2. Perkembangan Pasar Modal
Kegiatan pasar modal Indonesia resmi dimulai pada tahun 1977 sewaktu perusahaan PT. Semen Cibinong menerbitkan sahamnya di BEJ Bursa Efek
Jakarta. Dalam perkembangannya kondisi ekonomi dan moneter tidak bisa dilepaskan, tetapi pengaruh yang tampak nyata ternyata berasal dari berbagai
kebijaksanaan pemerintah. Pada awalnya perkembangan pasar modal Indonesia, jika diukur dengan
beberapa indicator pasar modal, seperti jumlah perusahaan yang terdaftar di bursa, jumlah saham yang tercatat, kegiatan perdagangan, dan sebagainya,
ternyata sangat lambat pada awal-awal pengaktifan kembali pasar modal. Sampai dengan tahun 1988 hanya tercatat 24 perusahaan yang terdaftar di
bursa. Baru pada tahun-tahun berikutnya terjadi peningkatan jumlah perusahaan yang tercatat di bursa.
Pada tahun 1982 pemerintah memberikan intensif dalam bentuk keringanan pajak bagi perusahaan yang bersedia menjual sahamnya di pasar
modal Indonesia. Insentif ini berakhir pada tahun 1983, karena pada tahun 1984 berlaku system perpajakan yang baru. Karena itulah beberapa
perusahaan memanfaatkan insentif ini sehingga jumlah perusahaan meningkat dari hanya 8 perusahaan yang terdaftar di bursa, menjadi 23
perusahaan. Sebelum Juni 1983, tingkat bunga deposito dan kredit dari bank-bank
milik pemerintah ditentukan oleh pemerintah. Penentuan tingkat bunga ini relative rendah sehingga perusahaan enggan untuk melakukan emisi di BEJ,
dan karenanya jumlah perusahaan yang teraftar di BEJ tidak berubah dari tahun 1984 sampai dengan 1988.
Pada tahun 1989 sampai dengan tahun 1991 jumlah perusahaan yang terdaftar di BEJ meningkat cukup banyak. Hal ini diakibatkan adanya
beberapa kebijakan dari pemerintah. Pertama, BAPEPAM tidak ingin mencampuri pembentukan harga saham di pasar perdana. Kedua, harga yang
terbentuk diserahkan pada kekuatan permintaan dan penawaran. Ketiga, dikenakanya pajak 15 atas bunga deposito, dan terakhir diizinkannya
pemodal asing untuk membeli saham-saham yang terdaftar di BEJ. Sepanjang bulan Januari sampai dengan Desember 1996 jumlah saham
yang terdaftar meningkat cukup besar. Karena pada rentang waktu tersebut perusahaan-perusahaan emiten berlomba-lomba melakukan pemecahan
saham atau stock split. Waktu krisis financial mulai memukul Indonesia pada akhir tahun 1997,
pasar modalpun merasakan pengaruhnya. IHSG yang merupakan cerminan seluruh harga saham yang terdaftar di BEJ turun dari 637 pada tahun 1996
menjadi hanya 398 pada tahun 1998 pada waktu krisis mencapai puncaknya, dan baru bangkit kembali mulai tahun 2003.
Sedangkan pada tahun 2004 jumlah saham yang terdaftar menurun cukup besar, disebabkan karena banyak perusahaan yang melakukan reserve
stock split . Namun, di tahun 2004, pasar modal juga mengalami
perkembangan yang sangat pesat. Hal ini ditandai dengan nilai perdagangan harian yang mencapai lebih dari Rp.1 trilyun per hari.
Pasar modal terus berkembang pada tahun-tahun berikutnya. Nilai transaksi saham harian terus meningkat dari tahun ke tahun. Jika tahun 2004
telah mencapai Rp.1 trilyun per hari, di tahun 2005 meningkat menjadi Rp.1,67 trilyun per hari dan terus meningkat menjadi Rp.1,84 trilyun per
hari di tahun 2006. Tahun 2007 merupakan tahun yang bersejarah bagi pasar modal
Indonesia dengan resmi bergabungnya BEJ dengan BES menjadi Bursa Efek Indonesia BEI. Pada tahun ini juga, IHSG BEI sepanjang tahun 2007
mengalami tingkat pertumbuhan terbaik ketiga diantara bursa-bursa besar dunia yaitu dengan tingkat pertumbuhan 52,08.
E. Analisis dan Pembahasan
Kategori