Tipe–Tipe Investasi Investasi
16 perusahaan dan convertible bond obligasi yang dapat dikonvesikan ke
saham. Aktiva yang dapat diperjual-belikan di equity market adalah preferred stock dan common stock.
Opsi option dan futures contract merupakan surat –surat berharga
yang diperdagangkan di pasar turunan derivative market. Disebut dengan surat
–surat berharga turunan derivative karena nilainya merupakan jabaran dari surat berharga lain yang terkait. Opsi dapat berupa put and call options.
Put option memberi hak kepada pemegangnya untuk menjual sejumlah saham perusahaan dalam kurun waktu tertentu dengan harga yang sudah ditetapkan.
Sedangkan call option memberi hak kepada pemegangnya untuk membeli sejumlah saham perusahaan dalam kurun waktu tertentu dengan harga yang
sudah ditetapkan. Tipe lain dari opsi adalah waran warrant. Waran adalah suatu hak
yang diberikan kepada pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan bersangkutan dengan harga tertentu dalam kurun waktu yang sudah
ditentukan. Nilai dari waran merupakan jabaran turunan dari harga saham yang terkait. Jenis investasi langsung selanjutnya adalah futures contract.
Futures contract merupakan persetujuan untuk menyediakan aktiva di masa mendatang dengan harga pasar yang sudah ditentukan di muka. Aktiva yang
diperdagangkan umumnya adalah komoditi hasil bumi. Macam
–macam investasi langsung dapat dirangkum sebagai berikut ini Hartono,2014.
a Investasi langsung yang tidak dapat diperjual–belikan.
17 1
Tabungan 2
Deposito b
Investasi langsung dapat diperjual–belikan. 1
Investasi langsung di pasar uang. a
T-bill b
Deposito yang dapat dinegosiasi. 2
Investasi langsung di pasar modal. a
Surat–surat berharga pendapatan tetap fixed–income securities
i T-bond.
ii Federal agency securities.
iii Municipal bond.
iv Corporate bond.
v Convertible bond.
b Saham–saham equity securities
i Saham preferen preferred stock.
ii Saham biasa common stock.
3 Investasi langsung di pasar turunan.
a Opsi.
i Waran warrant
ii Opsi put put option
iii Opsi call call option
b Futures contract
18
2 Investasi Tidak Langsung
Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat –surat
berharga dari perusahaan investasi. Perusahaan investasi adalah perusahaan yang menyediakan jasa keuangan dengan cara menjual sahamnya ke publik
dan menggunakan dana yang diperoleh untuk diinvestasikan ke dalam portofolio diharapkan portofolionya optimal dan menjualnya secara eceran
kepada publik dalam bentuk saham –sahamnya.
Investasi tidak langsung lewat perusahaan investasi ini menarik bagi investor paling tidak karena dua alasan utama, yaitu Hartono,2014.
a Investor dengan modal kecil dapat menikmati keuntungan karena
pembentukan portofolio. Jika investor ini harus membuat portofolio sendiri, maka dia harus membeli beberapa saham dalam jumlah yang
cukup besar nilainya. Investor yang tidak mempunyai dana cukup untuk membentuk portofolio sendiri dapat membeli saham yang ditawarkan oleh
perusahaan investasi ini. b
Membentuk portofolio yang membutuhkan pengetahuan dan pengalaman yang mendalam. Investor awam yang kurang mempunyai pengetahuan dan
pengalaman tidak akan dapat membentuk portofolio yang optimal, tetapi dapat membeli saham yang ditawarkan oleh perusahaan investasi yang
telah membentuk portofolio optimal. Perusahaan investasi dapat diklasifikasikan sebagai unit investment
trust, closed-end investment companies dan open-end investment companies.
19 Unit investment trust merupakan trust yang menerbitkan portofolio
yang dibentuk dari surat –surat berharga berpenghasilan tetap misalnya bond
dan ditangani oleh kepercayaan independen. Sertifikat portofolio ini dijual kepada investor sebesar nilai bersih total aktiva yang tergabung didalam
portofolio ditambah dengan komisi. Investor dapat menjual balik sertifikat ni kepada trust sebesar nilai bersih sertifikat tersebut net asset value atau
NAV. Besarnya NAV per –sertifikat adalah total nilai pasar dari sekuritas–
sekuritas yang tergabung di portofolio dikurangi dengan biaya –biaya yang
terjadi dan dibagi dengan jumlah sertifikat yang diedarkan. Closed-end investment companies merupakan perusahaan investasi
yang hanya menjual sahamnya dalam jumlah tetap yaitu sebanyak saat penawaran perdana initial public offering saja. Biasanya perusahaan
investasi ini tidak menawarkan lagi tambahan lembar saham, kecuali jika ada penawaran publik berikutnya. Lembar saham yang sudah beredar dari
penawaran perdana diperdagangkan di pasar sekunder stock exchange dengan harga pasar yang terjadi di pasar bursa.
Open-end investment companies dikenal dengan nama perusahaan reksadana mutual funds. Menurut Undang
–Undang Pasar Modal No. 8 Tahun 1955, pasal 1 ayat 27 reksadana didefinisikan sebagai wadah yang
dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio efek oleh manajer investasi.
Perusahaan reksadana mutual fund ini adalah perusahaan investasi yang mengelola portofolio dan menjual kepemilikan portofolionya di pasar modal.
20 Perusahaan investasi ini masih terus menjual kepemilikan portofolionya
kepada investor. Juga pemegang kepemilikan portofolionya dapat menjual kembali kepemilikan portofolionya ke perusahaan reksadana bersangkutan.
Dengan demikian, perusahaan reksadana ini mempunyai besarnya portofolio yang berubah
–ubah di pasar modal. Nilai total portofolio yang dibentuk disebut dengan Nilai Aktiva Bersih NAB.
Ditinjau dari
aktiva yang
diinvestasikan, reksadana
dapat diklasifikasikan menjadi beberapa macam berikut ini Hartono, 2014.
1 Reksadana pasar uang money market mutual fund
Reksadana ini membentuk portofolionya dengan aktiva –aktiva surat
berharga utang jangka pendek yang jatuh temponya kurang dari satu tahun. 2
Reksadana pendapatan tetap fixed income mutual fund Reksadana ini berisi dengan paling tidak 80 aktiva obligasi dan sisanya
dapat berupa aktiva lain, misalnya saham. Tujuannya untuk membentuk portofolio yang lebih aman.
3 Reksadana saham atau reksadana ekuitas equity mutual fund.
Reksadana ini berisi paling tidak 80 aktiva saham dan sisanya dapat berupa aktiva lain, misalnya obligasi. Tujuannya untuk menghasilkan
return yang tinggi. 4
Reksadana campuran mixed mutual fund Reksadana ini berisi aktiva campuran dalam bentuk obligasi, saham dan
aktiva lainnya.
21 5
Reksadana terproteksi protected mutual fund. Reksadana terproteksi memproteksi investor dari kerugian penurunan nilai
investasinya. Proteksi ini dilakukan oleh reksadana dengan cara memasukkan obligasi yang akan jatuh tempo dalam jangka pendek ke
dalam portofolionya. Obligasi jatuh tempo akan membayar utuh sebesar nilai nominalnya.