dalam penelitian. Desain penelitian terbagi menjadi tiga macam, antara lain:
1. Desain eksplanatory
Desain eksplanatori berusaha mencari ide-ide atau hubungan- hubungan baru sehingga dapat dikatakan bahwa desain ini bertitik tolak
dari variabel bukan dari fakta. 2.
Desain deskriptif Desain deskriptif bertujuan untuk menguraikan sifat atau
karakteristik dari suatu fenomena tertentu. 3.
Desain kausal Desain kausal berguna untuk menganalisis hubungan antara satu
variabel dengan variabel lainnya atau bagaimana suatu variabel dapat mempengaruhi variabel lainnya.
Berdasarkan penjelasan di atas, adapun desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah desain kausal. Dengan desai kausal
diharapkan dapat mencari tahu bagaimana hubungan antara pengumuman akuisisi terhadap reaksi pasar yang dilihat dari abnormal return dan
likuiditas saham yang diukur dengan bid-ask spread.
3.3 Operasional Variabel
Menurut Sugiyono 2009, variabel penelitian pada dasarnya merupakan segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh
peneliti untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang hal tersebut, kemudian
ditarik kesimpulannya. Sedangkan operasionalisai variabel sendiri adalah untuk menjelaskan variabel-variabel yang dipilih dalam
penelitian beserta
pengukuran-pengukurannya. Variabel-variabel
yang akan digunakan dalam penelitian ini dapat diidentifikasikan sebagai
berikut:
Tabel 3.1 Operasional Variabel
No Variabel Indikator
Ukuran Skala
1 Abnormal
Return atau
excess return
merupakan selisih
antara return yang
terealisasi realized
return dengan
return yang diharapkan
expected tingkat
keuntungan yang
diharapkan Expected
Return dan
tingkat keuntungan
sesungguhn yaRealized
Return � �� = �� − ��
Dimana : Rit = return saham
perusahaan i pada periode t;
Rmt = return pasar dari saham perusahaan i yang
diharapkan pada periode t Rasio
return dengan
menggunak an
model disesuaikan
pasar 2
Likuiditas Saham
Menurut E.A.
Koentin, 1994:106
likuiditas saham
adalah mudahnya
saham yang dimiliki
seseorang dapat
diubah menjadi
uang tunai
melalui mekanisme
pasar modal Ukuran
utama likuiditas
menurut Fabozzi
1999 adalah bid-
ask spread Bid-ask
spread menurut
Fatmawati dan
Asri 1999
adalah presentase
selisih antara bid-
price dengan ask-
price atau
dikenal dengan
istilah cost
of �� �
= ask price − bid price
ask price + bid price 2
Rasio
