Penelitian Terdahulu TINJAUAN PUSTAKA

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

II.1. Penelitian Terdahulu

Hartono dan Chendrawati 1999 melakukan penelitian dengan judul “ROA and EVA: A Comparative Emperical Study” terhadap perusahaan yang terdaftar dalam kategori LQ45 pada Bursa Efek Jakarta untuk periode 1994 – 1996, diperoleh hasil bahwa ROA memiliki korelasi yang lebih kuat terhadap tingkat pengembalian saham dibandingkan dengan EVA. EVA secara statistik tidak memiliki pengaruh yang signifikan dalam menjelaskan tingkat pengembalian saham. Hal tersebut terjadi bisa disebabkan oleh kenyataan bahwa EVA belum digunakan dan dilaporkan di dalam laporan keuangan perusahaan, sehingga investor belum menggunakannya untuk pengambilan keputusan. Panggabean 2005 melakukan penelitian dengan judul “ Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan ROE terhadap Harga Saham LQ45 di Bursa Efek Jakarta” membuktikan bahwa EVA mempunyai korelasi yang signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROE tidak mempunyai korelasi yang signifikan terhadap harga saham. Sedangkan Waluja 2005 melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Return on Assets ROA dan Economic Value Added EVA terhadap Tingkat Pengembalian Saham Rate of Stock Return”, yang dilakukan terhadap saham yang masuk kategori indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian Universitas Sumatera Utara tahun 2001 – 2003, ditemukan bahwa ROA dan EVA secara bersama-sama maupun secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. Berikut review penelitian terdahulu: Tabel 2.1. Review Peneltian Terdahulu Theoretical Mapping No Nama Peneliti Tahun Judul Penelitian Variabel Penelitian Hasil dari Penelitian 1 Jogiyanto Hartono dan Chendrawati 1999 ROA and EVA : A Comparative Empirical Study ROA, EVA dan tingkat pengembalian saham ROA memiliki korelasi yang lebih kuat terhadap tingkat pengembalian saham dibanding- kan EVA, EVA secara statistik tidak memiliki pengaruh yang signifikan. 2 J. Panggabean 2005 Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan ROE terhadap Harga Saham LQ45 di Bursa Efek Jakarta EVA, ROE dan harga saham EVA mempunyai korelasi yang signifikan terhadap harga saham, ROE tidak memiliki korelasi yang signifikan terhadap harga saham. 3 Purwatmo Hadi Waluja 2005 Pengaruh Return on Assets ROA dan Economic Value Added EVA terhadap Tingkat Pengembalian Saham Rate of Stock Return ROA, EVA dan Rate of Stock Return ROA dan EVA secara bersama- sama maupun secara parsial tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham.

II.2. Economic Value Added EVA