEJ pada tahun 1991 sampai
dengan 1997, dengan variabel independen adalah return saham dan variabel dependen adalah arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Sedangkan pada
penelitian Ferry Erny yang menjadi sampel adalah perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di BEJ mulai tahun 1999 sampai dengan tahun 2002, dengan variabel
independen adalah laba akuntansi, arus kas operasi, arus kas investasi dan arus kas pendanaan dan yang menjadi variabel independen adalah harga saham. Tujuan dari
replikasi ini adalah untuk melihat apakah hasil penelitian sebelumnya masih relevan dengan kondisi saat ini.
1.2. Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan sebelumnya, masalah
dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut: 1.
Apakah laporan arus kas operasi, investasi dan pendanaan secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap harga saham?
2. Apakah laporan arus kas operasi, investasi dan pendanaan secara parsial dan
simultan berpengaruh terhadap return saham?
1.3. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan perumusan masalah diatas, penelitian ini mempunyai tujuan sebagai berikut :
1. Untuk memberikan bukti empiris adanya pengaruh laporan arus kas operasi,
investasi dan pendanaan secara parsial dan simultan terhadap harga saham.
Tagor Darius Sidauruk: Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham Dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek jakarta, 2007.
USU e-Repository © 2008
2. Untuk memberikan bukti empiris adanya pengaruh laporan arus kas operasi,
investasi dan pendanaan secara parsial dan simultan terhadap retun saham.
1.4. Kerangka Konseptual
Berdasarkan rumusan masalah dan tujuan penelitian yang telah dikemukakan diatas, maka peneliti membuat kerangka konseptual sebagai berikut:
Gambar 1 -1. Kerangka Konseptual
Pengaruh Arus Kas Secara Parsial terhadap return saham dan harga saham
Gambar 1 -2. Kerangka konseptual Pengaruh Arus Kas Secara Simultan terhadap return saham dan harga saham
Cash Flow dari Kegiatan Operasi
Cash Flow dari Kegiatan Investasi
Cash Flow dari Kegiatan Pendanaan
Harga Saham
Return Saham
Cash Flow dari Kegiatan Operasi
Cash Flow dari Kegiatan Investasi
Harga Saham
Return Saham
Cash Flow dari Kegiatan Pendanaan
Tagor Darius Sidauruk: Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham Dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek jakarta, 2007.
USU e-Repository © 2008
1.5. Hipotesis
Berdasarkan identifikasi masalah dan kerangka pemikiran yang telah dijelaskan pada bagian terdahulu, maka hipotesis yang dikemukakan dalam penelitian adalah :
1. Laporan arus kas operasi, investasi dan pendanaan secara parsial dan simultan
berpengaruh terhadap harga saham. 2.
Laporan arus kas operasi, investasi dan pendanaan secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap return saham.
1.6. Manfaat
Penelitian
Hasil dari penelitian ini diharapkan mempunyai manfaat sebagai berikut: 1.
Bagi penulis dan peneliti selanjutnya: Memperkaya khasanah pengetahuan dalam meningkatkan dan mengembangkan wawasan keilmuan. Sebagai bahan referensi
bagi peneliti selanjutnya sebagai dasar perluasan penelitian terutama yang berhubungan dengan kandungan informasi keuangan yang dikaitkan dengan harga
saham dan return saham. 2.
Bagi Perusahaan Emiten: membantu perusahaan dalam meningkatkan daya tarik atas keuntungan return sahamnya dengan menyajikan informasi yang relevan,
lengkap, akurat dan tepat waktu bagi investor khususnya mengenai informasi yang terkandung dalam laporan arus kas.
3. Bagi Investor: Investor dapat menggunakan analisis arus kas untuk mengetahui
kemampuan perusahaan dalam menjalankan operasional perusahaannya dan melihat kinerja perusahaan di bursa saham dalam rangka untuk membeli saham suatu emiten
di lingkungan Bursa Efek Jakarta.
Tagor Darius Sidauruk: Pengaruh Laporan Arus Kas Terhadap Harga Saham Dan Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek jakarta, 2007.
USU e-Repository © 2008
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
