commit to user
keuangan dan return saham merupakan variabel yang diteliti dalam penelitian ini sebagai cerminan kinerja keuangan perusahaan.
1. Rasio Keuangan
Rasio keuangan merupakan alat yang menunjukkan hubungan atau korelasi dari suatu laporan keuangan berupa neraca dan laporan rugi laba.
Rasio – rasio keuangan pada dasarnya disusun dengan menggabung gabungkan angka- angka didalam atau antara laporan rugi laba dan neraca.
Dalam penelitian ini, rasio keuangan yang digunakan meliputi lima rasio berikut ini:
a Rasio likuiditas, meliputi : current ratio dan quick ratio
b Rasio aktivitas, meliputi: fixed asset turnover, dan total asset turnover.
c Rasio laverage, meliputi: debt to total asset dan debt to equity ratio
d Rasio profitabilitas, meliputi: Operating profit margin, Net profit
margin, return on investment dan return on equity, gross profit margin . e
Rasio pasar, meliputi : Price Earning Ratio, dan Dividen Yield
E. Alat Analisis
1. Rasio Likuiditas
Rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial yang berjangka pendek tepat pada waktunya.
commit to user
. Current ratio =
liabilitie Current
asset Current
Rasio lancar yang rendah menunjukkan kurangnya modal untuk membayar hutang tetapi rasio lancar yang tinggi tidak selalu perusahaan dalam
keadaan yang baik yang berarti kas tidak digunakan sebaik mungkin. 2.
Rasio Aktivitas Rasio yang menunjukkan sejauh mana efisiensi perusahaan dalam
menggunakan asset untuk memperoleh penjualan. Total asset turn over =
asset Total
Sales
Asset Turnover mengukur bagaimana suatu perusahaan menggunakan total assetnya untuk menghasilkan penjualannya secara efektif.
3. Rasio Laverage
Rasio yang menunjukkan kapasitas perusahaan untuk memenuhi kewajiban baik itu jangka pendek maupun jangka panjang. Digunakan
untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai hutang. Artinya berapa besar beban utang yang ditanggung perusahaan dibandingkan
dengan aktivanya. Debt to equity ratio =
equity s
Owner liabilitie
Total
Dengan Debt to equity ratio berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan oleh kreditur dengan pemilik perusahaan . Dengan kata lain
commit to user
rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan hutang.
4. Rasio Profitabilitas
Rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan total aktiva maupun modal sendiri.
Operating profit margin = Sales
profit Operating
Net profit margin = Sales
profit Net
5. Rasio Pasar
Rasio pasar diterapkan untuk perusahaan yang telah go public dan mengukur kemampuan perusahaan dalam menciptakan nilai terutama pada
pemegang saham dan calon investor. Price Earning Ratio =
perlembar Earning
perlembar pasar
Harga
Dengan PER price earning ratio dapat menunjukkan seberapa besar investor bersedia membayar per rupiah laba yang dilaporkan.
F. Metode Analisis Data.
Teknik analisis yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah: 1.
Analisis deskriptif. Analisis deskriptif merupakan analisis dengan merinci dan menjelaskan
secara panjang lebar keterkaitan data penelitian yang biasanya tercantum
commit to user
dalam bentuk tabel dan analisis didasarkan pada data di tabel tersebut. Data penelitian tersebut adalah olahan data perhitungan rasio keuangan.
2. Analisis statistika.
Analisis statistika merupakan analisis yang dilakukan dengan menggunakan teknik statistik. Teknik ini dipergunakan untuk
membuktikan hipotesis penelitian yang diajukan sebelumnya. 3.
Pengujian Hipotesis Pengujian hipotesis dilakukan dengan wilcoxon match pairs test. Teknik
ini digunakan untuk menguji signifikansi hipotesis komparatif dua sampel yang berkorelasi bila datanya berbentuk ordinal berjenjang Sugiyanto
2002:240. Teknik ini merupakan pengujian dua arah dengan membandingkan probabilitas p yang diperoleh dengan taraf signifikansi
α 0,05. Apabila p005 maka hipotesis tersebut terbukti atau signifikan. Sebaliknya apabila p0,05 maka hipotesis tidak terbukti atau tidak
signifikan.
Adapun rumusan hipotesis statistik adalah sebagai berikut: Ha = Terdapat perbedaan kinerja keuangan pada perusahaan manufaktur di
Indonesia antara sebelum dan sesudah akuisisi. Ho= Tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan pada perusahaan
manufaktur di Indonesia antara sebelum dan sesudah akuisisi.
commit to user
commit to user
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.
Statistik Deskriptif
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan yang signifikan tingkat kinerja keuangan perusahaan manufaktur
di Indonesia antara sebelum dan sesudah akuisisi, oleh karena itu dilakukan pengujian kandungan informasi terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Rasio- rasio keuangan ini terdiri dari: rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio laverage, rasio profitabilitas, dan rasio pasar. Berdasarkan hasil pengamatan
pada periode tahun 1994–1999 diperoleh pasangan perusahaan yang mengumumkan akuisisi:
