Penelitian yang Relevan KAJIAN PUSTAKA

32 hutang lebih kecil karena perusahaan mampu menyediakan dana yang cukup melalui laba ditahan. Sehingga profitabilitas berhubungan negatif dengan rasio hutang. 3. Pengaruh struktur aktiva terhadap struktur modal Menurut Riyanto 2001:19, kebanyakan perusahaan industri di mana sebagian besar modalnya tertanam dalam aktiva tetap akan mengutamakan pemenuhan modalnya dari modal sendiri. Hal ini dapat dihubungkan dengan adanya struktur finansial konservatif horizontal yang menyatakan bahwa besarnya modal sendiri hendaknya paling sedikit dapat menutup jumlah aktiva tetap ditambah aktiva lain yang sifatnya permanen. Perusahaan besar yang aktivanya terdiri dari atas aktiva lancar akan mengutamakan kebutuhan dananya dengan hutang. Jadi dapat dikatakan bahwa struktur aktiva mempunyai pengaruh positif terhadap struktur modal. 4. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal Semakin besar ukuran suatu perusahaan, maka kecenderungan untuk menggunakan dana eksternal juga akan semakin besar. Hal ini dikarenakan perusahaan besar memiliki kebutuhan dana yang besar dan salah satu alternative pemenuhan dananya adalah dengan menggunakan dana eksternal. Dengan menggunakan dana eksternal atau modal asing yang lebih banyak berarti juga meningkatkan ketergantungan perusahaan dengan pihak luar. Jadi, semakin besar suatu perusahaan, akan semakin besar 33 ketergantungan pada dana eksternal, sehingga semakin besar ukuran perusahaan maka semakin banyak untung atau dana eksernal yang dibutuhkan perusahaan. Jadi, ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal.

D. Paradigma Penelitian

Penelitian mengenai pengaruh dividend payout ratio, profitabilitas, struktur aktiva dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia secara sistematis dapat digambarkan seperti berikut : Variabel independen X Variabel dependen Y Dividend Payout Ratio X1 t 1 t 2 t 3 t 4 Struktur Modal Y Profitabilitas X2 Struktur Aktiva X3 Ukuran Perusahaan X4 Gambar 1. Paradigma Penelitian Sumber: Penulis, 2015 Keterangan : X Ό : Dividend Payout Ratio X 2 : Profitabilitas X 3 : Struktur aktiva X Ώ : Ukuran Perusahaan t Ό,t΍,tΎ,tΏ : Uji t hitung pengujian parsial 34

E. Hipotesis Penelitian

Berdasarkan latar belakang, rumusan masalah, tujuan penelitian, dan landasan teori. Maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut : Ha 1 : Dividend payout ratio berpengaruh negatif terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI periode 2011 – 2013. Ha 2 : Profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI periode 2011 – 2013. Ha 3 : Struktur aktiva berpengaruh positif terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI periode 2011 – 2013. Ha 4 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di BEI periode 2011 – 2013.