pajak mungkin ditangguhkan dan beberapa pendapatan mungkin tidak diterima secara tunai dalam satu tahun, sehingga pos tersebut harus dikurangkan dari laba
bersih ketika menghitung arus kas bersih. Pada dasarnya laba tunai merupakan arus kas dari aktivitas operasi perusahaan.
Laba tunai yang dimaksud dalam penelitian ini adalah laba akuntansi setelah disesuaikan dengan transaksi-transaksi non kas, seperti beban penyusutan,
beban amortisasi, penjualan kredit, pembelian kredit, utang gaji, utang pajak, dan utang bunga yang belum dibayar. Penyusutan merupakan pengalokasian biaya
dari aktiva berwujud, sedangkan amortisasi menyusutkan jumlah dari aktiva yang tidak berwujud. Penjualan dan pembelian kredit juga disertakan karena belum
melibatkan kas dalam transaksinya. Utang gaji, utang pajak, dan utang bunga sudah menjadi beban tetapi belum dibayarkan karena belum tepat tanggal
pembayarannya. Hal tersebut dikarenakan perusahaan tutup buku tetapi pembayaran gaji belum dilaksanakan. Laba tunai diperoleh dari jumlah arus kas
dari aktivitas operasi yang terdapat dalam laporan arus kas.
D. Dividen Kas
Perusahaan akan bertumbuh dan berkembang, kemudian pada waktunya akan memperoleh keuntungan atau laba. Laba ini terdiri dari laba yang ditahan
dan laba yang dibagikan. Pada tahap selanjutnya laba yang ditahan merupakan salah satu sumber dana yang paling penting untuk membiayai pertumbuhan
perusahaan tersebut. Dari seluruh laba yang diperoleh perusahaan sebagian dibagikan kepada pemegang saham berupa dividen.
Universitas Sumatera Utara
Menurut Stice et.al. 2004:902 “Dividen adalah pembayaran kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proporsional sesuai dengan lembar
saham yang dipegang oleh masing-masing pemilik”. Mengenai penentuan besarnya dividen yang akan dibagikan itulah yang merupakan kebijakan dividen
pimpinan perusahaan. Kebijakan dividen dividend policy adalah suatu keputusan untuk
menentukan berapa besar bagian dari pendapatan perusahaan akan dibagikan kepada para pemegang saham dan akan diinvestasikan kembali reinvesment atau
ditahan retained di dalam perusahaan. Menurut Sjahrial 2007:260, berikut ini adalah faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen suatu perusahaan :
1. Posisi likuiditas perusahaan
Makin kuat posisi likuiditas perusahaan makin besar dividen yang dibayarkan.
2. Kebutuhan dana untuk membayar utang
Apabila sebagian besar laba digunakan untuk membayar utang maka sisanya yang digunakan untuk membayar dividen semakin kecil.
3. Rencana perluasan usaha.
Makin besar perluasan usaha perusahaan, makin berkurang dana yang dapat dibayarkan untuk dividen.
4. Pengawasan terhadap perusahaan.
Kebijakan pembiayaan : untuk ekspansi dibiayai dengan dana dari sumber internal antara lain : laba .
Bagi perusahaan publik pembagian dividen dilakukan secara teratur setiap tahun. Menurut Sjahrial 2007:259, metode standar pembayaran dividen tunai
adalah sebagai berikut: 1.
Tanggal pengumuman: Board of Directors mengumumkan tentang pembayaran dividen
2. Tanggal pencatatan: Dividen yang diumumkan untuk dibagikan kepada
para pemegang saham dicatat pada suatu tanggal yang khusus.
Universitas Sumatera Utara
3. Tanggal Ex-Dividend: Sejumlah saham menjadi ex-dividend pada
tanggal penjual diberi hak untuk menyimpan dividen, menurut aturan- aturan bursa efek: NYSE, saham-saham yang diperdagangkan ex-
dividend pada dan sesudah hari kedua.
4. Tanggal pembayaran: Cek pembayaran dividen dikirimkan kepada
buku para pemegang saham.
Adapun tujuan dari pembagian dividen adalah untuk memaksimumkan kemakmuran bagi para pemegang saham, karena tingginya dividen yang
dibayarkan akan mempengaruhi harga saham. Dividen dibagikan juga untuk menunjukkan likuiditas perusahaan. Dengan dibayarkannya dividen, diharapkan
kinerja perusahaan di mata investor bagus dan dapat diakui bahwa perusahaan mampu menghadapi gejolak ekonomi dan mampu memberikan hasil kepada
investor. Selain itu, sebagian investor memandang bahwa resiko dividen adalah lebih rendah dibanding resiko capital gain. Dividen juga dibayar untuk memenuhi
kebutuhan para pemegang saham akan pendapatan tetap yang digunakan untuk keperluan konsumsi. Dividen dapat digunakan sebagai alat komunikasi antara
manajer dan pemegang saham. Dividen dapat dibayarkan dalam bentuk dividen tunai cash dividend,
dividen dalam bentuk aktiva yang lain property dividend, dividen dalam bentuk surat utang notes, ataupun dividen dalam bentuk saham stock dividend.
Dividen kas adalah distribusi laba dalam bentuk kas oleh sebuah perusahaan kepada pemegang sahamnya.Para investor beranggapan dividen yang diterima
dalam bentuk kas lebih menggambarkan seberapa besar return dari modal yang mereka tanamkan dan memberikan kepuasan tersendiri.
Universitas Sumatera Utara
E. Tinjauan Penelitian Terdahulu