commit to user
tertinggi sebesar 29,18. Nilai rata-rata satu tahun sebelum akuisisi dengan lima tahun pertama sesudah akuisisi mengalami penurunan dari 20,17
menjadi 3,69 dan pada lima tahun kedua mengalami kenaikan menjadi 13,69.
B. Analisis Data
Analisis data dalam penelitian ini dilakukan untuk membuktikan secara empiris adanya perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah
pengumuman akusisi. Sebelum dilakukan analisis pengujian hipotesis, sehingga dilakukan uji prasyarat berupa uji normalitas yang digunakan untuk
mengetahui apakah data-data kinerja keuangan memiliki sebaran data yang normal.
1. Uji Normalitas
Untuk menguji normalitas data dalam penelitian ini digunakan uji Kolmogorov-Smirnov. Untuk menerima atau menolak hipotesis dengan cara
membandingkan p-value dengan taraf signifikansi α sebesar 0,05. Jika p-
value 0,05, sehingga data berdistribusi normal. Data yang diuji normalitas adalah data kinerja keuangan dari sampel perusahaan pengakuisisi dan
diakuisisi selama satu tahun sebelum dan lima tahun pertama kemudian satu tahun pertama dan lima tahun kedua sesudah pengumuman akuisisi adalah
sebagai berikut:
Tabel IV.4 Hasil Uji Normalitas Data
commit to user
Perusahaan Pengakuisisi Periode Tahun 1994-1999
Rasio Kolmogorov
-Smirnov p-
Value Keterangan
Likuiditas:
Current Ratio 1th sebelum Current Ratio 5th pertama sesudah
Current Ratio 5th kedua sesudah 0,708
1,068 1,044
0,698 0,204
0,226 Normal
Normal Normal
Aktivitas:
Total Asset Turn Over 1th sebelum Total Asset Turn Over 5th pertama sesudah
Total Asset Turn Over 5th kedua sesudah 0,844
1,971 1,400
0,474 0,001
0,040 Normal
Tidak Normal Tidak Normal
Laverage:
Debt to equity ratio 1th sebelum Debt to equity ratio 5th pertama sesudah
Debt to equity ratio 5 th kedua sesudah
0,778 1,649
2,166 0,580
0,009 0,000
Normal Tidak Normal
Tidak Normal
Profitabilitas:
Operating Profit Margin 1th sebelum Operating Profit Margin 5th pertama sesudah
Operating Profit Margin 5th kedua sesudah Net Profit Margin 1th sebelum
Net Profit Margin 5th pertama sesudah Net Profit Margin 5th kedua sesudah
0,820 1,568
1,198 0,981
2,191 2,039
0,512 0,015
0,114 0,291
0,000 0,000
Normal Tidak Normal
Normal Normal
Tidak Normal Tidak Normal
Rasio Kolmogorov
-Smirnov p-
Value Keterangan
Rasio Pasar:
Price Earning Ratio 1th sebelum Price Earning Ratio 5th pertama sesudah
Price Earning Ratio 5th kedua sesudah 0,703
2,046 1,253
0,706 0,000
0,086 Normal
Tidak Normal Normal
Sumber: Data sekunder diolah,2011
Tabel IV.5 Hasil Uji Normalitas Data
Perusahaan Diakuisisi Periode Tahun 1994-1999
Rasio Kolmogorov
-Smirnov p-
Value Keterangan
Likuiditas:
Current Ratio 1th sebelum Current Ratio 5th pertama sesudah
Current Ratio 5th kedua sesudah 0,864
0,674 0,714
0,444 0,755
0,688 Normal
Normal Normal
Aktivitas:
Total Asset Turn Over 1th sebelum Total Asset Turn Over 5th pertama sesudah
Total Asset Turn Over 5th kedua sesudah 0,532
0,399 1,016
0,940 0,997
0,253 Normal
Normal Normal
Dilanjutkan halaman berikutnya
commit to user
Laverage:
Debt to equity ratio 1th sebelum Debt to equity ratio 5th pertama sesudah
Debt to equity ratio 5 th kedua sesudah
0,680 2,382
1,689 0,745
0,000 0,007
Normal Tidak Normal
Tidak Normal
Profitabilitas:
Operating Profit Margin 1th sebelum Operating Profit Margin 5th pertama sesudah
Operating Profit Margin 5th kedua sesudah Net Profit Margin 1th sebelum
Net Profit Margin 5th pertama sesudah Net Profit Margin 5th kedua sesudah
0,578 2,146
2,691 0,699
2,182 2,392
0,892 0,000
0,000 0,714
0,000 0,000
Normal Tidak Normal
Tidak Normal Normal
Tidak Normal Tidak Normal
Rasio Pasar:
Price Earning Ratio 1th sebelum Price Earning Ratio 5th pertama sesudah
Price Earning Ratio 5th kedua sesudah 0,540
1,253 0,700
0,933 0,087
0,711 Normal
Normal Normal
Sumber: Data sekunder diolah,2011
Hasil perhitungan Kolmogorov-Smirnov menunjukkan bahwa harga p- value untuk data kinerja keuangan yang diukur dengan Current Ratio, Total
asset turn over, Debt total asset turn over, Operating profit margin, Net profit margin dan Price earning ratio memiliki distribusi data ada yang
normal dan tidak normal, maka data yang tidak normal akan dianalisis menggunakan analisis non parametrik Wilcoxon Signed Ranks Test,
sedangkan data yang normal akan dianalisis menggunakan pengujian parametrik uji beda Paired Sample T-Test.
2. Pengujian Hipotesis
