yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta
kas. Hasil penelitian:
laba akuntansi dan kas mempunyai hubungan yang
positif dan kuat terhadap pembagian dividen kas. Laba
akuntansi merupakan variabel yang memiliki hubungan yang
paling kuat dibandingkan jumlah kas perusahaan, artinya
laba akuntansi mempunyai pengaruh yang besar terhadap
pembagian dividen kas.
Ahmad Bachtiar
2007 Analisis Free
Cash Flow dan
Pengaruhnya terhadap
Pembayaran Dividen Tunai
dan Kebijakan Hutang studi
Kasus pada Perusahaan-
perusahaan Perseroan
Terbatas Terbuka
Indonesia Independen:
- free cash flow.
Dependen: - dividen
kas, - kebijakan
hutang. Periode penelitian adalah tahun
2005.
Jumlah populasi penelitian adalah sebanyak 335
perusahaan dan sampel sebanyak 70 perusahaan.
Hasil penelitian: ada pengaruh signifikan antara
free cash flow dengan kebijakan utang dan antara free
cash flow dengan pembayaran dividen tunai.
C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis 1. Kerangka Konseptual
Hubungan antara laba bersih dan arus kas operasi terhadap dividen kas dapat digambarkan dalam kerangka sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Besar kecilnya dividen yang dibagikan perusahaan tergantung dari kebijakan dividen yang ditempuh oleh perusahaan. Dalam menentukan besarnya dividen yang akan diberikan
kepada pemegang saham tentunya perusahaan akan memperhatikan laba bersih yang diperoleh perusahaan karena dividen yang dibagikan kepada pemegang saham merupakan
bagian dari laba. Laba bersih merupakan faktor penentu utama dalam kebijakan dividen. Dapat disimpulkan bahwa laba bersih memiliki hubungan positif terhadap dividen kas.
Laba perusahaan biasanya dianggap sebagai determinan utama dari dividen, tetapi dalam kenyataannya dividen lebih bergantung pada arus kas yang mencerminkan kemampuan
perusahaan untuk membayar dividen daripada dengan laba yang sangat dipengaruhi oleh praktek akuntansi serta hal-hal lain yang tidak mencerminkan kemampuan untuk membayar
dividen Brigham, 2001:85. Jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas operasi perusahaan merupakan indikator yang menentukan apakah kegiatan operasi perusahaan dapat
menghasilkan arus kas yang cukup untuk membayar dividen kas yang telah ditetapkan dalam kebijakan dividen. Semakin besar arus kas operasi perusahaan maka semakin besar DPR
dividend payout ratio yang ditetapkan karena perusahaan memiliki kas untuk membayar dividen kas dan semakin kecil arus kas yang dihasilkan perusahaan dari aktivitas operasinya
ARUS KAS OPERASI X
2
LABA BERSIH DIVIDEN KAS
Y
Universitas Sumatera Utara
maka akan semakin kecil DPR yang ditetapkan manajemen karena kurangnya kemampuan perusahaan untuk menyediakan uang kas untuk membayar dividen. Dapat dikatakan bahwa
arus kas operasi memiliki hubungan positif terhadap dividen kas yang diterima oleh pemegang saham.
2. Hipotesis
Hipotesis adalah jawaban sementara yang harus diuji kebenarannya atas suatu penelitian yang dilakukan agar dapat mempermudah dalam menganalisis. Berdasarkan kajian pustaka,
maka hipotesis penelitian yang akan diuji adalah laba bersih dan arus kas operasi berpengaruh terhadap dividen kas baik secara simultan maupun secara parsial.
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
