Pengujian Rata-Rata Abnormal Return Kumulatif Sebelum dan

4.2.6 Pengujian Rata-Rata Abnormal Return Kumulatif Sebelum dan

Setelah Pengumuman Right Issue Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah : H 2 : Terdapat perbedaan rata-rata capital gain sebelum dan setelah pengumuman right issue. Hipotesis ini digunakan untuk mengetahui kuatnya hubungan yang disebabkan dari pengumuman right issue terhadap abnormal return. Kriteria pengujian sebagai berikut: a. H0 diterima jika probabilitas 0,05 b. HA diterima jika probabilitas 0,05 Untuk melihat ada tidaknya perbedaan rata-rata abnormal return kumulatif pada sebelum dan setelah pengumuman right issue menggunakan alat uji statistik wilcoxon tets yaitu pengujian yang pada prinsipnya menguji signifikansi ARR. Tabel 4.5 menunjukkan adanya perbedaan nilai rata-rata abnormal return sebelum dan setelah pengumuman right issue dilaksanakan. Hasil analisis menunjukkan sebanyak 12 emiten memiliki nilai ARR negatif dan memiliki nilai lebih kecil sebelum pengumuman. Sedangkan 15 emiten memiliki nilai ARR yang positif dan lebih besar nilainya setelah pengumuman right issue dilakukan. Dan terdapat satu emiten yang mempunyai nilai yang sebanding pada saat sebelum dan setelah dilakukan pengumuman right issue. berdasarkan hasil uji beda Wilcoxon Signed Ranks menunjukkan nilai z-hitung sebesar -1,538 dengan probabilitas Universitas Sumatera Utara 0,124. Nilai probabilitas yang dihasilkan dari analisis ini menunjukkan posisi yang berada lebih besar dari 0,05 ,124 0,05, sehingga alternatif ditolak dan hipotesis nol yang diterima. Hasil penelitian ini membuktikan bahwasanya nilai ARR sebelum dan setelah pengumuman right issue tidak terdapat perbedaan yang siginifikan antara ARR kumulatif sebelum dan setelah pengumuman right issue. Tabel 4.5 Uji Beda Wilcoxon Signed Ranks Test ARR Sebelum dan Setelah Pengumuman Right Issue Ranks N Mean Rank Sum of Ranks AAR Setelah - AAR Sebelum Negative Ranks 12 a 10.42 125.00 Positive Ranks 15 b 16.87 253.00 Ties 1 c Total 28 a. AAR Setelah AAR Sebelum b. AAR Setelah AAR Sebelum c. AAR Setelah = AAR Sebelum Test Statistics b AAR Setelah - AAR Sebelum Z -1.538 a Asymp. Sig. 2-tailed .124 a. Based on negative ranks. b. Wilcoxon Signed Ranks Test Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS Universitas Sumatera Utara

4.2.7 Pengujian Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Rata-Rata