4.3.3 Pengaruh Harga Saham Terhadap Beta Saham
Pengujian secara parsial menunjukkan bahwa harga saham ramalan Ŷ
berpengaruh negatif signifikan terhadap beta saham. Hal ini menunjukkan bahwa jika harga saham ramalan meningkat, maka beta saham akan mengalami
penurunan demikian sebaliknya jika harga saham ramalan menurun maka beta saham akan meningkat.
Harga saham terbentuk dari tinggi rendahnya permintaan pasar di bursa. Semakin tinggi permintaan pasar maka harga saham akan meningkat. Harga
saham perusahaan-perusahaan di Jakarta Islamic Index secara umum cenderung meningkat namun berfluktuasi selama periode 2011-2014 sehingga pergerakan
harga saham memberi pengaruh yang negatif signifikan terhadap beta saham. Demikian halnya dengan beta saham cenderung berfluktuasi mengikuti perubahan
return individu dan return pasar. Rata-rata beta saham perusahaan di Jakarta Islamic Index JII adalah
sebesar 0.9430711 β 1. Husnan 2005: 204-205 menyatakan bahwa
penilaian terhadap beta β sendiri dapat dikategorikan ke dalam tiga kondisi
diantaranya apabila β 1, berarti tingkat keuntungan saham i meningkat lebih
kecil dibandingkan dengan tingkat keuntungan keseluruhan saham di pasar. Ini menandakan bahwa risiko sistematis saham i lebih kecil dibandingkan dengan
risiko sistematis pasar, saham jenis ini sering juga disebut sebagai saham defensif. Dengan demikian, saham-saham perusahaan di Jakarta Islamic Index
cenderung defensif sehingga fluktuasi harga saham perusahaan lebih rendah dibanding fluktuasi harga saham pasar secara keseluruhan yang akhirnya
menyebabkan return saham perusahaan-perusahaan di Jakarta Islamic Index
Universitas Sumatera Utara
secara umum lebih kecil dibanding return pasar secara keseluruhan sehingga menyebabkan risiko saham beta menjadi lebih rendah.
Pada penelitian Pertiwi 2012 menunjukkan bahwa fluktuasi harga saham berpengaruh positif dan signifikan terhadap beta saham pada perusahaan
perbankan di Bursa Efek Indonesia. Penelitian yang dilakukan oleh Septiani dan Supadmi 2014 menunjukkan bahwa beta saham tidak berpengaruh signifikan
terhadap return saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan