I.2. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang penelitian yang telah dikemukakan di atas, maka masalah penelitian dapat dirumuskan sebagai berikut: Bagaimana Pengaruh
Economic Value Added dan Rasio Profitabilitas Return on Assets, Return on Equity, dan Earning per Share terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Indonesia?
I.3. Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini untuk menguji dan menganalisis pengaruh Economic Value Added EVA, dan rasio profitabilitas Return on Assets ROA, Return on
Equity ROE, dan Earning per Share EPS terhadap Return Saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
I.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan memberikan manfaat pada berbagai bidang dan profesi, antara lain:
1. Sebagai bahan masukan bagi perusahaan manufaktur untuk meningkatkan
daya tarik atas keuntungan return sahamnya dengan menyajikan informasi yang relevan, lengkap, akurat dan tepat waktu bagi investor khususnya
informasi yang terkandung dalam laporan keuangan. 2.
Sebagai referensi dalam menambah perbendaharaan penelitian akademisi di bidang Manajemen Keuangan khususnya Manajemen Investasi di pasar
Universitas Sumatera Utara
modal, dan referensi peneliti selanjutnya pada permasalahan atau subjek yang sama.
3. Sebagai referensi dalam menambah pengetahuan dan wawasan bagi peneliti
dalam memahami pengaruh Economic Value Added EVA dan rasio profitabilitas Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, dan Earning
per Share EPS terhadap Return Saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
I.5. Kerangka Berpikir
Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan
di masa mendatang. Akan tetapi, sebelum melakukan investasi, investor perlu memastikan apakah modal yang ditanamkan mampu memberikan tingkat
pengembalian yang diharapkan atau tidak, yaitu dengan cara mengetahui kinerja perusahaan. Perusahaan yang berkinerja baik akan dapat memberikan tingkat
pengembalian yang lebih diharapkan daripada berinvestasi pada perusahaan yang berkinerja tidak baik.
Untuk itu diperlukan suatu penilaian kinerja perusahaan-perusahaan yang akan dijadikan tempat investasi. Hal ini dapat dilakukan dengan menganalisis laporan
keuangan perusahaan yang bersangkutan, karena laporan keuangan merupakan cerminan dari prestasi manajemen sebuah perusahaan pada satu periode tertentu.
Kinerja sebuah perusahaan lebih banyak diukur berdasarkan rasio profitabilitas
Universitas Sumatera Utara
selama satu periode tertentu. Pengukuran berdasarkan rasio profitabilitas ini sangatlah bergantung pada metode atau perlakuan akuntansi yang digunakan dalam menyusun
laporan keuangan perusahaan. Sehingga seringkali kinerja perusahaan terlihat baik dan meningkat, yang mana sebenarnya kinerja tidak mengalami peningkatan dan
bahkan menurun. Selama ini laba akuntansi selalu menjadi fokus perhatian dalam menilai
kinerja suatu perusahaan. Labakeuntungan merupakan hasil dari kebijaksanaan yang diambil oleh manajemen. Rasio profitabilitas dipakai untuk mengukur seberapa besar
tingkat keuntungan yang diperoleh perusahaan. Semakin besar tingkat keuntungan menunjukkan semakin baik manajemen dalam mengelola perusahaan. Rasio
profitabilitas menurut Brigham dan Houston 2001 dapat diukur dengan beberapa indikator, diantaranya: Return on Asset ROA, Return on Equity ROE, dan Earning
per Share EPS. Penggunaan analisis rasio profitabilitas yang merupakan alat pengukur
konvensional memiliki kelemahan yaitu tidak memperhatikan resiko yang dihadapi perusahaan dengan mengabaikan adanya biaya modal, sehingga sulit untuk
mengetahui apakah suatu perusahaan telah berhasil menciptakan nilai perusahaan atau tidak. Untuk mengatasi kelemahan tersebut, telah dikembangkan suatu konsep
baru yaitu EVA Economic Value Added yang mencoba mengukur nilai tambah yang dihasilkan oleh suatu perusahaan dengan cara mengurangi laba operasi setelah pajak
dengan beban biaya modal cost of capital, dimana beban biaya modal mencerminkan tingkat resiko perusahaan. EVA yang positif menandakan perusahaan
Universitas Sumatera Utara
berhasil menciptakan nilai bagi pemilik modal, karena perusahaan mampu menghasilkan tingkat pengembalian yang melebihi tingkat biaya modal.
Pengaruh konsep penilaian kinerja terhadap tingkat pengembalian investasi sangat penting untuk diketahui oleh investor untuk memperoleh kepastian tentang
kegiatan investasi yang akan dilakukannya terhadap sebuah perusahaan. Investor akan dapat melakukan pengambilan keputusan investasi secara tepat, jika dapat
mengetahui kinerja sebuah perusahaan. Hubungan antar variabel pada penelitian ini adalah terdapat hubungan antara
variabel independen yaitu EVA dan rasio profitabilitas ROA, ROE, dan EPS dengan return saham sebagai variabel dependen yang dapat dilihat pada gambar di bawah ini.
Gambar 1.1. Kerangka Berpikir I.6. Hipotesis
Berdasarkan rumusan masalah dan kerangka pemikiran yang telah diuraikan di atas, maka dikemukakan hipotesis sebagai berikut: Economic Value Added EVA
dan rasio profitabilitas Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, dan Earning per Share EPS berpengaruh terhadap Return Saham perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
RETURN SAHAM Economic Value Added
EVA RasioProfitabilitas
- Return on Assets
ROA
- Return on Equity
ROE
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
Kategori