2.1.2.2 Proses Dividen
Di negara-negara maju, dividen pada perusahaan publik biasanya ditetapkan oleh dewan direksi atau manajemen perusahaan. Akan tetapi di
Indonesia, keputusan besar kecilnya dividen ditetapkan melalui RUPS. Adapun ada beberapa tahapan dalam pembayaran dividen Gumanti, 2013:19, yaitu
sebagai berikut: 1. Tahap pertama, dewan direksi mengumumkan pembayaran dividen yang
disebut sebagai tanggal deklarasi dividen. Tanggal deklarasi dividen merupakan tanggal dimana hasil dari RUPS mendeklarasikan jumlah dividen
tunai yang akan dibayarkan perusahaan untuk suatu periode waktu tertentu. 2. Tahap kedua adalah tahap mencermatib apakah investor harus membeli
saham dalam rangka menerima dividen. Artinya, investor harus tahu kapan seharusnya membeli saham agar dapat menerima pembayaran dividen sesuai
dengan ketentuan yang berlaku. Investor tidak akan menerima dividen setelah tanggal eks-dividen.
3. Tahap ketiga adalah tahapan dimana perusahaan menutup transfer buku saham dan membuat daftar pemegang saham sampai dengan tanggal tertentu
yang ditetapkan atau dikenal sebagai holder-of-record date.
4. Tahap terakhir adalah tahap pembayaran dividen. Pada tahapan ini, manajemen melakukan pembayaran kepada pemegang saham, baik melalui
kiriman cek atau melalui mekanisme transfer dari bank.
Universitas Sumatera Utara
Keempat tahapan diatas adalah tahapan dalam proses pembayaran dividen dalam suatu perusahaan. Tahapan-tahapan tersebut penting untuk diketahui agar
investor tahu kapan waktunya ia membeli saham agar bisa memperoleh dividen.
2.1.2.3 Jenis-Jenis Dividen
Menurut dividen dapat dibedakan dalam dua jenis yaitu dalam bentuk tunai
cash dividend atau dalam bentuk tambahan saham stock dividend. Dividen tunai adalah pembayaran dividen tunai oleh perusahaan kepada
pemegang sahamnya. Dividen biasanya dibayarakan empat kali setahun, dua kali setahun, atau sekali setahun. Perusahaan terkadang membagikan dividen khusus
atau dividen yang dibayarkan sebagai tambahan dari dividen regular. Gumanti, 2013:21
Adapun menurut Brealey et al. 2007:46, dividen saham adalah distribusi
tambahan saham kepada pemegang saham perusahaan. Maksudnya, pemegang saham mendapatkan sejumlah saham baru yang ditetapkan untuk setiap saham
yang dimilikinya. Dividen saham secara ekonomis menambah jumlah saham yang beredar di pasar, tetapi tidak menambah jumlah dana yang melekat di dalam
modal saham. Dividen saham biasanya menyebabkan penurunan harga saham di pasar. Gumanti, 2013:21
Dapay disimpulkan bahwa dividen tunai secara umum diartikan sebagai dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham secara langsung dalam bentuk
nilai atau nominal tertentu yang disesuaikan dengan kebijakan dividen dalam
Universitas Sumatera Utara
perusahaan. Sementara, dividen saham adalah pembagian dividen berupa saham perusahaan kepada pemegang sahamnya. Pemegang saham sebagai penanam
modal dalam perusahaan memperoleh tambahan saham atas saham yang sudah dimilikinya sebelumnya.
2.1.2.4 Dividend Payout Ratio