D. Paradigma Penelitian
Gambar 1. Paradigma Penelitian Keterangan :
, ,
, : Uji t hitung pengujian parsial
E. Hipotesis
Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, hipotesis yang diajukan
dalam penelitian ini adalah :
: Persentase saham yang ditawarkan berpengaruh positif terhadap tingkat
underpricing.
: Umur perusahaan berpengaruh negatif terhadap tingkat
underpricing.
Umur Perusahaan
Ukuran Perusahaan
Underpricing
Y Persentase saham
yang ditawarkan
Return On Asset
: Ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap tingkat
underpricing
. :
Return on asset
berpengaruh negatif terhadap tingkat
underpricing.
35
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Penelitian ini diklasifikasikan sebagai penelitian kausalitas yaitu mengidentifikasi
hubungan sebab-akibat
antara variabel-variabel
pembentuk model dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Menurut tingkat eksplansinya, penelitian ini dikategorikan sebagai penelitian
asosiatif yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua variabel atau lebih. Sedangkan berdasarkan jenis data
penelitian, penelitian ini termasuk jenis data kuantitatif, yaitu data yang dapat diinput ke dalam skala pengukuran statistik.
B. Definisi Oprasional dan Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini ada 2 jenis, yaitu : a.
Variabel Dependen Y Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruh oleh variabel
independen. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah
underpricing
yang indikatornya dilihat dari
initial return. Initial return
diperoleh dari selisih antara harga penutupan saham hari pertama di pasar sekunder dengan harga saham pada saat
penawaran perdana. Menurut Yasa 2008,
Initial Return
IR dinyatakan dalam persentase dan dihitung sebagai berikut:
IR = x 100
IR =
Initial Return Closing Price =
harga penutupan saham hari pertama di pasar sekunder.
Offering Price
= harga penawaran saham di pasar perdana saat IPO.
b. Variabel Independen
Variabel independen merupakan variabel-variabel yang akan mempengaruhi variabel dependen. Dalam penelitian ini variabel
independen yang digunakan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi
underpricing
diantaranya, persentase saham yang ditawarkan ke publik, umur perusahaan, ukuran perusahaan, dan
Return On Assets
ROA. 1.
Persentase saham yang ditawarkan PSD Persentase saham yang ditawarkan diukur dengan
perbandingan jumlah saham yang ditawarkan dengan modal ditempatkan dan disetor penuh. Persentase saham yang
ditawarkan saat IPO menurut Daljono 2000 dalam Handono, 2010.
PSD
=
100
Dimana : PSD
= Persentase Saham yang Ditawarkan JSYDP
= Jumlah Saham yang Ditahan Pemilik TSB
= Total Saham Beredar 2.
Umur Perusahaan
Age
Umur Perusahaan adalah lamanya perusahaan berdiri, berdasarkan akta pendiri, sampai dengan perusahaan tersebut
melakukan penawaran saham Ernyan dan Husnan, 2002.
Age
= Tahun IPO – Tahun Perusahaan Berdiri
3. Ukuran Perusahaan
Size
Ukuran perusahaan diukur dengan menghitung nilai total aset dari laporan keuangan perusahaan tahun terakhir sebelum
perusahaan tersebut melakukan IPO Suyatmin dan Sujadi, 2006.
Size
= Log Total Aktiva 4.
Return On Asset
ROA ROA
Return On Asset
menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba di masa yang akan datang
Suyatmin dan Sujadi, 2006. ROA =
Keterangan : EAT : Laba bersih setelah pajak
ROA :
Return On Assets
Kategori